上周，指数出现“二连阴”，上证综指震幅收窄收报-0.17%，创业板周涨幅1.13%。市场在美联储加息前保持谨慎观望，本周震荡调整或仍将延续。从时间节点来看，本周四美联储议息结果将会揭晓，因为前期市场已充分反应了加息预期，因此不论加息与否，市场或都会出现一轮上涨。从国内市场来看除了2月PPI同比7.8%继续走高、外汇储备重回3万亿较为乐观外，其他如CPI0.8%、贸易顺差-91.5亿、新增贷款、社会融资、M1-M2增速均大幅低于市场预期。综合来看，虽然2月宏观数据与春节因素有关，但也反应了市场基本面和情绪面开始出现分歧。中欧基金乐观看待上半年的A股市场，A股相对于其它资产的投资价值仍具优势。但未来一段时间，市场可能会出现波动，因此投资者的仓位、流动性控制将会显得尤为重要。本周两会闭幕，市场对热点主题的关注或将告一段落，市场会回到原来低估值蓝筹的主旋律。在供给测改革，信用和杠杆收紧的大环境下，A股估值重心或将缓慢下移，股价需要靠业绩增长来提升。 金放