利用资本市场优化配置 紧抓“僵尸企业”牛鼻子

　　从今年的中央经济工作会议传达出的信息来看，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板一年来成绩喜人。值得注意的是，去产能位于今年五大任务之首，其任务的完成，可以为其他四大任务提供相对宽松的环境。

　　在深入推进“三去一降一补”的总结中，会议特别提出要抓住处置“僵尸企业”这个牛鼻子，创造条件推动企业兼并重组，妥善处置企业债务，做好人员安置工作。

　　之前国资委已经确立了处置僵尸企业时间表：5月18日国务院会议提出，今明两年压减央企10%左右钢铁和煤炭现有产能。当月下旬，国资委副主任张喜武表示，初步考虑用三年时间完成处置345户“僵尸企业”的任务。

　　按照中国人民大学国发院的报告，中国僵尸企业比例最高的五个行业是：钢铁（51.43%）、房地产（44.53%）、建筑装饰（31.76%）、商业贸易（28.89%）和综合类（21.95%）；僵尸企业比例最低的五个行业是：银行（0.00%）、传媒（4.12%）、非银金融（4.65%）、计算机（5.23%）和休闲服务（5.88%）。

　　苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任、高级研究员黄志龙对《证券日报》记者表示，“僵尸企业”无疑是主要的兼并重组对象，“僵尸企业”一般情况下是技术落后、债务负担重的企业，即便地方政府和地方金融机构向这些企业提供了土地、税收优惠、贷款等各方面支持，但这些企业仍难以走出经营困境，这类企业即为“僵尸企业”，也是兼并重组的对象。

　　“在‘僵尸企业’处置过程中，资本市场大有可为。领先企业兼并重组‘僵尸企业’，短期内需要大量资金支持，可通过资产证券化的方式来解决。” 黄志龙表示。

　　中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东在接受《证券日报》记者采访时表示，2017年去产能将更加借助市场化的方式来进行，比如债转股。“僵尸企业”多是国有企业，需要通过兼并重组来减少下岗压力或国有资产流失可能。