手机看中经经济日报微信中经网微信

尔康制药疑财务造假证监介入 大股东套现12亿社保站岗

2017年05月18日 07:05    来源: 中国经济网    

  中国经济网编者按:5月16日晚间,尔康制药发布了自被质疑财务造假后的第三份继续停牌公告。根据公告,湖南证监局已派出核查小组进场核查,会计师事务所也正对尔康制药相关内容进行核查。

  5月9日上午,有微信公众号发文称根据尔康制药发布的2016年年报和其官网上的相关信息,尔康制药涉嫌严重的财务舞弊行为。尔康制药的孙公司湖南尔康(柬埔寨)投资有限公司称其18万吨木薯淀粉生产项目在2016年实现净利润6.15亿元,很有可能存在虚增的情况。并且,尔康制药除了虚构利润,还虚构了固定资产。

  受此影响,尔康制药5月9日股价一路震荡下行,并最终以跌停价11.48元收盘。从该公司2017年最新一季度公开数据来看,尔康制药被多只基金重仓持有,比如中央汇金公司、社保403组合,分别持股3469万股和1522万股,分别为第五和第七大流通股股东。以尔康制药最新11.48元的收盘价计算,持股市值分别在3亿元以上、1亿元以上。

  而众机构纷纷“躺枪”的同时,5月10日晚间,尔康制药公告,“公司接到控股股东、实际控制人帅放文及其一致行动人减持计划实施完毕。”据悉,从2016年12月13日至2017年5月5日之间,帅放文及其一致行动人累计减持尔康制药1.03亿股股份。最新一笔减持后,帅放文及其一致行动人套现约12.37亿元。

  对上述问题,中国经济网致电尔康制药董秘办,但电话无人接听。

  遭质疑涉嫌严重财务舞弊

  5月9日,微信公众号市值风云发布文章称,尔康制药有比较严重的虚构利润和资产的嫌疑。

  尔康制药2016年年报数据显示,公司2016年实现营收29.61亿元,同比增长68.62%。与此同时,2016年归属于上市公司股东的净利润达到10.26亿元,同比增长69.78%。

  就分产品而言,在药用蔗糖系列、注射用磺苄西林钠、淀粉及淀粉囊系列三大主要分产品中,淀粉及淀粉囊系列产品成为公司名副其实的业绩增长引擎,2016年实现营收13.79亿元,占公司总营收的46.57%。

  将近一半的营收来源于淀粉系列产品,正是尔康制药被质疑财务造假的主要原因,其中公司在柬埔寨投建的“18 万吨药用木薯淀粉生产项目”盈利情况引发多方质疑。

  尔康制药“18万吨药用木薯淀粉生产项目”2016年实现净利润可能不实。尔康制药子公司湖南尔康(香港)有限公司(位于柬埔寨)2016年实现净利润6.156亿元,占尔康制药当年净利润的60.79%,其利润主要来自于“年产18万吨药用木薯淀粉生产项目”。该项目实现盈利远超预期,2016年实现净利润是可研报告预计利润的9.76倍,当年总投资收益率达到427.08%,是可研报告预计的13.58倍。

  不过根据海关数据,2016年中国向柬埔寨进口木薯淀粉共计3.09万吨,金额为1042.83万美元,折合人民币0.72亿元。据此可推断,尔康制药柬埔寨项目的大部分产品并未进口到中国而是销往海外。即使假设销往中国的0.72亿元均为尔康(香港)实现的净利润,公司柬埔寨项目的海外销售净利润亦高达5.43亿元,高于2016年年报披露的公司海外销售毛利润4.34亿元。上述数据与柬埔寨公司实现盈利不符。

  此外,被质疑的还有其实际房产金额并没有账面上那么多,有严重虚构资产的嫌疑。尔康制药最近三年的固定资产增长速度较快,从2014年底账面价值7.19亿增长到2016年底的17.69亿,其中房屋建筑物占固定资产比例分别从49.7%上升到72.32%。公司固定资产占总资产比例远高于同行业公司。

  同时,尔康制药这两年进行了超过20亿元的固定资产投资,但官网上仅查到三条招标信息,与其数十亿的固定资产投资极不匹配。固定资产金额的真实性有疑虑。

  股价跌停紧急停牌

  5月9日,尔康制药的股价一路震荡下行,当日午盘开盘约四十分钟后,出现了巨幅下跌,盘中一度跌停。截至当日收盘,尔康制药报收11.48元/股,跌幅9.96%。市场猜测,这或与当天早盘接近收盘时,媒体发布的质疑尔康制药财务造假消息有关。

  根据当天的盘后龙虎榜数据信息,尔康制药盘中股价巨幅下挫,与机构的3次净卖出操作不无关系。当天,机构净卖出尔康制药股份的总金额达7359.01万元。

  据中国经济网了解,尔康制药5月9日晚间发布公告称,将对上述媒体质疑报道进行核实,从10日早盘开市起停牌一天。随后,5月10日晚间,该公司发布继续停牌公告,称5月11日开市起继续停牌,预计于5月15日开市起复牌。

  然而,现实情况是,尔康制药股票至今仍未复牌。该公司分别于5月14日、16日晚间两次发布继续停牌公告,并称中国证券监督管理委员会湖南监管局派出核查小组进场核查,会计师事务所也正对相关内容进行核查,待湖南证监局核查完毕、公司披露相关信息后复牌。

  董事长回应称不存在财务舞弊

  资料显示,尔康制药于2003年10月22日在长沙市工商行政管理局注册成立,法定代表人为帅放文。自成立以来该公司就一直从事医药产品研发、生产以及销售,主要业务包括药用辅料及新型抗生素产品。2011年9月27日,公司成功上市后,更是成为国内药用辅料第一家上市企业。

  巧合的是,5月12日尔康制药正召开2016年度股东大会,会上公司实际控制人、董事长帅放文表示:尔康制药的财务数据,不存在舞弊行为。尔康制药已针对相关质疑进行了回复,澄清已经上报,等待披露。

  据证券时报报道,帅放文解释,尔康柬埔寨公司的销售数据包括两部分,一个是普通木薯淀粉,一个是改性淀粉。柬埔寨产地生产木薯淀粉主要功能是为改性淀粉提供原材料。基于2013年效益预测计算公司项目投资回报率不科学。因投资时改性淀粉研发尚未成功,回报预测基于木薯淀粉的利润和规模。2014年研发成功后,改性淀粉毛利率可观,达到90.99%,全年销售收入6.96亿元,占到柬埔寨公司销售收入的绝大多数。普通木薯淀粉用于为改性淀粉提供原料,产量只有10940吨,实现毛利6331.07万元。所以公司在柬埔寨公司产生利润并非来自普通木薯淀粉,而是改性淀粉。公司在柬埔寨产生的利润并不是来自普通木薯淀粉,而是改性淀粉。

  帅放文称,因为公司在柬埔寨公司产生利润并非来自普通木薯淀粉,而是改性淀粉。而普通木薯淀粉和改性淀粉是两组不同的海关产品编码。自媒体文章调用的所谓海关数据没有弄对公司的产品编码,所以得出的结论完全错误。木薯商品编码在我们国家是十位数的编码,不是有些报道上说的八位数编码。

  对于媒体质疑的固定资产真实性,帅放文表示,自媒体报道称公司最近三年固定资产增长速度很快,2014年7.9亿元增长到2016年底17.69亿元,大部分都是从在建工程转入的。“按照柬埔寨现行法律,公司在柬埔寨所在地有47886平米的房屋不在房产税征收范围。当地法律规定当地房产税只向市级以上地区的房产征收。公司还有32033.9平方的房子属于公租房不用缴纳税收的。子公司15650平方的房子也是享受房产免征税,根据房产税多少推断固定资产数量是不合理、不准确的,会严重误导投资者。”

  存货货龄和应收账龄被指矛盾

  另据中国经营报报道,尔康制药资产中的存货数量庞大。2016年年报数据显示,尔康制药“医药制造业——原辅料药”在报告期期末的库存达到了78829吨,同比增长了1075.59%。报告期末库存商品的账面价值从期初的3.09亿元增至5.68亿元。尔康制药对此解释称,主要系药用淀粉系列及柠檬酸钠系列库存量增加所致。

  一方面,药用淀粉系列产品的收入利润持续高增长,另一方面,又积存有大量的药用淀粉系列产品库存。一位关注医药领域的财务专业人士表示,尔康制药的收入利润持续高增长,毛利净利润率很高且前几年甚至还呈上升趋势,这说明产品竞争力强供不应求,但同时存货货龄和应收账龄也在增长,这两者是明显矛盾的。

  此外,自媒体雪球曾发文称,改性淀粉不过是原材料,胶囊才是尔康制药的最终产品。而在国内该公司用户却没有一家像样的药厂。而对尔康制药声称的第一大买主是印度客户,该文表示亦不可能。由于运费所限,胶囊出口需要采用普通货柜装运,胶囊从仓库装柜开始计算,到达港口,卸货、报关、提货需要15天左右,而亚热带国家由于高温高湿气候,经过10天以上海运高温高湿蒸烤,胶囊完全无法完整运输到港。

  帅放文曾表示,“财务数据不存在舞弊行为,至今,我们没收到中国海关的对账要求。”对此,上述文章表示,这是因为该公司没有那么多进口或出口,所以海关不会来对账。并举例称当年银广夏被揭露海关数据压根没有出口萃取物,海关也没去银广夏对账。文章称帅放文这一解释“纯属狡辩”。

  大股东精准套现12亿

  此外,尔康制药实控人减持的消息也在该敏感时间点被爆出,引发外界猜测。

  5月9日该公司刚刚被指财务造假,股价跌停。翌日晚间,尔康制药发布公告称,实际控制人、董事帅放文及其一致行动人曹再云从2016年12月13日至2017年5月5日之间,累计减持公司1.03亿股股份,占总股本的4.9999%,减持的价格在11.93元/股至12.64元/股之间。最新一笔减持后,套现约12.37亿元。其中4月28日减持了4.1695%的股份,减持的价格为11.93元/股。

  减持之后,帅放文持有尔康制药股份8.55亿股,占上市公司总股本41.44%,仍是该公司实际控制人、控股股东。

  对此,帅放文回应称,上次减持是为了增加公司股份流动性,此前已有市场意见称公司一股独大。另外,其进一步称,减持获得的资金未来将用于公司业务、并购等项目。因为受制于短线交易规则,近6个月内不能再增持,但减持已完毕。6个月后不排除择机增持的可能。

  公募汇金社保躺枪

  值得一提的是,帅放文的精准减持,更衬托机构投资者“躺枪”的无辜。

  纯粹从公开财务数据看,尔康制药“不可谓不优质”。2014年、2015年、2016年的净利润分别为2.88亿元、6.05亿元、10.26亿元,连年高速增长,今年一季度净利润2.19亿元,实现了30%的增速。如此“漂亮”的财务数据,吸引了不少机构投资者。

  从2017年最新一季度公开数据来看,尔康制药被多只基金重仓持有,比如中央汇金公司、社保403组合,就有不少持股。据统计,两家基金公司合计持有1.5亿股,中央汇金持有3469万股,社保403组合持有1522万股,分别为第五和第七大流通股股东。以尔康制药最新11.48元的收盘价计算,持股市值分别在15亿元以上、3亿元以上、1亿元以上。

  尔康制药负面事件被曝后,根据深交所5月9交易公开信息,有3家机构大幅卖出,深股通小幅买入。具体来看,卖出前五中,华西证券北京紫竹院路营业部为卖出金额最大的营业部,达6860万元,约占当日成交额的1/4;另外三家机构合计卖出7359万元,占当日成交额的26%。买入席位则主要是券商营业部,深股通专用席位也买入779万元。

  湖南证监局核查小组进驻尔康制药

  尔康制药5月16日晚间发布的继续停牌公告称,鉴于监管部门对相关情况表示高度关注,中国证券监督管理委员会湖南监管局派出核查小组进场核查,会计师事务所也正对相关内容进行核查。为确保信息披露公平性,维护投资者利益,避免造成股价异常波动,经公司申请,公司股票自5月17日开市起继续停牌,待湖南证监局核查完毕、公司披露相关信息后复牌。

  据上海证券报报道,有熟悉监管部门稽查工作的人士介绍,监管部门会根据问题的重大性、进展程度决定何时派出核查小组进场核查。“有时会与上市公司的自我核查一并进行”。

  尔康制药对相关问题已作初步澄清与说明,各方亦在等待其公告进行进一步阐述及释疑。从最新公告来看,监管部门核查完毕及公司披露最终核查情况应还有一段时间。


(责任编辑: 魏京婷 )

    中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
精彩图片
上市全观察