基金三季度盈利860亿元

　　逾百家基金公司2016年三季报10月26日披露完毕。数据显示，公募基金基本延续了二季度小幅盈利的态势，三季度整体盈利860.09亿元。股票型、混合型、债券型、货币型等各类型基金均收获了正收益，多数基金三季度迎来净申购，基金公司总体管理规模呈小幅回升态势。其中债券型基金赚钱效应显现，吸引了大量人气，当季迎来投资者大举申购，成为三季度表现最佳的基金类型。

　　展望后市，多数基金经理在三季报中持谨慎乐观态度，认为未来市场仍将维持震荡格局，期待在结构性行情中挖掘个股机会，以收获超额收益。

　　基金全部延续正收益

　　债基利润环比增超4倍

　　三季度A股市场呈现出“上有顶下有底”的窄幅波动行情。上证综指止跌回升，三季度上涨2.56％，创业板则下跌3.05％。A股市场震荡区间的减小使得公募基金整体盈利能力不强，继二季度扭亏整体盈利767.3亿元之后，基金三季度盈利能力略有上升，获利860.09亿元。

　　各类型基金均取得正收益，其中货币基金由于规模效应依旧成为盈利最多的基金类型，三季度利润288.36亿元，较二季度持平。债券基金贡献了184.35亿元利润，相比二季度35.14亿元的整体利润，增长超过4倍，成为当季最亮眼的基金类型。

　　作为二季度市场赚钱“主力”的混合型整体表现不如股票基金，利润缩水严重，从331.28亿元骤降至191.28亿元。股票基金二季度利润121.21亿元，相较二季度的62.18亿元，涨幅48%。

　　保本型基金盈利能力相较前一季度有所增长，三季度利润为31.79亿元。QDII基金和商品基金分别获利42.23亿元和0.87亿元，与二季度相比略有增长。

　　债券基金的赚钱效应也使得其申购比例大幅提高，数据显示，债券基金三季度申购比例攀升至29.82％，获得2696.53亿份净申购。商品基金也获得18.32亿份净申购，申购比例达40.72％。货币型、指数型和股票型基金均迎来不同程度的净申购，仅有混合型基金、QDII基金呈现出资金净流出态势，分别在三季度被赎回262.76亿份和77.60亿份。依靠债券基金的大规模增长，公募基金的整体管理规模从二季度末的78625亿元增长至87011亿元。

　　委外资金搅动江湖

　　基金公司排位生变

　　基金公司方面，三季报数据显示，华夏基金在二季度短暂被嘉实基金超越后，三季度重回基金公司利润榜首位，以95.1亿元盈利成为三季度赚钱冠军；嘉实基金以74.5亿元紧随其后；天弘基金落至第三，盈利53.8亿元；南方基金以52.25盈利排名第四。此外，工银瑞信、博时、易方达、兴业全球、银华、汇添富成为赚钱能力排名前十位的基金公司。

　　管理规模方面，天弘基金凭借余额宝7944亿份的天量级份额，依旧坐稳管理规模第一的宝座，三季度末资产净值为8314.44亿元。工银瑞信与华夏基金分别管理5587.06亿元和5232.58亿元资产，管理规模跻身“五千亿俱乐部”。

　　值得注意的是，银行理财新规使得委外资金成为今年公募基金最大的“金主”，提升了大量管理规模。这类理财资金偏好低风险的稳健资产，因而固定收益类基金特别是债券基金成为委外资金的首选。

　　“尽管公募管理规模上升不明显，但是我们专户规模在二三季度几乎是爆发式成倍增长，基本都是委外资金贡献的。”北京一家银行系基金公司人士表示，大量银行委外资金源源不断地通过资管计划、基金等形式流入资产管理机构，以满足较高的理财收益率。随着委外基金的不断扩容，基金公司都非常愿意分享这块蛋糕带来的红利，委外资金将对公募基金公司管理规模的排位座次产生巨大影响。

　　业内人士分析，委外资金除了带动新基金发行速度提升，也会带来相对稳定的规模增长。目前除了老牌基金公司在委外基金发行中领跑外，委外基金也给一些中小型基金公司提供了借道超车、提升规模的机会。

　　机构冷对四季度行情

　　建议重个股适度套利

　　面对四季度行情，多数基金经理在三季报中表示将继续维持当下策略风格，“轻指数重选股”，也就是不进行大的择时，而是寻找结构性投资机会，加强个股研究、适度套利。

　　中欧价值发现基金经理曹名长在三季报中表示，展望后市，经济走势趋于好转是大概率事件。我们认为四季度出现系统性风险的概率较小，因此维持谨慎乐观的态度。对于未来操作，将在保持仓位稳健运作的基础上，自下而上精选个股；继续聚焦价值股、蓝筹股、高分红板块的同时，我们将根据三季报在估值适中、业绩快速增长的公司中寻找合适的投资机会。

　　华安安进保本基金经理贺涛预计，四季度的结构性机会可能存在于三季度业绩超预期的行业个股，优质白马成长股的估值切换，新的医保目录调整，景气上升的快递、电子半导体、信息安全等细分子行业等。在总体操作上，四季度将在严格风险预算即权益仓位上限控制的前提下，积极寻找细分子行业的结构性机会和个股机会。

　　国泰民利保本混合基金经理邱晓华判断，四季度国内经济走平，在供给侧改革的推动下生产数据向好，需求稳定，财政政策积极发力，货币政策稳健。需要密切观察人民币波动的幅度和国内流动性的变化，警惕市场风险，控制仓位，精选个股。他建议，主要的投资方向仍然是建筑建材、环保、通信、电子、文化娱乐等行业。