资产质量改善 上市银行业绩向好

　　截至4日，16家A股上市银行披露2017年业绩快报，净利润同比增长8.33%。分析人士指出，尽管净利增速放缓，但上市银行“赚钱”能力仍不可小觑，预计2018年银行业资产质量延续改善、经营情况延续向好。同时，随着利率市场化、“营改增”等政策影响的逐渐淡出及银行对资产负债精细化管理水平的提高，息差料进一步企稳。

　　中小银行业绩靓丽

　　据统计，16家披露业绩快报的上市银行合计实现归属母公司净利润2880.99亿元。其中，招商银行净利润701.5亿元，居16家银行之首，同比增幅为13%。

　　目前披露业绩快报的多为中小银行，业绩增速大多保持在“两位数”。11家银行归属于母公司股东的净利润增速超过10%。尤其是刚刚上市的成都银行净利润增速超过50%，贵阳银行净利增幅达23.97%，常熟银行净利增幅达21.71%。

　　营业收入方面，16家上市银行合计实现营业收入8551.66亿元。其中，招商银行实现营业收入在16家银行中位列第一，达2210.24亿元，同比增幅5.4%；浦发银行、中信银行以1686.19亿元和1567.17亿元分列第二、三位。贵阳银行、吴江银行、无锡银行、成都银行和常熟银行均实现两位数的营业收入增长。不过，兴业银行、南京银行、上海银行和张家港行营业收入呈负增长。

　　市场人士继续看好上市银行2018年的盈利增长，主要原因是受金融去杠杆及监管趋严等因素影响，流动性相对紧张，利率中枢有望上移，利好银行息差收入。

　　交通银行首席经济学家连平预计，商业银行2018年净息差回升3个基点，主要由于新增资产结构中将以高收益的信贷为主，且部分存量贷款重定价后利率将有所提升。受债券利率居高不下且非标转标的影响，贷款市场供需紧张程度很有可能超过2017年，预计贷款利率继续上升，同时消费信贷、个人经营贷款比重的提高也有利于生息资产收益率走高。

　　资产质量持续改善

　　业绩快报显示，在不良资产率方面，15家上市银行2017年末不良资产率较年初实现下降。

　　平安证券分析师刘志平预计，2018年行业资产质量延续改善、经营情况边际向好，不良生成速度放缓将得以延续，带动拨备计提对利润增长的负面影响逐步减弱。

　　交通银行首席经济学家连平预计，2018年不良贷款余额上升势头有望放缓，不良贷款率将延续稳中下降的趋势。从信用成本情况来看，2017年A股上市银行的信用成本进入稳中有降的态势，预计25家上市银行的资产减值损失比率同比下降2个基点，大行略有上升，股份行、城商行明显下降，同时信用成本下降成为银行业盈利恢复的重要因素。

　　连平预计，2018年商业银行将继续合理运用拨备资源，保持相对稳定的贷款核销力度，其中上市银行全年核销规模仍将维持在5000亿-6000亿的水平。

　　高速扩张时代终结

　　过去一年，16家银行的资产规模稳步增长。除中信银行总资产同比下降4.27%外，其余15家均实现增长。8家银行跻身“万亿俱乐部”，招行、兴业、浦发三家的资产规模均突破6万亿元。

　　从增速来看，9家银行总资产增长率超过10%。其中，贵阳银行增长率为24.65%，位居第一。刚刚上市的成都银行总资产增长率突破20%。

　　尽管如此，多数券商分析人士认为，M2低速增长将成为常态，银行资产负债表高速扩张的时代已终结。

　　中银国际证券分析师励雅敏预计，上市银行2018年生息资产增速为8%-9%，较2017年下降1至2个百分点。

　　中信建投证券银行业首席分析师杨荣认为，2018年银行业资产增速放缓，资产端结构调整势在必行，原因在于流动性考核引导银行增加贷款配置、减少对金融资产投资，同业管理新规压缩同业市场业务、非标管理办法则限制应收款项类投资业务增长，且加息带来资金成本上升、银行资产端加大对高收益资产的配置。

　　连平表示，2018年金融去杠杆将持续推进，市场利率料居高不下，商业银行资产负债配置将大体延续2017年的格局，具体表现为四方面特征：一是非标继续回表，表内融资需求进一步上升。预计信贷资产在其他存款性公司总资产中的占比可能进一步上升2-3个百分点，贷款利率可能延续今年以来的上行趋势。二是新增个人住房贷款明显回落，消费、小微贷款稳步发展。三是信用债配置难有明显上升，且部分信用债违约事件的发生，将会进一步降低银行配置企业类债券的意愿。四是存款增长依然乏力，负债期限趋于拉长。