华商基金张永志：下半年债券市场或为窄幅震荡格局

　　固定收益市场二季末反弹明显，货基和债基收益表现创出年内新高，银行理财产品收益率也不断刷新年内新高。一位固收类基金经理感慨，现在银行发的大额存单，机构都抢着买。据了解，近期不少商业银行基准利率上浮幅度都在三四成左右。

　　到了季末，随着银行MPA考核的临近，市场担心的资金紧张局面并未出现，对此，华商瑞鑫定开债、华商稳定增利债券基金基金经理张永志表示，最近银行间资金出现一定程度的宽松，这跟最近央行在公开市场的投放直接相关。这说明央行注意到近期金融去杠杆的效果，同时也考虑了资本市场的波动，开始将金融去杠杆的力度与宏观经济的承受力相结合，维稳资金面。

　　华商基金张志永认为，债券市场短期底部或基本探明，且短期内货币政策出现方向性转折的概率不大，因为目前来看，宏观经济大幅下滑的概率不大，经济数据不支持大幅放水，去杠杆防风险的大思路也没有出现方向性变化，因此，债券市场未来可能处于窄幅区间震荡的格局，因此，下半年的投资思路以短久期债券为底仓，适度波段操作，规避信用风险为主。

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　　张永志简介

　　华商瑞丰混合型基金基金经理、华商瑞鑫定开债券基金基金经理、华商稳定增利债券基金基金经理、华商稳固添利债券基金基金经理。

　　经济学硕士，十年证券从业经历。曾任工商银行青岛市市北一支行科员、科长等职、海通证券债券部交易员。2007年5月加入华商基金管理有限公司，历任交易员、华商收益增强债券型基金基金经理助理。

　　以上观点不代表投资建议，购买货币基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金有风险，投资需谨慎。