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信诚基金六成产品跑输同类均值 四只混基年内亏损

2017年09月22日 07:05    来源: 中国经济网    

  中国经济网北京9月22日讯 (记者 康博) 在2005年成立的公募基金公司中,信诚基金的发展可谓一直处于平稳的中等水平。截至今年上半年,其公募资产管理规模在八家同龄公司中位列第五,虽然七百多亿元的规模远低于工银瑞信、交银施罗德等银行系的上千亿,但在同龄的信托系公司中却远远跑赢汇丰晋信与益民基金。

  然而可惜的是,从截至9月20日的基金净值表现看,年内信诚基金旗下的股票、混合、债券基金却均有六成跑输同类均值。其中最能体现基金经理操作水平的混合型基金竟有四只年内出现亏损,而量化投资副总监杨旭独自和参与管理的两只混基纷纷夺得跌幅冠亚军,这也让其量化策略备受市场考验。

  宋海娟独揽信诚债基跌幅前三名

  资料显示,信诚基金管理有限公司是由中信集团旗下中信信托有限责任公司,英国保诚集团股份有限公司和中新苏州工业园区创业投资有限公司在上海携手投资创办的一家中外合资基金管理公司。公司成立于2005年9月,注册资本人民币2亿元,其中,中信信托与英国保诚集团各持股权49%,并列为第一大股东,中新创投持股2%。

  如果观察信诚基金的规模变化就会发现,该公司从2005年成立以来就呈现出稳定的上升态势,期间并不像有些公募基金公司那样大幅波动,这表现出了其在产品布局以及业务上的均衡发展。截至今年6月30日,期公募管理规模达到了716.80亿元。

  稳定性特征也能从其各产品类型所占资产规模的比例上看出,根据中国经济网记者观察,该公司旗下的固收类产品,货币基金与债券基金管理规模均突破200亿元,截至今年6月30日,两类合计达到了429.72亿元,占其公募总规模的六成。但可惜的是,在30只有可比数据的债券型基金中(各份额分开计算),有19只跑输了同类均值,占比达六成,其中四只债基的年内净值涨幅为亏损。

  信诚经典优债债券B/A处于跌幅冠亚军,截至9月20日,年内净值涨幅分别为-2.02%、-1.76%,远远跑输2.31%的同类均值。

  资料显示,该基金成立于2009年3月11日,从近3年以来的不同时间段看,其四分位排名均为一般或不佳的状态。季报显示,其从2015年三季度开始就不再持有股票类资产,今年二季度,债券资产占基金总资产的比例为88.38%,而一季度时为75.98%。

  但不幸的是,债券市场表现动荡。在此背景下,信诚经典优债债券B/A今年上半年利润分别亏损了20.79万元和9.01万元。在基金半年报中,基金经理也坦诚的表示:“本基金在报告期内资产规模相对稳定,五月初,由于组合内停牌半年之久的电气转债在复牌当日跌幅较大,对基金净值产生较大的负贡献。目前组合内固定收益类资产主要以短期信用品种为主,考虑到信用品种投资价值抬升,未来将择机增加收益率合适的中高等级信用品种,提升组合收益。”

  从2014年2月18日至今,该基金一直由宋海娟单独管理,其任职3年又216天后的回报为20.79%,也跑输34.96%的同类均值水平。宋海娟女士曾任职于长信基金管理有限责任公司担任债券交易员、于光大保德信基金管理有限公司担任固定收益类投资经理、2013年加盟信诚基金管理有限公司。仅在信诚基金任职基金经理的年限就超过了3年,也是位“老司机”了。

  目前其同时管理着二十九只债券型基金,可谓重任在肩。但总的来看业绩表现一般,有十四只产品的任职回报跑输同类均值水平。

  信诚基金年内债基跌幅第三名的信诚月月定期支付债券,其基金经理也是宋海娟,截至9月20日的年内净值回报为-1.32%。而原因和上述两只债基一样,都是电气转债惹的祸。从2016年1月20日期,宋海娟接手该基金,但至今的任职回报仅为0.95%,从其接手后的四分位排名就处于不佳状态。

  A股任性 量化投资副总监业绩不佳

  与债基一样,信诚旗下的股票型、混合型基金截至9月20日收盘,均有六成数量的产品跑输同类均值。不过由于股基当中多数属于股票指数型产品,所以业绩不佳并非基金经理的原因。

  在信诚基金旗下的股基中,信诚中证信息安全指数分级(165523)是唯一一直年内净值涨幅为负的产品,跌幅为1.36%。

  自从2015年6月26日成立以来,该基金就没有盈利过,累计亏损幅度为44.07%。从今年一、二季度的前十大流通股看,其变化并不大,但同方股份、信威集团、恒生电子、东华软件、鹏博士、海格通信、网宿科技、中国长城均在持有期内没能走出良好表现。

  另外,该基金的B类份额,信息安全B(150310)更是在年内下跌了 7.51%,成立以来跌幅达83.10%,展现出在市场下跌时,分级B的极大杀伤力。在2015年底时,信诚中证信息安全指数分级还有3.89亿元管理规模,但到了2017年6月30日就剩下了1.96亿元。但这毕竟是整个行业和市场行情使然,非基金经理个人可以改变。与之相比,四只净值下跌的混合型基金则更体现出基金经理的失误。

  根据同花顺数据显示,信诚基金旗下共有59只混合型基金,在35只有可比数据的混合型基金中,24只跑输同类均值,占比超过六成,信诚至裕C(003283)以-4.54%的表现夺得最差一名。

  这只成立于2016年9月29日的混合型基金,从成立以来的累计净值回报为-6.59%,处于A股反弹期却依然“创造”出差劲业绩的很大原因要归因于基金经理的失误。因为根据今年其一、二季度报告显示,股票资产仅占基金总资产的14.10%和22.17%,而债券资产却占到了57.41%和43.18%。

  个股中占比最大的中国平安仅在二季度时持仓净值比例达到了1.11%,其余前十大流通股在今年前两个季度内没有超过1%的。这也回答了为何其前十大流通股中不乏有在年内走势强劲的中国平安、招商银行、伊利股份、贵州茅台、东阿阿胶、云南白药等主动股票,但基金业绩却依然下跌的原因。简单的说,就是基金经理没能重仓持有自己看好的股票,反而大比例持有行情动荡的债券,这“一收一放”之间,业绩已相差千里。

  从成立到现在,该基金始终由杨旭独自管理。资料显示,杨旭曾任职于美国对冲基金Robust methods公司,担任数量分析师,于华尔街对冲基金WSFA Group公司,担任Global Systematic Alpha Fund助理基金经理。2012年8月加入信诚基金,历任助理投资经理、专户投资经理,现任量化投资副总监,并同时管理着43只基金,类型涵盖股票指数、分级基金、混合基金。

  从杨旭管理的这43只基金,今年以来的业绩排名看,除去指数和分级基金外,在另外8只主动管理的混合型基金中,只有信诚鼎利定增混合的业绩排在2031只同类基金的第634位,其余7只主动管理型基金均排在1000名以后。

  而年内混基业绩倒数第二位的信诚新兴产业混合(000209),也是出自杨旭之手。资料显示,该基金在2015年5月29日到2017年2月27日一直由郑伟独自管理,2017年2月28日后由郑伟和杨旭共同管理。

  郑伟的资料显示,其2005年9月至2009年8月在华泰资产管理有限公司担任研究员、2009年8月加入信诚基金管理有限公司,先后担任股票研究员及特定客户资产管理业务的投资经理职务。

  从基金经理的任职时间和当期对应的前十大重仓股看,在2016年下半年的两个季度里,烟台冰轮、青岛金王始终是其前两大重仓股,并且重仓文娱行业和电器机械行业的逻辑始终贯穿其中。更重要的是,在2016年全年当中,前十大流通股的个股持仓占基金总资产比例最少也在2%以上,最多超过了5%。而从2017年一季报披露的情况看,不仅前十大流通股与之前相比全部更换,同时个股持仓占比也大幅下降,只有二季度的前四大流通股持股占比超过2%,显然,这与杨旭单独管理的信诚至裕C风格非常相近。

  信诚新兴产业混合在今年二季度的前十大流通股为安洁科技、信维通信、必康股份、长盈精密、欧菲光、利源精制、歌尔股份、立讯精密、环旭电子、天齐锂业,其中只有利源精制一只下跌。而一季度的哈尔斯、嘉欣丝绸、新和成、世联行、誉衡药业、中泰化学、清新环境、长江通信、安诺其、东风科技中,有六只股票当季下跌。

  在2017年半年报中,基金经理不但对当期基金运作失误,业绩差劲的原因只字未提,反而以“适度控制股票仓位,并通过分散持仓来控制系统风险”代替,不知持有该基金的基民作何感想。不过在半年报也透露出了基金经理的操作策略,那就是“采用主动量化方法在新兴产业中优选个股”,这也就解释了为何杨旭任职之后,个股持有比例大幅下降的原因,但在今年行情分化的影响下,量化类策略并没有收到预期的效果。

信诚旗下混合型基金年内涨幅一览

序号

基金代码

基金名称

年内涨幅%

同类均值

1

003283.OF

信诚至裕C

-4.54

8.51

2

000209.OF

信诚新兴产业混合

-3.75

3

002046.OF

信诚新锐回报灵活配置混合B

-0.19

4

001415.OF

信诚新锐回报灵活配置混合A

-0.11

5

003257.OF

信诚至益C

1.62

6

003256.OF

信诚至益A

1.75

7

003216.OF

信诚至鑫C

3.78

8

002030.OF

信诚新选回报灵活配置混合B

3.84

9

003215.OF

信诚至鑫A

3.85

10

001402.OF

信诚新选回报灵活配置混合A

3.99

11

003235.OF

信诚至利C

4.09

12

003380.OF

信诚至选C

4.41

13

165527.OF

信诚新旺混合(LOF)C

4.47

14

003379.OF

信诚至选A

4.47

15

002047.OF

信诚新鑫混合B

4.50

16

003234.OF

信诚至利A

4.51

17

001494.OF

信诚新鑫混合A

4.65

18

003433.OF

信诚至瑞C

5.64

19

003432.OF

信诚至瑞A

5.74

20

004154.OF

信诚新悦B

5.80

21

003354.OF

信诚至优C

5.88

22

003282.OF

信诚至裕A

6.06

23

003353.OF

信诚至优A

6.15

24

004153.OF

信诚新悦A

6.30

25

165526.OF

信诚新旺混合(LOF)A

8.51

26

550009.OF

信诚中小盘混合

9.94

27

165528.SZ

信诚鼎利定增

10.10

28

550001.OF

信诚四季红混合

12.07

29

165516.OF

信诚周期轮动混合(LOF)

13.37

30

165512.OF

信诚新机遇混合(LOF)

14.86

31

165508.OF

信诚深度价值混合(LOF)

15.31

32

550002.OF

信诚精萃成长混合

17.80

33

550008.OF

信诚优胜精选混合

18.34

34

000551.OF

信诚幸福消费混合

18.61

35

550003.OF

信诚盛世蓝筹混合

22.93

36

002944.OF

信诚主题轮动

--

 

37

004171.OF

信诚永益A

--

 

38

004172.OF

信诚永益C

--

 

39

004328.OF

信诚永鑫A

--

 

40

004329.OF

信诚永鑫C

--

 

41

004378.OF

信诚永丰A

--

 

42

004379.OF

信诚永丰C

--

 

43

004380.OF

信诚永利A

--

 

44

004381.OF

信诚永利C

--

 

45

004157.OF

信诚至诚A

--

 

46

004158.OF

信诚至诚B

--

 

47

004155.OF

信诚至泰A

--

 

48

004156.OF

信诚至泰C

--

 

49

001596.OF

信诚新泽A

--

 

50

002177.OF

信诚新泽B

--

 

51

004492.OF

信诚至信

--

 

52

004518.OF

信诚新丰A

--

 

53

004519.OF

信诚新丰B

--

 

54

165531.SZ

信诚策略混合

--

 

55

165532.SZ

信诚鼎泰

--

 

56

004110.OF

信诚至盛A

--

 

57

004111.OF

信诚至盛C

--

 

58

550015.OF

信诚至远A

--

 

59

550016.OF

信诚至远C

--

 

来源:同花顺 (净值截止日为9月20日)


(责任编辑: 蒋柠潞 )

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