◎每经记者 曾剑
10月14日，翰宇药业（300199）宣布非公开发行股票事宜终于完成。欣喜之余令投资者感到遗憾的是，公司最终只募集到了不足原计划四成的资金。每经投资宝（微信号：mjtzb2）从翰宇药业了解到，公司定增募资的大幅缩水，主要原因是定增发行价与股价的倒挂，使得此前确认的三名认购对象未按时缴款。另外，公司第二期员工持股计划筹资远不及预期，也是重要原因之一。
三名认购对象“临阵脱逃”
根据翰宇药业发布的非公开发行股票情况报告书显示，公司此次以 23.30 元/股的价格，发行了2832.62万股股份，募资资金总额约为6.6亿元。
认购对象只有两名，分别为广发证券资产管理（广东）有限公司和红土创新基金。其中广发证券两只资管产品分别认购1502.15万股、42.92万股，认购金额分别为3.5亿元，999.99万元。事实上，这两只资管产品出资人为翰宇药业实际控制人曾少贵、曾少强、曾少彬，以及公司第二期员工持股计划，相当于公司自家人的鼎力相助。此外红土创新基金也通过多个资管计划，认购1287.55万股，认购金额近3亿元。
每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，6.6亿元的募资总额，不及翰宇药业计划募资的四成。
根据翰宇药业2015年12月16日发布的非公开发行股票预案（修订稿）显示，公司计划向广发资管、国药圣礼、会凌贰号、红土创新基金、智越投资这五名认购对象发行不超过7127.96万股股份，募资总额不超过16.62亿元。其中，国药圣礼、会凌贰号拟认购股份数量均为1500.86万股，认购金额3.5亿元；智越投资拟认购数量为214.41万股，认购金额5000万元。累计算来，这三名认购对象出资额将达7.5亿元。
然而根据发行结果，国药圣礼、会凌贰号、智越投资这三家机构最终均没有参与认购。这直接导致翰宇药业募资缩水近半。
此外，翰宇药业第二期员工持股计划的缩水，亦是翰宇药业此番定增募资“失利”的重要原因。根据持股计划（草案）显示，该计划拟筹集不超过2.7亿元认购翰宇药业1号定向资产管理计划，并参与上市公司定增。但翰宇药业1号最终只认购了999.99万元。
从翰宇药业非公开发行股票流程来看，公司和主承销商广发证券于9月26日向确定的认购对象发送《获配及缴款通知书》，认购对象应于9月28日前将申购资金全额划入主承销商指定的账户。不过，国药圣礼、会凌贰号、智越投资未在规定时间内缴纳认购款,视为放弃认购。
放弃认购源于股价倒挂
每经投资宝（微信号：mjtzb2）昨日以投资者身份致电翰宇药业，公司证券部人士表示，部分认购对象放弃认购主要因为公司定增价格与股价倒挂，不愿参与。该人士表示，公司还算不错的，毕竟非公开发行已顺利实施。据了解，市场上还存在不少因价格倒挂，定增无法施行的情况。
需指出的是，翰宇药业此前与五名认购对象均签署了认购协议及补充协议。
根据协议内容，国药圣礼、会凌贰号、智越投资均承诺：在翰宇药业非公开发行股票项目获得证监会核准后、发行方案在证监会备案前，其确保认购发行股份的资金全部募集到位。根据协议约定所确定的认购金额，以现金方式一次性全部将认购价款划入主承销商为发行专门开立的账户。
从实际情况看，国药圣礼、会凌贰号、智越投资放弃认购的行为无疑违背了相应承诺。对于违约惩罚的问题，翰宇药业上述人士表示，放弃认购的对象已缴纳定金，公司将没收这部分资金。至于是否有其它措施维权，暂不清楚。对员工持股计划筹资较少问题，该人士表示，这与前述原因相似，既然在二级市场可以以更低价格买入，员工参与定增的积极性自然大打折扣。
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