春节前夕，多个地方证监局组织召开督察长专题会议，针对“直销代办”进行通报，并列出严格区分直销与代销业务的边界。

　　近期有基金管理公司与外部机构合作，通过签订服务协议，由外部机构推介客户直接作为公司直销客户，公司以推介基金保有量为依据向外部机构支付费用。监管部门将此形式定义为“直销代办”，并明确“直销代办”与《基金法》和《基金销售管理办法》的规定不相符，要求辖区基金公司就自身情况进行梳理自查，禁止开展新的“直销代办”业务，并就已开展的“直销代办”业务进行梳理评估与清理工作。

　　监管层此次对“直销代办”做出明确定义，叫停任何形式直销代办的业务，不管机构有没有第三方代销资格，都不能做这种业务，客户资金必须通过第三方销售。具体要求如下：

　　(一)自此不允许开展新的直销代办业务；

　　(二)对已开展的、签订协议的直销代办业务，基金公司需进行梳理，评估以上业务对公司的影响程度，通过与合作方、律师沟通协商解决方案。

　　(三)基金公司就对自查清理“直销代办”中存在的问题以及建议(如已有的直销代办业务如何清理)于2017年2月X日前汇总提交地方证监局。

　　(四)特别申明，无论外部机构是否具有代销资格均不允许开展“直销代办”业务。

　　(五)对于诸如“腾讯理财通”等网上引流、互联网直销前置的网上业务模式，待监管部门与行业进一步讨论。

　　为何直销代办遭叫停？据业内人士分析，去年委外业务大发展，各大公募基金公司包括第三方销售机构(以下简称“第三方”)都在大力拓展银行的委外资金。与此同时，银行也有大量资金需要委托包括基金公司在内的机构进行投资。一般情况下，银行可以和基金公司直接对接，银行直接打钱给基金公司，走直销流程。

　　但现实情况是，不少基金公司为了扩张规模，在自己组建和拓展委外业务队伍的基础上，也颇为依赖第三方的引介。在这一过程中，虽然客户是由第三方销售联系的，但客户依然从公募直接购买基金。所有客户的开户和验证流程，走的是基金公司的直销系统。而第三方代销机构的作用只是把银行等机构的开户资料传给基金公司，但这所谓第三方拉来的资金会算在第三方的头上，并以此为依据获取30%左右管理费的尾随佣金，例如100亿规模的定制基金，管理费是0.3%，每年的管理费是3000万，这就意味着900万要给第三方，这对第三方来说，是很大一笔收入。

　　据了解，上海一家已在新三板挂牌的第三方基金销售机构，此类业务在行业内独树一帜，2015年年报显示其全年营业收入已超过亿元，吸引不少第三方销售机构效仿。

　　“通过第三方的代销系统下单，他们真正承担销售行为，收取客户维护费是合理的，但走直销代办的方式，则变成了说不清的账。”有公募电商人士分析，同时，这也意味着，一些没有第三方销售牌照的个人或者公司也可以去做直销代办。

　　不过，对于多数基金公司而言，并未涉足“直销代办”，“有第三方找过我们，但经论证认为合规上不妥，就没做。”上述公募基金电商人士称，但在“规模为王”的公募行业，仍有不少公司愿意冒险。证券时报