亿利达20日路演发行价16.00元 市盈率为23.85倍

    中国经济网北京6月20日讯 浙江亿利达风机股份有限公司本次发行A股数量不超过2267万股，其中网下发行不超过 1,150万股，即本次发行数量的 50.73%；网上发行数量为 1,117万股，为本次发行数量的 49.27%。发行人本次募投项目的计划所需资金量为27,317万元。公司预计募集资金量为36,272万元，本次发行价格16.00元/股，对应的2011年摊薄后市盈率为23.85倍。

    图为：浙江亿利达风机股份有限公司

    主要财务指标

    风险提示

    1.主要原材料价格波动风险

    公司的主要原材料是镀锌板和冷轧板，镀锌板和冷轧板的价格波动会给公司的业绩带来一定的影响。镀锌板、冷轧板的采购价在报告期内的变动趋势基本一致，总体波动幅度不大。

    根据主要原材料价格变动的敏感性分析，以2011年度数据为例，镀锌板和冷轧板价格每提高1%，毛利率会分别下降0.70%和0.21%。若镀锌板和冷轧板原材料价格短期内大幅波动，将导致公司经营业绩的波动，公司存在因原材料价格大幅波动所致的经营风险。

    2.受宏观经济影响的风险

    公司的产品系中央空调风机、中央空调其他配件及建筑通风机，其终端用户包括酒店宾馆、办公楼宇、住宅、交通基础设施、商场、体育场馆等领域，应用范围较广，其周期性总体影响较弱。但其终端用户受我国固定资产投资规模调控和宏观经济的景气度影响较大，从而可能对公司的经营产生一定的不利影响。

    3.税收政策变化的风险

    公司属设在沿海经济开放区的生产性外商投资企业，自开始获利的年度起第一年和第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收企业所得税("两免三减半")。本公司自2005年度起成为外商投资企业且当年获利，因此2009年执行12.5%的企业所得税率。

    同时，根据浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局及浙江省地方税务局下发的《关于认定浙江省邮电工程建设有限公司等430家企业为2008年第四批高新技术企业的通知》(浙科发高[2008]337号文件)，认定本公司为浙江省2008年第四批高新技术企业，有效期三年(2008年至2010年)；根据浙科发高[2011]263号文件，本公司通过了高新技术企业的复审，有效期三年(2011年至2013年)。因此，本公司在2010年和2011年享受15%的所得税优惠税率。

    报告期内，公司因享受"两免三减半"和高新技术企业的税收优惠政策减免金额分别为556.71万元、632.37万元、647.62万元。若本公司未来不能满足高新技术企业税收优惠政策的要求或税收优惠政策发生变化，公司将无法继续享受15%的企业所得税优惠税率，公司的盈利将受到一定的影响。

    4.家族控制风险

    公司发行前章启忠和陈金飞夫妇、陈金飞的父亲陈心泉和陈金飞之弟陈卫兵四人组成的家族共持有本公司股份的85.59%，发行完成后，该四人组成的家族仍将持有公司64.19%的股份。虽然公司制定了《关联交易管理制度》、《独立董事制度》、《融资与担保管理办法》等有关公司法人治理的重要制度，从制度安排上对控股股东的控制行为予以规范，但该家族仍可凭借其控股地位，对本公司经营决策施加重大影响，从而可能对公司及其他股东的利益带来一定的风险。

    5.募集资金投资项目风险

    公司本次募集资金投资项目中，固定资产投资总额为23,767万元，投资项目全部建成达产后，预计每年新增折旧和摊销费用1,714万元。如果募集资金投资项目不能按照预期发挥经济效益，公司将面临折旧等成本的大幅增加而导致短期利润和净资产收益率的下降。但随着募投项目逐步投产，公司的效益将逐步回升。

    6.人力资源的风险

    随着公司快速发展和募集资金投资项目的建设，对高素质的经营管理人才和专业技术人才的需求越来越大，人力资源需求将成为公司可持续发展的关键因素。如果公司人力资源制度和内部激励机制不能适应形势的发展，可能无法吸引足够的高素质的经营管理人才和专业技术人才，还可能出现人才流失，从而对公司的经济效益造成影响。

    7.资产抵押的风险

    截至2011年12月31日，本公司及其子公司共将账面原值7,701.77万元的房屋建筑物所有权和土地使用权进行抵押，占固定资产及无形资产原值的比例为34.23%，上述抵押物均为公司生产经营所必需的土地和房屋建筑物。如果公司不能按期归还银行借款，上述资产可能面临被银行处置的风险，影响公司生产经营活动的正常进行。

    8.公司治理风险

    本公司目前由实际控制人章启忠担任董事长兼总经理、实际控制人陈金飞的父亲陈心泉担任副董事长、实际控制人陈金飞之弟担任副总经理，除此之外董事、监事和高级管理人员并非实际控制人章启忠和陈金飞关系密切的家庭成员。公司实际控制人及其家族成员并未担任公司监事，实际控制人及其家族成员担任的董事未超过董事会成员的二分之一，实际控制人及其家族成员担任的高级管理人员未超过高级管理人员总数的二分之一，符合相关规定。尽管如此，实际控制人及其家族成员在董事会和高级管理人员中任职情况可能对公司的治理有效性造成一定的不利影响。

    公司简介

    浙江亿利达风机股份有限公司是由浙江亿利达风机有限公司依法整体变更设立的股份有限公司，是国内规模最大的中央空调大风机生产企业，专业开发、生产销售中央空调风机、建筑通风机、中央空调其它配件。

    亿利达是国内最早引入AMCA标准的内资品牌风机企业之一，公司的技术中心于2006年获得省级企业技术中心认定，在国内风机行业首家通过风机能效标识能源效率检测实验室认定。点击进入路演实录
    
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