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上半年股基收益首尾拉开50% 论熊还数重仓中小创

2017年07月04日 07:12    来源: 中国经济网    

  中国经济网北京7月4日讯(记者 康博)A股上半年行情已然正式收官,尽管过程跌宕起伏,但总的来说,在大消费、大蓝筹的领涨下,沪深主板市场还是以喜人的红色报收,但反观创业板则成为上半年最熊板块,跌幅超过了7%。

  从股票型基金上半年跌幅前二十名看,重仓中小创、次新股的基金显然受伤最为严重,其中招商财经大数据位居上半年股基跌幅首位,净值下跌15.19%、其次则是工银互联网加股票,以下跌12.15%报收。

  中小创下跌无极限 重仓基金称熊

  今年上半年,虽然A股市场波动频繁,但回想起来却并不复杂,大消费和大蓝筹始终贯穿上涨主线。在此背景下,一批诸如易方达消费(34.75%)、嘉实新消费股票(26.92%)、上投摩根大盘蓝筹股票(26.18%)等主投此类上市公司的基金获得丰厚回报。上半年的强劲品种,贵州茅台、格力电器、美的集团、五粮液等消费股均被这些基金重仓持有。相比之下,依旧重仓中小创股票或次新股的基金则损失惨重,成为上半年的“熊基”。

  从股票型基金整体排名看,涨跌幅基金的业绩首尾相差高达50%,其中招商财经大数据以15.19%的跌幅夺得上半年倒数第一名。尽管该基金今年二季度报告还没有公布,但从一季报前十大重仓股看,在爱迪尔、华东数控、富邦股份、兴业银行、山东章鼓、天孚通信、法尔胜、新元科技、准油股份、潍柴重机这十只股票中,有3只创业板和4只中小板。前者中的富邦股份上半年跌幅超过30%、新元科技在二季度跌幅达28%;后者中的爱迪尔、华东数控、准油股份(如今已成*ST准油)跌幅都超过了30%,如果该基金二季度继续持有这些股票,那投资者的损失可想而知。

  资料显示,该基金成立于2016年11月2日,成立以来的业绩回报为-16.63%。该基金的基金经理一直是王平。此人从2006年加入招商基金管理有限公司,历任投资风险管理部助理数量分析师、风险管理部数量分析师、高级风控经理,主要负责公司投资风险管理、金融工程研究等工作。目前共管理着12只基金(各份额分开计算),但其中仅有4只的任职回报高于同类均值,且全部为股票指数型基金。

  其实从2015年三季度开始,中小创股票就呈现持续下跌走势,尽管如此,不少以此为主要投资标的的基金依然无奈的只能持有,比如处于上半年跌幅第二位的工银互联网加股票,该基金在近年来持续垫底股票型基金最后阵营,今年上半年下跌幅度为12.15%。

  该基金成立于2015年6月5日,不幸的成立时期加上不合时宜的持仓早就了惨淡的业绩。一季报显示,其前十大重仓股为利欧股份、安通控股、泰豪科技、皇氏集团、启明星辰、胜利精密、华峰超纤、文化长城、金信诺、中化岩土,除2只为主板市场股票外,其余全部为中小创,但从上半年的二级市场走势看,只有三只股票实现了上涨。

  可能是业绩差劲的原因,该基金从成立以来就频繁更换基金经理。资料显示,从刚成立时的2015年6月5到2016年6月21日是刘天任和王烁杰二人共同管理,但1年又17天后的任职回报却是-50.70%;此后到2017年4月20日,又增加了单文参与管理,但这一阶段基金净值还是下跌了14.77%;随后又增加了黄安乐 参与管理,成为罕见的四人管理一只基金,但到了2017年5月18日业绩又下跌了3.05%。最后一次变动是从2017年5月19日至今,该基金由刘天任、单文、黄安乐三人管理,王烁杰退出,但从业绩表现看依然没有改观。由此也引发了投资者的失望和离场,刚成立时该基金有超过200亿元的资产管理规模,但此后也是一路缩水,直到今年二季度缩水至54.34亿元,这也是该基金成立以来的最低规模。

  与工银互联网加类似的还有汇添富移动互联股票,从名字看该基金也是主投新兴产业的基金,而一季报也显示,其有8只重仓股都是中小创股票。其中奥马电器、生意宝、振华科技、千方科技上半年的走势均不理想。这也导致了截至今年二季度末拥有55.52 亿元规模的汇添富移动互联股票在上半年里净值下跌了6.85%。

  另外不得不说的是,与重仓科技类成长股相比,兴全全球视野股票和农银汇理医疗保健在一季度披露的重仓股多为医疗和生物制药行业,但不幸的是两基金上半年跌幅依然有-5.88%和-9.47%。其中兴全全球视野股票重仓的金陵药业、鼎龙股份、华测检测与农银汇理医疗保健重仓的凯利泰、健民集团、金城医药、羚锐制药、美康生物上半年走势都不理想。

  二者在规模上也是同样不小,截至今年二季度末,兴全全球视野股票和农银汇理医疗保健两只基金的管理规模分别为20.08亿元、14.11亿元。根据去年底的数据显示,前者近一半为机构投资者,后者的机构投资者也接近三成。

  农银汇理医疗保健基金成立于2015年的2月10日从成立迄今共经历了三任基金经理:首任基金经理为凌晨,此君在基金募集成立后开始掌舵,其操盘该基金约1年零2个月的时间,他的任职总回报为1.24%;而第二任基金经理即为徐治彪,此君操盘该基金大约不到两年的时间,其中其独自掌舵该基金约1年零2个月的时间,但其所取得的任职总回报仅为-9.86%;2017年6月20日,该基金增加了赵伟与徐治彪共同管理,5天后,徐治彪离任。

  公开资料显示,赵伟历任葛兰素史克(上海)医药研发有限公司药物化学部助理研究员、广发证券股份有限公司投资自营部医药研究员、招商基金管理有限公司研究部医药组组长及招商基金管理有限公司国际业务部基金经理助理。从操盘经验上看,赵伟显然还是新手。

  量化基金批量上榜 最无奈

  股票型基金的另一道跌幅“风景”则被量化基金占据。根据记者统计,在股基跌幅前二十名中有7只为量化基金。其中跌幅较大的金鹰量化精选、创金合信量化多因子、光大保德信量化股票,分别为-11.10%、-9.78%、-9.02%。

  过去两年,量化基金在动荡的A股市场中取得了骄人的业绩,备受投资者追捧。然而风水轮流转,今年上半年,在大蓝筹的领涨下,绝大多数量化基金却纷纷名落孙山。

  有业内人士表示,量化基金今年业绩表现低迷的原因在于今年行情分化明显、热点集中且持续性较长,令量化策略中很多因子失效。因为公募基金在设计量化基金产品时会依据目标设计模型,特别是一些主题基金,因子模型偏爱小盘股且不能迅速随市场变化而做出改变,最终导致业绩不尽理想。

  据悉,金鹰量化精选成立于2012年6月5日,虽然成立以来的累计回报达到了46.35%,但近3年来业绩却始终处于不佳的位置,且回报远远跑输同类均值。

  该基金一季度的重仓股无论在行业上还是板块上均较为分散,且个股占基金净值比重不高,这也是量化型产品的一大特点,但在行情分化明显的上半年,这样的策略并没有起到良好效果。前十持股中的濮耐股份、昇兴股份、农发种业、保龄宝、中航资本、华源控股、银河电子均没在上半年获得涨幅。

  从规模看,该基金并不受投资者追捧,2013年以前规模仅在个位数,2013年以后就迅速滑到5000万以下,今年二季度末更是只有0.17亿元。

  创金合信量化多因子成立于2016年1月22日,虽然成立时间较晚,但总的业绩回报还算尚可,只是今年内由于策略原因导致跌幅较大。其一季度的前十大重仓股粤水电、紫光股份、科陆电子、银星能源、诚志股份、常铝股份、如意集团、联建光电、惠伦晶体、四川成渝,合计规模仅占基金总规模的3.64%,可见分散程度之高,但即便如此,仍有常铝股份、如意集团、联建光电、惠伦晶体四只股票上半年跌幅巨大。

  而光大保德信量化股票同样也是如此,前十大重仓股规模仅占基金总规模的6.47%。不过从规模变动情况看,该基金从07年之后就一直呈下降势头,截至今年二季度末缩水到29.24亿元,成为近10年新低。

  对于量化基金的未来,业内人士却并不悲观。有基金经理指出,量化因子的互相作用及平衡是基于长期的,短期市场的波动尽管会对量化因子产生影响,但短期影响并不会在长期投资中产生决定性因素,尽管如此,提升基本面因子比重还是成为目前业界的共识。

  2017年上半年股票排名后二十

 

序号

基金名称

自定义区间%

规模

1

招商财经大数据股票

-15.19

0.41

2

工银互联网加股票

-12.15

54.34

3

宝盈国家安全沪港深

-11.31

1.36

4

金鹰量化精选

-11.10

0.17

5

南方量化成长

-10.84

11.10

6

工银创新动力股票

-10.17

12.21

7

创金合信量化多因子

-9.78

16.47

8

农银汇理医疗保健

-9.47

14.11

9

工银聚焦30股票

-9.17

3.48

10

长信量化中小盘股票

-9.11

34.65

11

光大保德信量化股票

-9.02

29.24

12

招商量化精选股票

-8.97

1.75

13

工银生态环境股票

-7.97

15.42

14

大摩量化多策略股票

-7.68

9.10

15

景顺长城中小板创业板

-7.24

6.34

16

汇添富移动互联股票

-6.85

55.52

17

鹏华医疗保健股票

-6.74

15.61

18

博时丝路主题C

-6.23

0.01

19

博时丝路主题A

-6.02

13.66

20

兴全全球视野股票

-5.88

20.08

来源:同花顺(规模截至二季度末)

 


(责任编辑: 华青剑 )

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