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创业板成长性全球冠首

2016年10月31日 08:45    来源: 深圳特区报     熊子恒

  10月30日是国内创业板创立7周岁的日子,从2009年10月30日首批企业上市以来,这一市场已成为激发企业创业创新,驱动经济转型的重要引擎。7年的时间内,创业板获得快速成长,为一大批优秀的创业公司输血造血,提供及时而持续的融资支持,成为全球服务创业创新型企业成长最快的市场。

  7年总市值翻了34倍

  7年时间内,创业板上市企业已经由最初的28家扩充至546家,总股本达到2583.66亿股。如果以10月28日的收盘价计算,其总市值接近55044亿元,这一数字是2009年时的34倍,流通市值也达到31393亿元。

  创业板茁壮成长的动力正是来自上市公司创新性的基因。2009年至2015年创业板公司平均研发强度就达到5.1%,高于市场平均水平。深交所统计的数据还显示,创业板中新兴产业的上市公司占比达到71%,其中包括信息技术、节能环保、高端设备制造、新材料、新能源、生物等行业。在鼓励创新的同时,创业板也为PE和VC退出提供理想渠道,截至2016年9月,创业板共有439家公司上市前获得创投的资金支持,初始投资总额达173.9亿元。

  不仅如此,创业板还不断进行制度变革。2014年5月出台的《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》,为上市公司不超过五千万元的再融资开通绿色通道。今年欣泰电气IPO造假启动退市程序也开了创业板先河。

  年复合增长率保持两位数

  业绩高成长已成为创业板上市公司的重要标签。上市公司今年三季报披露大幕即将谢幕,青松股份、当升科技、新宁物流等多家公司净利润同比增长率均超过10倍以上。

  自创立以来,创业板公司平均收入规模已由2009年的3.05亿元增长至2015年的11.04亿元,年复合增长率达23.9%;净利润经历了2012年的小幅下滑后迅速回升,2015年平均净利润达1.2亿元,年复合增长率达12.9%。业绩持续增长,并购重组已成为增厚公司利润重要力量,7年间共有249家次的创业板公司披露过非公开发行股票预案。在创业板IPO体制未见明显变革的背景下,再融资已成为上市公司补给现金流的重要手段。

  深交所公布的统计数据显示,在创业板创立之后头两年,当时117家上市公司从未发生一笔再融资,而截至9月底,创业板今年IPO募资额仅仅只有160.97亿元,再融资却达到1548.71亿元,后者已经前者的9.62倍。再融资的迅速膨胀也使得创业板历年来的再融资总额在今年首次超越IPO。

  在A股IPO资源供不应求的背景下,外延式并购已经成为股东获取股权收益的重要手段。“无论是外延式并购还是内生性增长,都是提升股价的手段,本身并无可厚非,但是与成熟市场的并购相比,中国的外延式并购包含一个估值套利因素,它体现在对于同样一盘生意,上市企业的估值要比非上市企业高得多,因此并购通常可以立即提升创业板公司股价。”万和证券研究所分析师张品接受记者采访时表示。

  5倍以上涨幅股票不少

  创业板是一个风险与机会并存的市场,该市场自创立以来跑出了不少大牛股。据同花顺iFinD数据,上市以来的股价表现计算,5只股票涨幅超过10倍,乐视网以1708%的涨幅居首,5倍以上涨幅的上市公司也不在少数。在创造财富的同时,创业板暴涨暴跌,估值高企颇具赌场博彩的特征也广为投资者所诟病。

  上市公司股东减持套现是创业板无法回避的一个问题。据同花顺iFinD数据显示,成立以来创业板共有418家公司被主要股东减持套现,万邦达成为创业板“减持王”,上市以来大股东净减持市值高达66.55亿元。在以散户为主体的A股市场中,减持套现最终的买单往往变成了中小投资者。

  创业板指数尽管自成立之初上升115%,但其中的波动不容忽视。2015年6月,在杠杆牛市的推动下,创业板指数最高触及4037.96点,平均市盈率高达137倍。如今创业板指数已经腰斩,市场百元股已由牛市顶点时的59只锐减至如今的18只,2015年年度妖股暴风集团复权后股价更是从300多元下挫至129元。

  市场提升空间依然较大

  无论制度建设还是市场管理,创业板还存在较大提升空间。IPO门槛这一市场长期热议的话题,尽管首发已经取消持续增长要求,但对于中小企业来说上市门槛依然不低。截至今年9月底创业板年内仅仅发行了39单IPO,中小型创新性企业上市融资的需求仍然没能得到解决。对此,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受记者采访时表示,7年只有500多上市公司在创业板上市,这个数字仍然太少。IPO门槛过高依然是创业板目前面临的重要问题,这不利于服务中小企业鼓励创业创新的初衷,创业板未来的IPO改革应更具包容性,不能变成第二个主板。

  此外,估值高企的股票在创业板并不少见,泡沫问题不容忽视。创业板18只股票市盈率在1000倍以上,广韵达和锦富新材的市盈率甚至超过了4000倍。张品指出,由于国内IPO实行的是审批制,导致上市公司地位稀缺。创业板高估值、高市盈率不过是在业绩的基础上又增加了上市公司的壳价值而已。对比新三板和香港市场,只有上市企业多了,创业板的估值才会实现回归。

  证监会说

  “

  7年来创业板市场融入并有力配合了一系列国家战略的实施,已经成为创业创新型企业的聚集地,为供给侧结构性改革、国家经济转型升级提供了重要支撑,是全球服务创业创新型企业成长最快的市场。

  ”

  7年间总市值增逾

  自2009年10月30日首批28家公司挂牌上市以来,创业板市场快速发展,新上市公司数量逐年增加,市场规模稳步扩大。上市公司总市值已是创业板创立之初的34倍,创业板已成长为多层次资本市场重要的组成部分。

  创业板累计融资规模

  截至今年9月30日,创业板IPO累计融资2940.1亿元,再融资3251.25亿元,累计融资规模达6191亿元,有效发挥了资本市场资源配置、为实体经济输血的作用。

  55家公司净利润复合增长率超 。

  在板块整体业绩向好的同时,部分优秀公司脱颖而出。在2015年之前上市的409家公司中,15家公司上市后净利润复合增长率超50%,55家公司净利润复合增长率超30%,2015年净利润超过5亿元的公司达18家。

  创业板四宗“最”

  乐视网成最大牛股

  从个股来看,上市以来涨幅超过10倍以上的股票达到5只,创业板公司成长性惊人,乐视网以1708%的涨幅居首。

  温氏股份最慷慨

  虽然盈利规模不及主板公司,选择为股东慷慨分红的上市公司并不少。温氏股份发出的红包最多,现金分红总额达到18.13亿元。

  欣泰电气成最坑爹股

  不可否认的是,股价走熊的股票也不在少数。因为IPO造假面临退市的欣泰电气跌幅最大,上市以来跌幅达73.99%。

  万邦达减持最多

  创业板共有418家公司被主要股东减持套现,因公司高管多次通过二级市场和大宗交易减持套现,万邦达累计主要股东减持市值达66.55亿元,位居创业板首位。


(责任编辑: 马先震 )

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