富瑞特装27日举行网上路演 拟在创业板上市

    中国经济网北京5月27日讯 张家港富瑞特种装备股份有限公司(300228)今日下午举行网上路演。首次公开发行1,700万股，其中网下发行占本次发行总股数的20%，即340万股，网上发行数量为1,340万股。发行价格确定为人民币24.98元/股。本次募集资金为42,466.00万元。

图为：张家港富瑞特种装备股份有限公司

    风险提示

    1、原材料价格大幅波动带来的经营业绩风险

    公司原材料成本占生产成本的比重较大，2008年、2009年和2010年公司原材料成本占生产成本的比重分别为77.59%、73.25%和83.92%。公司生产所需的主要原材料为碳钢板、不锈钢板、铜材、低温绝热材料等，由于报告期内公司主要产品采用固定价格的订单式生产，生产周期一般为2～9个月，尤其是大型换热设备、气体分离设备和大型撬装设备的生产周期普遍较长，因此主要原材料价格波动对公司成本和利润的影响较大。

    自2006年以来特别是2008年，国内、国际金属铜、钢材等原料价格出现了大幅波动，在短期内给公司控制生产成本带来较大压力，对公司的收益水平造成了一定影响。例如，公司主要原材料之一的SA516GR,70碳钢板的平均采购价格2006年初为4.20元/公斤，其后价格持续上涨，至2008年二季度上涨到最高点8.21元/公斤，之后价格持续下跌；2009年一季度下跌到4.52元/公斤；直至2009年四季度上涨至5.13元/公斤；2010年价格基本保持平稳，2010年第四季度平均采购价格为5.56元/公斤。

    针对上述风险，通常公司在与客户签订合同时会对当时主要原材料的价格及未来生产周期中的预期价格走势进行综合考虑，同时锁定一定比例原材料的采购价格，因此可以在一定程度上规避主要原材料价格波动的影响。但是，如果在产品生产周期中，原材料价格的变化超出公司签订合同时的预期范围，仍然存在原材料价格波动对公司收益水平造成影响的风险。

    2、其他新能源替代LNG带来的市场风险

    未来2～3年，公司将发展重点定位于清洁能源(LNG)应用设备的研发和制造领域，为客户提供LNG液化、储存、运输、应用一站式解决方案和配套装备，特别是在LNG车船应用装置方面。从目前LNG车船应用技术的发展情况来看，使用LNG替代柴油等传统燃料的技术成熟度较高，节能环保效果显著，且具有较高的经济性，因此具有广阔的市场发展空间。

    但是，目前国家的产业政策也在鼓励发展其他新能源动力技术，如纯电动、油电混合动力、氢动力、燃料电池等技术。尽管现阶段由于成本控制和技术障碍等问题，其他新能源动力技术无法得到广泛应用，但是一旦其他新能源技术解决了技术可靠性及成本控制等问题，将可能得到迅速推广。

    虽然其他新能源与LNG应用的领域不尽相同，LNG将更多应用于替代以柴油为燃料的大中型车、船等交通工具，但是其他新能源仍有可能挤占LNG的部分市场空间，从而影响公司的未来发展。

    3、世界经济发展放缓带来的市场风险

    公司产品广泛应用于清洁能源(LNG)领域及国内外大型能源、化工企业，公司客户包括诸如新疆广汇、LDK、中国重汽集团济南卡车股份有限公司、安徽安凯、厦门金龙、宇通客车、广通汽车、潍柴培新、陕西重汽、济南复强动力等国内大型企业及SIDEM、普莱克斯、德国拜耳、诺华等知名跨国企业。

    2008年下半年开始的国际金融风暴已经逐渐给全世界的实体经济带来不利影响，造成世界各国的经济发展放缓甚至出现衰退迹象。世界经济发展放缓将减少全球的市场需求，尽管公司客户多数为实力较强的国内外大型公司，但也有可能出现客户基于对市场需求的预期而减少对公司设备的采购量。这将可能直接减少公司未来的销售收入和利润，对公司未来经营产生不利影响。

    4、税收优惠政策变化带来的经营业绩风险

     2008年12月公司被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局及江苏省地方税务局联合评定为高新技术企业，有效期三年，享受所得税率15%的优惠；公司控股子公司韩中深冷为中外合资企业，根据《国务院关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》(国发【2007】39号)的规定，从2008年开始享受所得税“两免三减半”的优惠政策。如果国家税收政策发生变化，公司的经营业绩、现金流水平都将受到影响。

    公司简介

    富瑞特装从事的主营业务为金属压力容器的设计、生产和销售。根据产品应用领域及客户所处行业的不同，公司主要产品划分为以LNG应用设备为主的低温储运及应用设备、以海水淡化设备为主的换热设备和用于分离空气的气体分离设备三大类。

    目前，公司经营范围包括天然气、石油、冶金、电站、化工设备开发、制造、销售(涉及压力容器的按许可证范围经营)；货物进出口(法律、行政法规禁止的项目不得经营；法律、行政法规限制的项目，取得许可后方可经营)。

    公司自设立以来主营业务未发生重大变化。经过多年的发展，公司凭借良好的管理水平、过硬的产品质量在压力容器行业和下游客户中确立了一定的市场地位和竞争优势。特别是在以LNG为主的低温储运及应用设备、以海水淡化为主的换热设备和气体分离设备方面取得了较为突出的领先优势。

    随着目前国家能源战略的部署，新能源和清洁能源技术的发展日益加快，近年来公司一直把发展重心放在以清洁能源LNG为主的低温储运及应用设备，特别是成套装备的设计、生产和研发上。报告期内，公司在该领域的收入和盈利水平呈现迅速上升的态势，已经基本完成了产品结构的调整。

    公司作为国内领先的车船用LNG供气系统供应商，经过多年的研发和积累，已经掌握了具有自主知识产权的LNG供气系统生产技术，并且已经与多家发动机制造企业、重型卡车和大型客车制造企业等达成战略合作伙伴关系，现已有多种运用公司LNG供气系统的车型投放市场；2009年2月，公司制造的世界首批两台228M3船用LNG燃料供气系统顺利交付用户，公司在设计制造船用LNG燃料供气系统过程中采用的相关标准已经被挪威船级社(DNV)相关产品的规范标准所采用；2010年6月，公司开始设计制造小型撬装天然气液化装置。

    公司已经成为具备提供LNG储存、运输、应用一站式解决方案和配套能力的设备制造商。 2008年公司承担的“节能与新能源汽车——移动式LNG撬装加气站研究开发”课题已经列入国家“863”计划。2008年12月，公司被江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局及江苏省地方税务局联合评定为高新技术企业。点击进入路演实录