新三板投资者期待 类“股权分置改革”机遇

　　■本报记者 左永刚

　　近日，在汇聚了新三板机构投资者与资深散户投资者的首届三板趴之新三板投资人群英会上，与会新三板合格投资人不仅看好市场预期，更是对市场呵护有加。

　　“未来十年，中国最大的投资机会是在新三板的股权投资。”南山投资创始合伙人周运南表示，虽然目前新三板的流动性困局很明显，但投资者还是要给新三板一些时间，要有足够的信心和耐心。“在现有的状况下，新三板适合做一些价值投资布局。”

　　洪三板创始人黄小晴也提出，“新三板的定位是股权投资市场，而不是A股的散户市场，只有耐得住寂寞才能‘守得云开见明月’。企业要学会忘掉市值，把重心放在核心业务的经营上；投资者要学会忘掉股价，把心交付给值得信赖的企业，不必在乎一时的得失。”

　　作为VC/PE机构的代表，荣正投资创始人、董事长郑培敏判断说，“目前新三板处于A股2001年至2003年的状态，正等待如股权分置改革一样的机会。新三板的未来应该是一个健康的股权投资市场；一个真正的投资市场，而不是畸形、扭曲的‘伪市场’；一个真正的投资场所，而不是‘赌场’。”

　　针对市场流动性低迷现状，红榕资本总裁丁肇亮认为,目前合适的投资思路分别有三类。一是资本套利，适配短期资金，高风险偏好；二是短期投资，适配短期资金，风险偏好适当，看好公司中短期的发展，价值投资辅之于二级市场的投资逻辑，更多的通过二级市场买入的方式参与。三是长期投资，适配长期资金，资金量较大，风险偏好较高，调研强度较高，不关注其流动性，更看重企业中长期的发展，价值投资驱动，更多的通过定向增发或者老股转让的方式参与。未来新三板有四类投资机会，分别是折价退出、破发概念、低价定增及低价二级市场。