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钢材供应有所收缩 螺纹钢短期有反弹需求

2017年01月05日 07:47    来源: 期货日报    

  最近,上海螺纹钢期货主力1705合约延续弱势格局,2017年首个交易日冲高回落,收于2851元/吨,较前一交易日下跌60元/吨,击破60日均线。虽然目前市场悲观氛围较浓,但我们注意到,上周沪市成交出现好转,中钢协旬度产量出现明显回落,社会库存积累速度小幅放缓,现货出现止跌反弹,并且本轮调整低点2839元/吨距前高3557元/吨已有超过20%的幅度。因此,预计螺纹钢期货在60日线附近或有一定的反弹需求。

  钢材供应有所收缩

  根据中钢协最新公布的数据,2016年12月中旬重点企业粗钢日均产量为165.56万吨,较上旬大幅下降5.68万吨,降幅高达3.32%;高炉开工率也从月初的75.83%下降至月末的74.31%,降幅达到1.52个百分点。从此可以看出,供应端出现了较为明显的收缩,在一定程度上缓解了需求走弱带来的压力。

  另外,针对中频炉的环保检查依然严格。在目前时处消费淡季并且利润持续收缩的背景下,钢厂主动检修的意愿也有所增强,供应端近期整体呈现出持续收缩状态。

  社会库存增速有所放缓

  根据MYSTEEL的数据,钢材社会库存连续6周环比上升,但环比增幅有所放缓。截至上周五,五大品种社会库存合计为946.9万吨,环比大幅增加26.83万吨,比去年同期增加83.89万吨。

  目前,社会库存处于季节性增加时段。一般来说,春节前1—2个月库存开始增加,并且会逐步加速。今年增库时点较往年提前,增库量也出现了逐步加速的迹象,但上周环比增库速度基本与前一周持平,加速积累现象有一定缓解。目前的库存的绝对量虽然高于去年同期,但与2015年及以前的水平相比仍明显偏低。

  期货贴水进一步扩大

  最近现货市场虽然跟随期货下跌,但下跌幅度明显不及期货。上海地区现货从2016年12月高点下跌430元/吨,而盘面主力1705合约同期下跌超过700元/吨,目前期货贴水现货接近400元/吨。并且,近期华东地区成交有所好转,上周上海地区线螺成交量为17401吨,周环比上升16.39%。钢厂挺价意愿较强,现货跌幅短期有所放缓,初步出现企稳迹象。所以在现货下跌难度加大的背景下,期货很难维持这么高的贴水,短期进一步下跌的空间较为有限。

  综上所述,我们认为,虽然目前市场悲观氛围较浓,但我们注意到上周沪市成交出现好转,中钢协旬度产量出现明显回落,社会库存积累速度小幅放缓,并且本轮调整低点2839元/吨距前高3557元/吨已有超过20%的幅度,达到了20.19%,而现货近期出现止跌反弹,目前期现贴水持续扩大,期螺在60日线附近或有一定的反弹需求。


(责任编辑: 蔡情 )

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