铁矿石价格居高不下 结构性短缺高对外依赖是主因

　　铁矿石价格居高不下

　　结构性短缺、高对外依赖是主因

　　■本报记者 杨 萌

　　铁矿石，作为全球交易量第二大的大宗商品，交易量仅次于原油。2016年，这一原材料的价格走出了一条低开高走的曲线。中国需求在这一年的稳定保持，以及市场风险情绪的上升，使得铁矿石的价格自12个月前筑底以来翻了一番还多。

　　数据显示，12月8日，直接进口62%品位干基粉矿到岸价格为79.01美元/吨环比每吨上升0.29美元，升幅为0.37%;当月平均价格为76.91美元/吨。而就在今年1月份上旬，现货价格还不足每吨40美元，为何今年一年时间铁矿石价格波动如此剧烈?

　　有不愿具名的分析师昨日告诉《证券日报》记者，结构短缺、高对外依存度等因素交织融合，层层传导导致了今年铁矿石的价格如此波动。

　　结构性短缺刺激价格

　　12月7日，普氏62%铁矿石指数达到82.3点，一年之前，这一指数仅为39.2点。根据中钢协的数据监测，11月中国铁矿石价格指数(CIOPI) 的平均值为255.85点，较上月上升39.58点，环比增长18.30%。其中进口铁矿石价格指数平均值为262.57点，环比增长20.67%。

　　不过，尽管价格在飙涨，铁矿石市场整体供大于求的矛盾并没有改变。来自中钢协的监测数据表明，截止到11月末，全国进口铁矿石港口库存量为11073万 吨，环比上升244万吨，同比上升2156万吨，是近两年来的最高水平;1月份至10月份，全国生铁产量为5.86亿吨，同比增加30万吨;而同期进口铁 矿石8.4亿吨，同比增加6911万吨，远超生铁增产需求。

　　有分析师表示，今年铁矿石价格的上涨，主要来自于结构性的紧缺，即高品位铁 矿石品种表现为明显的紧缺。一方面，中国市场对高品位矿的需求在增加，另一方，供应又相对稳定。“这种结构性的紧缺和今年下半年以来钢铁生产中表现的主要 矛盾是比较一致的。下半年以来，焦煤焦炭的价格上涨最为明显，钢厂成本的增加主要还是焦煤和焦炭，使用高品位矿可以降低焦煤焦炭的配比，从而降低生产的成 本。”该分析师指出。

　　三季度以来，炼钢端需求走弱，港口及钢材端铁矿石显著增长。理论上，铁矿石应该处于弱势，但现实却背道相驰，铁矿石持续上冲，当前位处年内高点。

　　数据显示，前几周时，全国45个港口铁矿石日均疏港量为268.2万吨，处于年内较高水平，这说明钢厂对铁矿石的需求旺盛。但仔细分析，这需求多是偏向 于高品位铁矿石。从铁矿石普氏指数均值来看，9月份至11月份，62%和58%品位均值价差分别为12.07美元、12.95美元和19.32美 元，65%和62%品位均值价差分别为8.06美元、9.42美元和11.84美元。高低品位铁矿石价差处于高水平区间，市场更加青睐高品位铁矿。

　　从价格传导上来解释，焦炭价格的上涨，挤压钢厂利润的空间，进一步导致钢厂倾向于采购高品位铁矿石来改变配比，导致高品位铁矿石需求增加、资源偏紧，进 一步拉高高品位铁矿价格，低品位铁矿石水涨船高，跟着涨价。对此，江苏省太仓港武港码头业务部主管顾天分析，因此前钢厂效益不是特别理想，钢厂为了减少亏 损，运用一些非主流矿来降低成本，但现在钢厂经营状况改善以后，钢厂就采用一些高品位铁矿石，尽量使铁水出得多一点，增加钢厂自身利润。

　　对外依存度高成另一因素

　　从中钢协2016年11月22日发布的《铁矿石市场报告》来看，2016年9月份中国铁矿石进口总量为9299万吨，环比上涨6%，同比上涨7.97%。其中澳大利亚进口量为 6030.68万吨，环比上涨8.8%，同比上涨8.4%。

　　基于上述数据，有业内人士向记者表示，国内重点统计铁矿平均成本在80美元/吨左右，是国际铁矿巨头生产成本的近2倍至3倍，市场竞争力较弱。同时，尽 管中国钢铁步入减量发展，但仍将保持在高位运行，对铁矿的需求量仍然巨大。预计2030年，中国铁矿石对外依存度仍将保持在85%以上。

　　我国铁矿石对外依存度高居不下，但中国目前对铁矿石议价能力不足。四大铁矿石巨头垄断市场份额，尽管铁矿石巨头的生产成本不足40美元，但当前市场上不 见新的供应来源，同时没有可以抗衡的竞争力量打压。所以国内钢企明知国外铁矿石巨头利润丰厚，但由于没有可替代品，只能接受国际市场报价。只要国内钢厂还 有利润空间，国外铁矿石生产商就能进一步提价。国内钢厂只能在持续严重亏损，主动减产倒闭铁矿石降价。

　　对于未来铁矿石价格的走势，有分 析人士预计，受到整治中频炉生产线及查处违规钢铁产能的影响，近期钢市对于供应端收缩的预期，推动了国内钢价持续大幅上涨。与此同时，市场面临调整的风险 也在逐步积累。一方面，当前钢铁企业盈利再次恢复到较高的水平，可能会刺激供应再度增加;另一方面，商家手中库存资源在目前价位获利丰厚，考虑到风险收益 比，年底前商家“逢高减库”将是主流思路。受下游成材市场价格大幅上涨的带动，铁矿石市场价格也随之上行，但是铁矿石港口库存量增加也较为明显，预计铁矿 石市场后期大幅上涨空间有限，但受下游支撑下跌空间也较小。