黄金后市或持续疲软

　　看多：“9月份美元加息的条件并不具备，目前鹰派言论更多是为了测试市场反应。黄金在1300有强支撑，若有回调建议做多。”

　　看空：“美联储有动力加息且加息的迫切性正在上升，市场或低估了美元加息及强势风险。与之相对应的，黄金无疑将承压。”

　　深圳商报记者 吴玉函

　　美联储官员鹰派言论持续发酵，且美国个人收支数据表现靓丽，令美元多头备受鼓舞。隔夜美元指数延续上周五涨势，触及两周高位95.84。美元/日元日内最高触及三周以来的高位102.39。与此同时，黄金在周一刷新一个月低点至1315美元/盎司。周二黄金继续小幅下跌，已经连续调整多日。

　　美元加息预期压制金价

　　今年以来黄金涨幅接近30%，不过8月份已经下跌逾2%，5月以来首次出现月度下跌。

　　“目前加息预期的回升令黄金失去吸引力。在市场情绪稳定的情况下投资者更有可能持有收益可能增长的美元，而不是没有利息收入的黄金，而且美元的升值将直接打压以美元计价的金价。”易信金融总部中国区副首席交易官朱文灏指出，如果美联储加息预期持续升温，并且市场风险偏好保持稳定，黄金或难维持坚挺转而下行削减年内涨幅。当然如果加息预期再次走弱，黄金可能恢复较强的上行动能。

　　招商银行资产管理部高级分析师刘东亮指出，下半年最大黑天鹅可能就是美联储的货币政策，他认为美国经济正处在“众人皆醉我独醒”的独特状态，美联储有动力加息且加息的迫切性正在上升，美国经济也能够承受加息带来的冲击，年内美联储有加息1~2次的可能，市场或低估了美元加息及强势风险。与之相对应的，黄金无疑将承压。

　　央行购买黄金力度减弱

　　全球购买黄金的力度也在持续减弱。据世界黄金协会（WGC）的统计数据显示，2016年二季度全球各国央行的黄金储备购买为77吨，较去年同期的127吨减少了40%，为2011年来的最低水平。同时，这也是央行黄金需求连续三个季度下降，为至少5年来的最长跌势。目前全球央行共持有约32900吨的黄金储备。

　　资料显示，作为第五大黄金储备国，疲弱的出口限制了中国政府投资在国债和黄金等资产方面的现金流入。数据显示，2015年中时，中国的经常账盈余曾触及6年高位，但过去一年已经下跌了超过25%。同时，当前中国的外汇储备也从2014年的约4万亿美元下降五分之一。根据中国人民银行的公告，今年5月份曾停止购买黄金储备，尽管之后在6月有所反弹，但7月的购买量是一年中的次低。

　　业内指出，今年央行黄金购买下降主要是因为金价录得40年来最大的本年度涨幅。同时，新兴市场国家央行也因出口获得的现金下降，而不得不减少购买黄金。央行黄金需求大幅放缓，这对黄金市场而言是一个不可小觑的利空因素。

　　回调是买入黄金良机？

　　尽管近期多个消息面都不支持黄金走势，但随着金价跌至近5周低点后，抄底者纷纷涌入市场，周一晚些时候美元涨势动力不足，此后黄金得以从近5周低点1314.70位置反弹回升，周二亚市早盘黄金价格持稳。易信金融总部中国区副首席交易官朱文灏表示，投资者静待本周五计划公布的美国非农数据，该数据对美联储加息时机有重要影响。

　　也有不少业内人士仍然看好黄金。中金国泰总经理陈裕稽向记者指出，9月份美元加息的条件并不具备，目前鹰派言论更多是为了测试市场反应。黄金在1300有强支撑，若有回调建议做多。投资研究机构凯西研究撰文称，黄金依然处于牛市的非常初始阶段。虽然黄金已经跌破50日均线，并可能进一步下探至200日均线，但依然会处于一个非常正常的牛市中。

　　世界黄金协会人士也指出，随着全球多个地方的国债收益率跌至负值，对央行而言，黄金依然是具有吸引力的对冲工具。“当前全球央行正实施前所未有的货币政策，包括负利率和庞大的量化宽松（QE）规模，这将进一步减少可用的投资资产池，而黄金可能会发挥更重要的作用。”