“智能投顾”帮理财还有点儿远

　　今年3月，谷歌“AlphaGo”与李世石的“人机大战”不仅把“人工智能”推上风口，还带火了金融界的“智能投顾”。智能投顾又叫“机器人理财”，是用计算机算法优化理财的资产配置。目前，蚂蚁金服、京东金融、宜信、拍拍贷等多家互联网金融平台纷纷推出了智能理财服务。

　　但是，把钱交给“机器人”打理靠谱吗？多位业内人士表示，目前智能理财服务还处于初级阶段，与真正的“智能”尚有距离。作为理财界的“新生儿”，智能投顾也将告别“真空”监管。证监会日前表示，互联网平台未经注册、以智能投顾等名义擅自开展公募证券投资基金销售活动的，将依法予以查处。

　　“算法判断”取代“经验判断”

　　“智能投顾”是一种怎样的体验？上班族方芳登录了“京东金融”的“智能投顾”页面，一登录即弹出风险测评题目，包括年龄、可用于投资的资金额、预计投资占可投资金额的比例、能承受的最大损失、对收益的期待等6道题。

　　答完题，测评结果显示其为“壮志凌云型”投资者，网页中给出了“股票基金占75%，定期理财占比5%，票据理财占比5%，债券基金占比5%，京东小金库占比5%，固收理财占比5%”的投资组合建议。

　　而针对投资者对收益和风险的不同要求，给出的投资组合侧重也不相同。“智能投顾就是从以前咨询投资经理人进行‘经验判断’，转为计算机通过搭建数据模型进行‘算法判断’，没有5万元、10万元起投的门槛，各类收入的人都可以体验。”盈灿咨询中心研究员童颖曼说。

　　据梳理，目前，包括平安一账通、京东金融、百度股市通等多家理财平台推出了智能投顾服务，模式一般分为混合推荐型、独立建议型、一键理财型三种，帮助投资者配置股票、基金、银行理财、P2P网贷等金融产品。

　　比如，“理财魔方”在风险评估后，软件会画出用户的“贪婪曲线”与“恐惧曲线”，通过算法、模型为用户匹配相应产品；拍拍贷旗下的“快投”，把平台现有风险分区内的理财产品打包组合，用户只要认可预期收益，可一键投资；“蛋卷基金”根据不同年龄层次，配置不同股、债、金比例，推出50后养老计划、60后栋梁计划、70后自由计划、80后奋斗计划、90后自强计划等智能投资组合。

　　个性化智能理财仍有距离

　　智能投顾有多火？据花旗银行发布的报告显示，2015年底美国智能投顾管理的资产规模已达187亿美元。截至2015年，美国机器人投顾的领头羊Wealthfront、Betterment分别管理29亿美元和30亿美元的资产。未来十年，机器人理财顾问管理的资产规模将升至5万亿美元。

　　据不完全统计，目前国内已有超过二十家互联网金融公司宣称有智能投顾工具或处于研发阶段。

　　虽然市场上智能投顾的概念很火，多位业内分析人士告诉记者，目前，国内的智能投顾尚处于初级阶段，距离真正的“个性化”投顾还有一段距离。

　　“当下国内的智能投顾产品，大多还停留在便利投资行为的水平，在资产配置上的挖掘还不够，算法的智能化程度还有待数据长时间的反复验证。”拍拍贷相关负责人告诉记者。

　　由于投资者的认知程度不同，推广起来也面临挑战。“比如我们公司就在使用智能技术提高投资回报率，但你把这个原理讲给散户，他们不一定能懂，即便是高净值客户，也未必会认同，老百姓还是更信任看得见、摸得着的投资顾问。”一位不愿具名的业内人士称。

　　即便面临挑战，智能投顾成为行业风口已成为不争的事实。“智能投顾对应着庞大的个人理财需求，是大势所趋。未来除了进一步提升精准度，保持风险、收益两条腿走路以外，智能投顾在提供个性化服务上还有很大改进和完善的空间。”拍拍贷相关负责人说。

　　“挂羊头卖狗肉”将严查

　　随着智能投顾概念的火热，有些企业打起了“擦边球”，要么私设资金池，模糊资金去向，用“机器人理财”来搪塞投资人的询问，要么借着智能投顾的旗号销售理财产品。

　　在8月19日的证监会新闻发布会上，证监会明确表态，据《证券投资基金法》及《证券投资基金销售管理办法》相关规定，未经中国证监会注册，擅自从事公募证券投资基金销售业务的，证监会将依法对相关机构和人员进行处罚。

　　在招商证券分析师刘泽晶看来，目前整个行业鱼龙混杂。“有些半智能投顾公司的投资产品大多为自身或母公司的金融产品，存在为了赚取交易手续费抽佣的灰色利益空间，而进行不必要的频繁交易，甚至成为P2P行业挂羊头卖狗肉的避风良港。”

　　与此同时，蚂蚁金服首席数据科学家漆远提醒投资者，个别智能投顾平台将一些海外投资产品纳入智能投顾的总资产池里，但从监管角度而言，这些智能投顾平台的做法可能是违规的。投资时需注意这些海外投资产品的条款是否完整，会不会被境内机构通过“包装”隐藏了某些重要的投资风险信息，带来风险隐患。