景顺长城基金：淡化大小盘风格 关注有基本面支撑的优质个股

　　景顺长城基金近日发布2018年股票投资策略，宏观经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段，企业业绩有望继续维持偏乐观预期，流动性可能从紧但无需过度忧虑，预计未来市场风格将继续往健康方向发展，走势更为稳健，建议淡化大小盘风格，重点关注真正有基本面支撑的优质股。投资机会方面，看好消费升级以及大消费板块、产业升级方向、科技及智能生活、环保主题的投资机会。

　　对于2018年的宏观经济情况，景顺长城基金表示，十九大提出未来经济发展由高速增长阶段转向高质量发展阶段，预计2018年经济下台阶阶段结束，消费及服务对GDP贡献超六成，经济摆脱大起大落。基建将有所回落，但地产投资依然维持高位，两者对冲后整体需求有所放缓，但幅度相对有限。需求略走弱、供给侧改革持续，PPI有所回落但不会进入通缩，CPI需关注油价，以及消费结构的影响，通胀中枢抬升但整体可控。强监管政策持续落地，政策共性是回归本源，对市场格局影响深远。杠杆率的高点尚未到来，货币政策继续偏紧，表外信用扩张收缩拉低社融和M2增速，流动性弱于2017年；财政政策进一步转向改善收入分配和盘活存量资金。经济增长速度和政策组合将促使明年大类资产配置中股票占优。

　　展望2018年，景顺长城基金认为，A股市场逐渐朝着健康、理性的方向发展。尽管过去一年大小盘个股走势分化严重，但是究其根源并非在于个股的市值大小，而在公司本身的质地情况，未来建议淡化大小盘风格，挖掘真正优秀、拥有核心竞争力、有基本面支撑的优质个股，这类投资标的将有望得到市场青睐，获得估值溢价。

　　投资机会方面，2018年有望实现百花齐放，景顺长城基金重点关注四个方向：第一，消费升级以及大消费板块，随着经济结构由投资驱动转向消费驱动，消费行业景气度有望延续，保险、航空等领域将迎来投资机会；第二，产业升级，新业态和新的投资机会不断涌现，产业链集群竞争优势、规模优势和成本优势显著，如电子、汽车、高铁等领域；第三，科技及智能生活，智能生活叠加了科技发展，并与下游产业应用深度融合，相关细分领域有望迎来爆发式增长，包括新能源汽车、LED、光伏、消费电子及与智能生活相关的投资机会。第四，环保主题，环保核查消灭了不合理的环保红利，有利于市场集中度的提升，前期主要体现于制造业龙头的投资机会，中后期将会体现于优质的环保产业个股的投资机会。