宝光股份让小散很煎熬:二股东提前终止增持是什么鬼？

　　上周五晚间，宝光股份二股东西藏锋泓一纸终止增持计划的《告知函》让股吧彻底炸开了锅，更令很多宝光股份的中小股东在费解和愤慨之余，周末无眠……

　　事情的起因是这样的：

　　去年11月22日，西藏锋泓承诺，自2016年11月22日起的未来十二个月，根据实际情况通过包括但不限于证券交易所集中竞价交易、 大宗交易、协议转让、参与司法处置等合法合规方式增持宝光股份无限售流通股，增持金额不低于人民币3000万元。

　　但是，截止今年5月23日，西藏锋泓仍未实施上述增持计划，并表示主要是基于增持计划12个月实施期间的整体考虑，按照内部投资计划逐步实施增持，并称将在增持计划期限内履行承诺，适时完成增持计划。

　　孰料，西藏锋泓在两个月后干脆提前终止了增持计划！！

　　不过，这种不履行增持计划在A股已经见惯不怪，特别是2015年7月股市大幅波动期间，上市公司大股东及董监高纷纷作出增持承诺维稳，结果很多因为形势变化、股价不到位、缺少资金等原因无疾而终。

　　只是，西藏锋泓给出的终止增持理由，让中小股东十分气愤——

　　“鉴于资本市场与西藏锋泓制定上述增持计划之时发生了重大变化，以及近期股市大幅下挫，西藏锋泓基于未来风险考虑，决定终止实施上述增持计划。

　　十分费解的

　　中小股东

　　股市大幅下挫，股票价格大幅下跌，不正是增持的好时机吗？

　　而且，从西藏锋泓作出增持承诺起，宝光股份的股价已经腰斩。西藏锋泓怎么反而终止了增持计划呢？

　　2016年10月底以来宝光股份股价走势

　　另一方面，中小股东不得不感到非常愤慨——

非常愤慨的

　　中小股东

　　西藏锋泓表示终止增持是基于未来风险考虑，这难道是告诉大家，宝光股份还没跌到位，让大家赶紧跑吗？增持计划食言且不说，西藏锋泓这还要顺手“砸盘”？

　　实际上，梳理一下宝光股份这两年的情况，我们发现，西藏锋泓终止增持计划的真正原因并非表面上那么简单：

　　1

　　控制权之争失败

　　去年4月，宝光股份当时的第二大股东宝光集团披露，拟将所持股份全部转让给北京融昌航、天风睿兴、盘实投资顾问，巩固北京融昌航控制权的同时引入战略投资者。不过，这一股权转让计划以重组金石威视成功实施为前提，而随着重组终止，此次股权转让事宜也同步终止。

　　之后，随着北京融昌航陷入司法纠纷、其持有的大部分股权被拍卖而失去控股权，宝光集团被动成为第一大股东。同时，西藏锋泓及其一致行动人张敏通过竞拍北京融昌航所持股份，以及大宗交易等方式，晋升为第二大股东。而且，第一大股东和第二大股东之间的差距微乎其微。

　　于是，宝光集团与西藏锋泓的控股权争夺战一触即发。先是西藏锋泓于去年11月17日率先增持223.9万股，同日，宝光集团与陕技投结成一致行动人，并抛出不低于5500万元的增持计划。西藏锋泓也不甘示弱，紧随其后抛出了不低于3000万元的增持计划。

　　很快，宝光集团的上述增持计划在今年2月22日便提前完成，并于同日追加了不低于3000万元的增持计划，这一增持计划到3月9日也已经达到增持下限的50%。一季报显示，宝光集团及其一致行动人的持股比例已达29.01%。

　　与之相比，西藏锋泓及其一致行动人一直“按兵不动”，一季报显示，其持股比例仍然只有20.92%，与宝光集团及其一致行动人的持股比例差距被迅速拉大。追赶无望的情况下，西藏锋泓及其一致行动人不战而退，提前并主动终止了增持计划。

　　2

　　资金短缺

　　去年11月22日披露增持计划后，宝光集团一路增持，而西藏锋泓为什么无力对标，眼睁睁地看着宝光集团绝尘而去？

　　很有可能是资金短缺。

　　今年1月19日和2月6日，西藏锋泓分别将其持有的宝光股份无限售流通股2936万股和913万股与民生证券进行股票质押式回购交易。质押后，西藏锋泓累计质押的股份数量为3849万股，占其持有宝光股份股票总数的84.99%。

　　同时，今年3月15日晚间，宝光股份公告称，经西藏锋泓与民生证券协商，将上述两次股票质押式回购交易的购回交易日期从2017年7月19日延期至2018年1月22日，以及从2017年8月7日延期至2018年2月6日。

　　从今年4月11日起的多个交易日里，A股出现大面积“闪崩”事件，多只个股盘中被巨单直接砸至跌停。宝光股份便是其中之一，4月14日午后，宝光股份突然被大单封死跌停，交易次日则一字跌停，第三个交易日再跌8.68%。

　　宝光股份4月15日一字跌停

　　在股价大幅下跌，面临平仓危机的情况下，4月21日，西藏锋泓将所持宝光股份421万股和143.61万股两次补充质押给民生证券。至此，西藏锋泓已经将持有宝光股份97.45%的股份质押给了民生证券。

　　今年6月12日，西藏锋泓又向民生证券补充质押了51.64万股和63.65万股宝光股份股票。西藏锋泓的一致行动人张敏也将持有的150万股宝光股份股票向民生证券进行了补充质押。目前，西藏锋泓与张敏已经将持有宝光股份股票总数的94.83%进行了质押。

　　可见，西藏锋泓终止增持计划的真正原因，一是在宝光股份控制权争夺战中失利，被第一大股东甩开巨大差距后，无心增持；二是从股权质押情况来看，西藏锋泓在资金方面显露疲态，已经无力增持。

　　但是，西藏锋泓却给出了“近期股市大幅下挫”这样一个让人费解的理由，还不忘“提示风险”，表示“基于未来风险考虑”，这是否对其他股东，特别是小股东太不负责呢？