放缓符合预期 房贷仍占大头——解析10月份货币信贷数据

　　新华社北京11月14日专电　题:放缓符合预期　房贷仍占大头——解析10月份货币信贷数据

　　新华社记者　刘铮

　　新增贷款6513亿元,其中住户中长期贷款增加4891亿元——在明确提出货币政策“注重抑制资产泡沫”后,10月份的货币信贷数据反映出怎样的变化?

　　“总体看货币信贷增速在放缓,这既有国庆长假的季节性因素,也有货币政策侧重点的变化。但房贷仍占新增贷款的主体,说明房地产调控的长期性和复杂性。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚分析指出。

　　从更直接反映和影响经济运行的指标——新增人民币贷款看,10月份的6513亿元,比上月的1.22万亿元大幅减少,但比去年同期多增了1377亿元。

　　“新增贷款虽然比上月有较大回落,但从过去3年平均数看,10月份新增贷款还是比较多的。这说明金融保持了对实体经济的支持力度,在企业投资企稳后给予了相应的资金支持。”中国民生银行首席研究员温彬认为。

　　通常而言,新增贷款的月度变动受季节性因素和银行投放节奏的影响较大。曾刚指出,10月份因为有国庆长假因素,信贷活动有所减少,不能因为一个月的新增贷款数据大幅减少,就认为货币信贷收紧了或实体经济下滑了。

　　14日公布的数据显示,实体经济10月份总体上延续了8、9月份出现的积极向好势头:当月全国规模以上工业增速与上月持平,同比加快0.5个百分点;前10个月固定资产投资增速比前9个月加快0.1个百分点。

　　“实体经济的活跃度在逐步回升。虽然还需要进一步观察,但货币政策显然不能只盯着稳增长一点,而要兼顾稳增长和抑制资产泡沫的平衡,防止流动性过于充裕造成的风险。”曾刚指出。

　　值得注意的是,10月份新增房贷的总量,并没有随部分城市推出房地产调控措施“应声而落”。

　　以住房按揭贷款为主的住户中长期贷款10月份仍保持了强劲势头。10月份住户中长期贷款占新增贷款的75.1%,而8月份这一占比是55.7%。此外,前10月全国房地产开发投资同比增速仍比前9月加快0.8个百分点。

　　“新的调控政策出台后,其实在房价和销量上已经起到比较明显的作用。然而考虑到政策时滞性,10月份房贷仍受此前的楼市销售情况影响较大。随后一段时间,房贷占比的回落或许会更为明显。”交通银行首席经济学家连平说。

　　曾刚认为,房地产市场的调控应当是多措并举的,货币信贷不是唯一手段。一方面要注意防止流动性过于充裕,资金涌入房地产市场推动房价快速上涨;另一方面要改革土地供应制度、户籍制度,完善公共服务体系,采取综合性手段稳定房价。

　　在年内剩下的一个半月里,货币信贷将会呈现怎样的走向?浙商银行经济分析师杨跃认为,受国庆节后密集出台的房产新调控措施的影响,居民部门加杆杠水平短期内继续大幅上升的空间较小。银行对公贷款存在“前多后少”的季节性投放节奏,年内剩下时间里实体经济贷款仍会维持低位增长。

　　“未来货币政策一边要考虑稳增长和抑制资产泡沫的平衡,还要考虑应对美联储可能进行的加息,必须密切关注市场动向,随时预调微调。”曾刚预计。

　　中国人民银行日前公布的三季度货币政策执行报告指出,市场上讨论的“弃汇率、稳房价”和“弃房价、稳汇率”都不是好的做法,就货币政策而言,关键是要继续保持稳健和中性适度的货币环境。