昨日上午，沪深股指小幅高开后延续弱势震荡整理格局。午后，受人民币兑美元大幅贬值影响，沪市B股突然跳水，大跌超过6%，并拖累沪深主板指数放量下跌。截至收盘，上证综指报收3041.17点，下跌0.74%；创业板指跌幅较大，最终报收2167.86点，下跌1.20%；沪市B股指数则报收335.68点，暴跌6.15%。

　　盘面显示，昨日各行业板块涨少跌多，几乎呈现“普跌”态势。其中，环保、证券、互联网等行业板块跌幅居前，成为大盘杀跌的主要力量。黄金、煤炭、仓储物流等板块则逆市上涨，对减缓股指下跌起到重要的作用。

　　“十一”长假期间，国内房地产市场面临调控加大的局面，有利于游资向股市转移。但是，伴随外围美元指数的走强，人民币资产又面临尴尬的局面，A股市场在短线反弹后，再度回归多空拉锯的格局。

　　在复杂的外部环境下，以及国企改革的关键时期，股市将担当重任。一方面，美联储启动新一轮加息周期以来，外资流出压力逐步增大。截至今年9月末，中国外汇储备规模为3.16万亿美元，环比8月减少近188亿美元，这已是外汇储备连续第3个月下降，且外储规模降至2011年6月以来的最低值。随着美联储第二次加息预期的升温，美元指数已升至98点，创出七个月以来的新高，资金外流的压力不断加大。地产投资、银行理财、债券收益率不断下行，只有股市才能肩负起圈住外资的使命，上证A股的市盈率目前处于全球较低水平，对外资具备一定吸引力。另一方面，国内供给侧改革进入攻坚阶段，已从“去产能、去库存”向“降杠杆、降成本”渗透。国务院日前发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，是推进供给侧结构性改革的重要举措。无论是“降杠杆”，还是“债转股”，都对资本市场给予了厚望。

　　从技术面来看，上证综指从今年1月底的2638点反弹以来，至8月16日创下阶段性高点3140，再到目前为止，已经在20%的区间内震荡长达8个月之久。回顾过去26年的A股走势，从窄幅波动的持续时间来看，今年的波动基本达到了历史极限。如果将2014年作为新一轮上涨周期的开始，那么2014年7月至2015年6月应是此轮行情的第一浪上涨，2015年6月至2016年5月是第二浪调整，自今年5月开启的则是第三主升浪，目前仍在反弹的路上。

　　民族证券 段少崴