民营书商新经典启动新股申购 安妮宝贝又要赚钱了

　　你可能不知道“新经典”是一家什么样的机构，但你或许熟悉这些书名——《百年孤独》、《撒哈拉的故事》、《平凡的世界》、《嫌疑人X的献身》。这些畅销书正是由民营书商新经典策划发行的。

　　4月14日，新经典（603096.SH）开启新股申购。其招股说明书将公司产品定位为出版“畅销且长销”书籍，且拥有全球200多位作家独家中文简体版权。新经典表示，将在图书出版之外，以畅销作品的剧本改编、制作为切口，进军影视行业。

　　《每日经济新闻》记者注意到，就在新经典准备上市前，红杉资本以及知名作家励婕（笔名安妮宝贝）、王进文（笔名止庵）等人出现在股东名单中。

　　2016主营业务毛利率35%

　　4月14日，新经典开启新股申购，招股说明书称，此次每股发行价定为21.55元，发行后总股本不超过13336万股，拟募集资金6.64亿元，分别投向版权库建设项目4.35亿元、图书发行平台项目1.59亿元、补充流动资金0.7亿元。

　　新经典的实际控制人为陈明俊、陈李平，两兄弟为一致行动人。其中，陈明俊直接持有71.58%股份，并通过大方文化控制2.60%股份，通过聚英管理控制公司1.66%股份。陈李平直接持有4.90%股份。

　　从新经典的业务板块来看，这是一家典型的民营书商。《招股说明书》中披露，图书行业全产业链为内容策划、出版印刷、发行、分销和零售，新经典的业务集中在内容策划、发行和分销部分。

　　一位图书出版界人士告诉《每日经济新闻》记者，按照书号的相关规定，所有书号只能由国有出版社申请，经国家新闻出版广电总局备案后，才能委托相应资质的印刷公司进行图书印刷和装订。民营书商策划图书后想要出书，需要与出版社合作。

　　由于没有涉足出版印刷环节，这个环节的采购成本就成为新经典营业成本中不可忽视的一部分。记者注意到，新经典2014年~2016年三年营业成本共计约17亿元，其中，采购纸张的累积金额2.4亿元，向出版社采购图书的金额累积为1.6亿元。

　　此外，据开卷图书2016年数据统计，近五年图书市场结构中，教辅教材在图书销售总码洋（码洋是指图书产品的定价乘以数量所得出的金额）中占比一直最高，约占25%的市场份额。而新经典却没有涉及这个领域，一直在文艺、少儿等图书种类发力。这是图书出版行业另一项规定，涉及教材、教辅出版业务的是国有出版社，由于政策限制，民营书商被明令禁止进入这一领域。

　　虽有限制，但新经典依靠一套市场化的选题流程与跟踪机制，打造出一本又一本的畅销书，挺过了前几年图书市场艰难的生存环境。

　　中国图书零售市场存在典型的“80：20”效应，即占市场在销品种比例不高的畅销书，却为整个图书零售市场贡献了高比例的销售码洋。根据开卷信息对实体书店销售监测的数据显示，2015年，销量排名前5%的图书品种为零售市场贡献了64.43%的市场销售码洋，这种现象在线上销售渠道中表现更为明显。畅销书成为拉动中国图书零售市场发展的重要力量，也是新经典主要的利润来源。

　　从新经典公布的2014~2016三年业绩看，营业收入分别为7.7亿元、8.8亿元、8.5亿元，归母净利润分别为0.98亿元、1.3亿元、1.5亿元。

　　虽然没有涉猎教材教辅类图书的发行，新经典的毛利率依然可观。据《招股说明书》披露，2014年~2016年，公司主营业务毛利率分别为28.98%、31.15%和34.52%。新经典对此的解释是，毛利率增长是因公司增加了自有版权图书策划与发行业务。

　　多位知名作家入股

　　新经典成名于2011年。马尔克斯曾放出狠话：“死后150年都不授权中国出版我的作品，尤其是《百年孤独》。”但在他还健在的2011年，《百年孤独》正式版引入中国出版发行，新经典拿到独家授权。

　　此后，这家2002年即注册成立的公司进入资本视野，开始引入外部投资者。2011年3月，挚信投资出资3300万元，持股13.78%；2012年7月，红杉资本以6030万元认购增资并受让股份，持股6.20%。

　　新经典还引入两个持股平台——大方文化和聚英管理。聚英管理是最后一个上车的乘客。从时间上看，聚英管理入股的工商变更于2014年2月20日完成，2月21日，新经典正式变更为股份公司，启动了IPO程序。

　　大方文化的22名股东，除韩子鱼外均为公司员工，入职年头不少已逾10年。其中就有王进文，即周作人、张爱玲的研究者止庵。据披露，韩子鱼为公司员工猿渡静子之子，猿渡静子系发行人控股子公司飓风社董事长。

　　聚英管理中，则“藏”着安妮宝贝。据披露，聚英管理最大持股人为励婕，出资480万元，持股24.15%，励婕正是安妮宝贝的原名。

　　双方的入股成本分别为260万元和1986.67万元，对应入股价1元/股和12元/股，红杉资本入股价格为11.5元/股。

　　值得注意的是，截至目前，新经典积累了不少畅销IP，对此公司有将IP进一步开发的计划。据悉，新经典2014年成立新经典影业、2016年成立尔马影业，目前正在进行畅销书的影视剧改编工作。正在构建“图书影视互动”的业务模式，在图书策划与发行业务的基础上涉足影视剧业务，延伸原有版权资产管理业务。