广发基金曹世宇：静待右侧入场信号

　　广发基金资产配置部研究员曹世宇表示，当前我国经济的走势仍然相对平稳，内生韧性较强，A股不具备继续大幅调整的基础，建议密切关注海外市场波动率的情况再进行右侧操作。

　　曹世宇表示，从已公布的1月经济数据来看，当前我国经济走势仍然相对平稳，内生韧性较强。通胀预期有逐步抬升的趋势，但在原油价格中枢超过80美元/桶之前，通胀并不会有太大压力。因此，经济平稳、温和通胀是当前宏观面的基本特征。

　　对于上周A股市场在美股重挫影响下出现全面回调，曹世宇认为是由三个因素综合影响的结果。首先，高估值、高预期下的美股在非农数据向好、美债收益率快速上行、技术面超买等因素的共同影响下出现大幅回调。美股的大幅回调导致全球在短时间之内进入Risk-Off状态，受此影响北上资金净卖出，A股市场情绪出现恶化；其次，从国内来看，市场对于资管产品清理、股权质押风险等事件过度解读，对A股市场情绪带来负面影响；此外，大盘蓝筹估值较高且1月上行较快，在负面情绪的影响下获利了结情绪较重，而市场下跌后又进一步形成负向反馈。

　　虽然A股市场短期调整幅度较大，但曹世宇认为这并不改变其长期看好权益资产的核心判断。“短期来看，国内宏观的特征为经济平稳、通胀温和抬升，宏观环境有利于权益资产表现。”基于此，曹世宇认为A股并不具备继续大幅调整的基础，建议密切关注海外市场波动率的情况再进行右侧操作，值得关注的指标包括美国的VIX指数以及美国长债收益率的上行速率。