转眼又到年底，对于投资者来说，今年想在资本市场赚点钱似乎挺不容易。很多人甚至把目标收益率一降再降，年初可能喊着要20%，而一年下来，实现8%、6%甚至跑赢CPI就已经满足了。
相比于实现正收益的投资者，那些一年下来都在负收益中苦苦挣扎的投资者，就显得更不是滋味了。其中就包括在今年年初大跌中，大面积受伤的公募基金们。
理财不二牛注意到，经过将近一年的你追我赶，不少在年初跌幅较大的基金，至今仍未“缓过神”。甚至，有的基金不仅没有收复1月份的“失地”，竟然还持续走着下坡路。
不到5只基金“缓过神”
回过头来看今年1月，沪指从月初的3539.18点跌至月末的2737.60点，区间跌幅达22.65%。在年初的大幅下挫中，不仅指数基金受挫下跌，很多主动管理型基金也是遍体鳞伤。
根据Wind数据显示，以普通股票型和偏股混合型等主动管理型产品为例，1月份跌幅超过30%的基金达到150只以上。在这其中，就包括了易方达新兴成长、富国新兴产业、浦银安盛战略新兴产业、平安大华智慧中国、富国低碳环保和平安大华新鑫先锋A等。不难发现，跌幅居前的还有2015年的明星基金。
如今，沪指重回3200点上方，年初受挫的这些基金中，经过近一年努力，能缓过神来的却只有极少数。理财不二牛发现，截至11月16日的收益来看，今年以来，在1月份跌幅超过30%的基金，如今能回到正收益的不超过5只。其中，金鹰稳健成长1月跌幅为30.68%，截至11月16日净值增长为9.83%，受挫后反超的速度最快。
另外，业绩回升较明显的还有华富量子生命力，1月份跌幅达32.41%，截至11月16日净值增长率为0.64%；华宝兴业高端制造在1月份跌幅为31.52%，截至11月16日净值增长率为-1.36%；景顺长城资源垄断则由-30.14%回升至净值增长率-4.45%；长城中小盘成长由-30.07%回升至净值增长率-5.01%。
从这些回升幅度较大的基金来看，它们的基金经理都使出了浑身解数，不过具体招数却各有千秋。比如金鹰稳健成长，在年初大跌后，对部分个股选择了长期坚守，像 晨光生物 、 云意电气 等都重回大跌之前的价位。此外，有些则是通过调仓换股实现业绩回升的，如华富量子生命力。从该基金去年四季度末至今年三季度末的持仓来看，其每个季度前十大重仓股都有明显变化，其中不乏走势喜人的个股，如该基金三季度末持仓的 汇通能源 、 宜昌交运 、 雷鸣科化 、 林海股份 和 山西焦化 等个股。
年初受挫后业绩不升反降
除了从年初大跌中“缓过神”实现正收益的基金屈指可数，理财不二牛还发现，部分基金如今的跌幅竟然比1月份还要大。
具体来看，国联安主题驱动在今年1月的跌幅为33.65%，今年以来，截至11月16日净值跌幅为36.88%；北信瑞丰无限互联主题在1月的跌幅为33.56%，截至11月16日净值跌幅为36.96%；平安大华新鑫先锋A在1月份跌幅为36.23%，截至11月16日的净值跌幅为38.55%。
在今年1月份跌幅超过30%的偏股混合型基金中，与前述基金一样不升反降的就有7只。除了这些净值往下走的基金外，还有一些基金经过近一年努力，业绩基本也属于没有明显回升。比如东吴价值成长，1月份的跌幅为31.42%，截至11月16日净值跌幅为30.85%；泰信先行策略1月份跌幅为30.14%，截至11月16日净值跌幅为28.76%。
要知道，就算是沪指，经过近一年的盘整，也已经逐步回升至3200点。那么，这些业绩不升反降的基金到底出了什么状态，使得整体表现还远远赶不上大盘？
以国联安主题驱动为例，该基金在二季度增配了优质影视制作、网吧娱乐平台和人工智能细分等领域标的。从三季度来看，其增加了电商、内容营销和优质游戏研发商的配置，降低了对电影院线和教育的配置。但这种调整从具体个股的表现来看，改善其实并不明显。在整个三季度中，该基金持有的个股也仅有南极电商和 跨境通 表现尚佳，而其它个股均表现平平。另外，其在二季度末持有的 邦宝益智 ，在三季度卖出后，进入10月份以来，又出现了明显上涨。显然，从中也能明白为何这些基金的表现不尽如人意了。
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