可转债表现强于正股 重新成为基金等机构配置热点

　　12日，大业股份（603278）公告称，公司拟公开发行总额不超过5亿元的可转换公司债券，所募集资金将用于子午线轮胎钢丝帘线技术改造项目（三期第一阶段）及补充流动资金。

　　经济导报记者注意到，本月以来，已经有赛维智能（300044）等6家上市公司发布了可转债发行预案，其中天神娱乐（002354）募资规模最多，达到18.13亿元。有受访业内人士表示，可转债市场今年以来表现好于正股，重新成为基金等机构配置热点，上述上市公司发行的产品也颇受关注。

　　通过Wind资讯查阅发现，今年以来多只可转债品种涨势迅猛，如泰康转债（123008）1月上市以来涨幅已经达到82%，宝信转债（110039）今年涨幅达41.79%，万信转债（123005）今年上涨了46%，东财转债（123006）年涨幅28.60%，还有山东上市公司太阳纸业（002078）发行的太阳转债（128029）今年涨幅也高达35.99%。

　　究其可转债市场近期表现稳定向好的原因，分析人士认为，一部分来自于转股期的临近，一些品种仍较转股价格存在折价空间，有套利空间。比如宝信转债5月23日步入转股期，但其转股溢价率依然为负值，该数值意味着折股成本与市价价差，负值越扩大转股收益越高。

　　另一部分则是受到正股大幅下跌影响，可转债交易价格随之下跌至一定程度后，受到债券属性的保护，跌幅远小于正股，导致交易价格远高于实际的转股价值。

　　受访人士表示，若市场对正股基本面仍有较好的预期，并考虑上市公司可能会下调转股价，可转债的转股价值会获得重新定义，从而给可转债价格带来较高的弹性，这种预期的体现，表现在可转债上就是价格的提升。

　　不过，经济导报记者注意到，多数转债发行条款中都注明了赎回条件，自可赎回日期起，若公司A股股票在任何连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价的130%，公司可强制赎回，即可转债进入转股期后价格会多出一条上限，这也会给前期追高的投资者带来较大风险，应引起警惕。