基金年末排名战打响 准冠军收益有“水分”

　　距离年底行情收官仅剩下14个交易日，基金排名大战已经悄然打响。目前来看，受益于机构大额赎回，赎回费增厚收益，打新类灵活配置型基金净值涨幅居前。偏股混合型基金和主动股票型基金前十强，截至11月30日收益率均超过一成。

　　准冠军收益接近翻番有“水分”

　　随着年末的到来，基金排名战进入白热化阶段。12月中旬，各基金2016全年的投资表现也初具雏形，新一年的排名中不乏绩优产品及优秀公司脱颖而出。

　　根据数据，《投资快报》记者整理了各类基金今年前11个月的业绩表现。截至11月30日，主动股票型基金今年前11个月平均收益为-6.25%，混合型基金为-3.99%，同期上证综指涨幅为-7.45%，双双跑赢大盘。在仅剩最后1个月的情况下，目前业绩领先的基金收益较为接近，年度冠军之争仍颇具悬念。

　　从基金类型上看，受益于美股及大宗商品的走牛，QDII基金成为年内最赚钱的基金品种，前11个月平均收益达6.88%；此外，债券型基金平均收益为1.95%，大部分为投资者赚取了积极的正收益。而受大盘震荡影响，普通股票型、混合型基金同期平均收益为负。

　　从总排名榜来看，受益于机构大额赎回，赎回费增厚收益，一些打新类灵活配置型基金净值涨幅居前。这其中，表现最好的是国泰浓益灵活配混合C，截至11月30日收益率高达94.91%，有望成为年度基金冠军。排名第二的易方达新益E与其相差32个百分点。资料显示，国泰浓益灵活配混合C是国泰浓益灵活配混合基金的下属分级基金，今年一季度国泰浓益仅保持少量仓位参与新股申购，当时其前十大重仓股仅占3.29%的仓位，因此当1月市场暴跌时，有幸躲过一劫。该基金在今年4月份发生巨额赎回，在4月15日-18日的三天时间里，国泰浓益灵活配混合C净值飙升，收益率从0.08%增长至90.72%。

　　其实，今年已有多只基金出现单日净值10%以上的暴涨，最高涨幅超过90%。对于这种净值飙升的“异象”，基金研究人士表示，这主要是因为基金被大额赎回所致，也一定程度上扭曲了对公募基金的排名。

　　前十强收益均超过一成

　　如果剔除上述净值飙升的“异象”，就传统排名主战场的偏股混合型基金和主动股票型基金前十强来看，截至11月30日收益率均超过10%。

　　偏股混合型基金方面，截至11月30日收益率排名前十的依次是：交银成长H(25.47%)、华宝兴业资源优选(22.64%)、易方达资源行业(21.59%)、天弘永定成长(19.62%)、景顺长城核心竞争力H(16.73%)、富国低碳新经济(15.28%)、中银收益H(14.17%)、大成新锐产业(13.65%)、万家精选(12.78%)和长信量化先锋(12.31%)。这样看来偏股混合型基金的冠军之争依旧有悬念。

　　主动股票型基金方面，持续震荡的A股市场并没有掩盖绩优产品的光华。根据数据显示，截至11月30日，今年以来上证综指涨幅为-7.45%，同期主动股票型基金平均收益为-6.25%。同期排名前十的依次是工银瑞信文体产业(21.5%)、嘉实环保低碳(20.9%)、圆信永丰优加生活(19.46%)、中欧时代先锋(16.0%)、泓德战略转型(15.89%)、诺安先进制造(12.84%)、前海开源再融资主题精选(12.52%)、安信价值精选(11.93%)、易方达消费行业(10.9%)和嘉实腾讯自选股大数据(10.7%).

　　进一步梳理上述排名可以发现，有一只基金长期业绩值得一看。中欧时代先锋凭借今年以来16.00%的总回报，位居同类前五。此外，中欧潜力价值今年以来收益率达10.81%，中欧瑾源A今年以来收益率达8.42%，中欧价值发现A今年以来收益率达7.50%，均远超混合型基金-3.99%的净值增长率，并排名同类前1/10。据海通证券数据显示，截至10月28日，中欧基金旗下权益类产品近三年净值增长率达130.59%，排名行业第一。各类基金均有出色表现，与公司战略不无关系。据悉，中欧基金对基金经理的考核以中长期业绩为主，考核周期长、业绩要求高。

　　业内人士建议投资者在关注排名时，可以参考以下的角度。首先，关注长期排名胜于关注短期排名。长期排名的干预成本和难度更大，长期业绩和规模更能体现对应的管理人的能力。其次，关注排名区间胜于关注排名数字。排名的影响手段通常只是局部有效，关注基金所处的区间，对于判断基金管理人的能力和效率同样是个不错的选择。再者，有些排名不具可比性，如由于机构大额赎回，赎回费大幅增厚收益的基金排名容易被扭曲。