兴业皮革发行价为12.00元 市盈率为23.53倍

    中国经济网6月11日讯  兴业皮革科技股份有限公司本次发行股份总数为6000万股，其中网下发行数量为1200万股，为本次发行数量的20%；网上发行数量为4800万股，为本次发行数量的80%。发行价格为12.00元/股，对应市盈率为23.53倍。 

    

    
    图为：兴业皮革科技股份有限公司 

    主要财务指标

    风险提示  

    环保政策的风险

    国内的制革企业面临着日趋严厉的环保法律法规的监管。对于众多环保不达标或者污染治理能力有限的中小企业，将会由于环保的压力而逐步退出市场，而对于污染治理能力强、符合环保规范的企业将获得较大发展空间。行业兼并整合做大做强的趋势由于环保监管力度的加大而变得十分紧迫。

    作为制革企业，公司一贯重视环保工作，以“绿色皮革，百年兴业”为使命，以“创中国绿色皮革第一品牌、成为中国绿色皮革带头人和世界绿色皮革领先企业、为世界名牌服务”为愿景，坚定不移地走“资源节约型、环境友好型”的新型皮革工业发展道路，近年来不断加大环保投入，建立了完善的环保管理与监督体系。随着先进环保设施和环保技术的应用，有效减少了污染物的排放量，同时提高了废水回收利用率并增加了废水的循环使用效率。在生产过程中，使用环保型皮革专用染料、高吸收铬鞣剂、蛋白质填充复鞣剂、高档皮革涂饰阻燃材料、高档皮革助剂等新材料；同时，研究环保制革新工艺，实现了废渣无害化、资源化，废水综合利用、铬鞣废液的循环利用、浸灰废液的循环利用；积极推行清洁化生产技术，争创环境友好型企业。2008年9月，本公司的“循环经济型制革清洁生产技术的研发”荣获首届中国皮革行业节能减排环保创新奖三等奖，2008年1月22日，公司的清洁生产正式通过福建省环保局的验收。

    目前，国家正继续加大环保监管力度和制定更严格的环保法规。如果国家提高环保标准或出台更严格的环保政策，公司将支付更多的资本性支出和成本支出，会导致本公司经营成本上升。

    主要原材料价格波动的风险

    公司产品的主要原辅材料为牛原皮、牛蓝皮、皮革助剂及皮革鞣剂、皮革加脂剂、皮革涂料等皮革化工原料，其中，2009年、2010年、2011年牛原皮及牛蓝皮成本占产品总成本的比重分别为69.52%、74.90%和75.11%，因此，牛原皮及牛蓝皮采购价格的变化会对公司的经营业绩产生重要影响。报告期内，牛原皮及牛蓝皮的采购价格波动幅度较大，其中，牛原皮平均采购价格由2009年的8.59元/SF上升到2010年的10.61元/SF，升幅为23.52%，到2011年继续上升至12.13元/SF，升幅为14.33%；牛蓝皮平均采购价格由2009年的10.03元/SF，上升到2010年的11.76元/SF，升幅为17.25%，到2011年继续上升至12.96元/SF，升幅为10.20%。报告期内，牛原皮、牛蓝皮平均采购单价走势如下：

    2009年以来牛原皮及牛蓝皮的平均采购价格持续上升，如果未来原材料价格持续上涨，将给公司的生产经营带来一定的不利影响。

    原材料采购过度集中的风险

    公司生产所需皮料中，过半采购自国外，进口比重较高。国际采购的主要原因为：本公司生产规模较大，生产过程中需要大批量质量稳定、标准化程度高的原材料，而国外养殖业同国内相比，其规模化、标准化、专业化程度更高，可以保证皮料的品质标准化程度较高，因此，采购国外的皮料更有利于本公司产品的质量稳定和标准化。

    虽然公司生产所需原材料大部分来自国外著名肉联集团，且有充足的货源和质量保证，但未来如果公司不能与国外的原材料供应商保持良好的合作关系，导致国外供应商减少对本公司原材料的供应或在价格等方面不能继续执行现有的对本公司有利的条款，或者由于国外养殖业的变化导致原材料供应紧张，公司的经营业绩将会受到影响。 

    产品创新与技术进步的风险

    技术创新是公司赖以保持议价优势和抵御同行业竞争的一个重要手段。高端品牌客户由于品牌推广力度大，市场集中度高、设计实力强、花样款式品种繁多、变化速度快，不仅要求公司适应其“大批量、多品种”的特性，还要求公司必须具备快速研发、快速供货能力，尽可能缩短开发、小试、中试、批量试产、量产的新产品研发周期。本公司的成功很大程度依赖于对下游产业的需求变化和本行业技术发展的准确把握，并预先立项研发新技术或新工艺，如以5#纳帕为首的纳帕系列产品在牛皮鞋面革市场占有主导地位。如果公司的技术研发和产品升级换代不能持续及时把握下游产业和最终消费者需求的变化趋势并紧跟市场发展的热点，公司的新产品设计和开发能力不能够满足客户的需求，将不能在行业中继续取得竞争优势，从而导致业务损失或客户流失。

    公司简介 

    兴业皮革科技股份有限公司成立于1992年，位于福建晋江安海。兴业科技是一家高新技术企业，也是福建省百家重点工业企业，牛头层鞋面革市场占有率全国第一，并作为唯一一家制革企业入选“2009年度中国轻工业皮革行业十强企业”名单。公司以“为世界名牌提供优质皮革材料”为战略，自设立以来专注于中高档牛头层鞋面革的开发、生产与销售。主要产品包括纳帕系列、自然摔系列、特殊效应革系列，产品被广泛应用于制造皮鞋、箱包、皮具等。主要客户包括富贵鸟、百丽、天美意、达芙妮、奥康、木林森等国内鞋业市场领导品牌。点击进入路演实录

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