从余额宝单日限额2万看基金业“瘦身”风潮

　　数据显示，今年以来共有来自97家基金公司的1677只基金先后对大额申购上限设定规定，为啥基金圈里频繁刮起了限购风？

　　这一年，“对大额申购设定上限”这个词在基金圈里很热，啥意思？买基金，有额度限制，多了买不了。

　　有的基金更过分，投资者看上这只基金，终于决心要出手了，却发现暂停申购了！12月7日，连大众理财最爱的余额宝也宣布单日限额2万，每天只能买2万，超过的钱明天来。怎么回事，房子限购，基金也搞限额？这究竟是为什么呢？

　　继续抓牢长尾用户

　　首先，要明确的是，余额宝的单日限购2万和大多数人没关系，天弘基金称，余额宝的户均持有金额仅为3885.14元，远低于单日2万元申购额度的限额，因此此次调整对超过98%的余额宝用户并没有影响。

　　那为什么要限制单日申购规模呢？主要原因在于，要控制规模，规模太大就可能牺牲收益。

　　要知道，余额宝投资的资产标的都是国债、央行和政府票据，获取相对稳定，但又比银行定期存款利率高的收益。这类的资产风险低，流动性高，但好资产的数量终归有限，余额宝的收益眼睁睁的就一路降到了4%以下。

　　作为一只小小的零钱包，余额宝上线4年，已经累计为用户创造了1048.33亿元的收益。未来，要想继续稳健地为用户创造收益，余额宝的策略是继续抓住长尾用户，将“土豪”拒之门外，控制了规模，就能保证大盘的运行更加稳健，继续当它的“国民最爱”。这样的限购，符合余额宝的一贯定位。

　　中金所研究院首席经济学家赵庆明曾表示，余额宝进行自我约束，小步慢跑，主要是为了“稳上加稳”，体现其稳健谨慎的管理方式，这对于余额宝的长期稳健是有益处的。

　　基金圈频刮“主动瘦身”风

　　无独有偶，记者发现，除了余额宝之外，今年的基金圈几乎刮起了一阵“主动瘦身”风。

　　据Wind统计，今年以来共有来自97家基金公司的1677只基金先后对大额申购上限设定规定，申购的上限额度也从1000元到2亿不等。涵盖的品种不仅包括人们熟悉的货币基金余额宝，也包括偏股型基金、混合型基金。

　　基金业内专家王群航对此表示，“行业里基金公司主动调整申购额度的情况也比较常见，适度调整确实也有利于基金公司更好地对产品进行运作管理。”

　　事实上，在基金圈，流行着“大块头”很难跑赢“小个子”的规律，以偏股型基金为例，虽然市场上股票很多，但是满足基金投资目标或符合基金经理投资期望的股票却有限。当基金规模增长过快时，基金经理却不能把多余的资金投入到优秀的股票里面去，这样将导致资金被闲置。因此，当预期有大量资金涌入时，基金经理为了保持业绩的领先地位，通常会采取暂停申购的方法来控制规模。

　　认识到这一点后，基金业开启了“瘦身”风潮，与之前一味扩大规模不同，这个行业整体也在走向理性和成熟。