因监管部门调查而一夜成名,中植系的“错误”打开方式或许出乎解植锟的意料之外。
昔日低调隐秘的中植系近期多次出现在公众视野。除了与上市公司银荃高科(300087.SZ)的股权纠纷,还有江苏省证监局的行政监管命令。
8月19日,中国证监会官网上证监会通报《2016年上半年私募基金专项检查执法情况》,披露了上半年证监会对私募基金的专项检查结果。其中违规的私募基金名单中,中植资本赫然上榜。近3个月内,中植系已经两次遭到监管部门调查。
资料显示,中植系通过旗下公司筹措资金,收购原始资产,然后将资产进行关联运作,最后参与上市公司资本运作,将实物资产转化为上市公司股权+现金,如此循环。数年来,中植系一直沿用上述路径,参股而不控股上市公司,极少受到监管层的调查。
当前,遭受监管层调查的中植系也一反往常低调隐秘的做派,参股上市公司然后谋求控股权。一位接近中植系的投行人士对时代周报记者称:“中植系昔日的资本运作方法弊端显现,因此要另寻新路。”
“中植系近日加快资本运作的步调,为旗下恒天财富上市做铺垫,其近期正在香港秘密寻求壳资源,为恒天财富登陆港交所做准备。”上述投行人士继续表示。时代周报记者就此问题向中植集团求证,但截至发稿未得到回复。
不仅如此,中植还吸纳了政府背景的官员担任公司高管,国家外汇管理局综合司司长王允贵近日被曝离职,加入中植集团担任常务副总裁。时代周报记者发现,中植资本早在多年前就吸收了多位证监会系统的官员担任中植系董高监要职,且近年来一直未间断过。
政府官员入伙
中植系再添一名政府背景高管。
据媒体报道,国家外汇管理局综合司(政策法规司)司长、新闻发言人王允贵已于近日离职,最新去向为中植集团,任常务副总裁,主要分管人力行政中心工作,并协助分管法律合规中心。
王允贵此前就职于国家计委宏观经济研究院、国家发改委对外经济研究所,2005年进入外管局,先后在国际收支司、管理检查司、综合司等部门工作。王允贵在担任综合司期间,历经人民币申请加入SDR、“8·11汇改”等一系列人民币重大事件。此外对资本里的税(托宾税)也有所研究。
公开资料显示,王允贵是黑龙江牡丹江人,经济学博士,1990年和1995年在吉林大学经济管理系和国际经济系分别获得经济学学士和硕士学位,2001年在南开大学国际经济研究所获经济学博士学位。
巧合的是,中植系掌门人解植锟的兄弟解植春此前也在南开大学经济研究所获经济学博士学位。此前解植春曾在“光大系”“汇金系”等职能部门担任要职,不过去年5月离职。
彼时,解氏兄弟二人,一个在体制内,一个在体制外,堪称资本双雄。解植春在光大系任职期间,解植锟从一位工人一跃成为资本大佬。
此次履新中植集团的王允贵,其此前所在的外管局是国务院部委管理的国家局,由中国人民银行管理。
除王允贵外,中植系内部早已吸纳了一批具有政府官员从业背景的高管及员工。
以中植系旗下重要平台中融信托为例,中融信托独立董事赵林政便有着银监背景。赵林政自2009年开始担任中融信托独立董事,而其任职经历几乎为金融机构及国家金融监管机构。
资料显示,赵林政曾任双鸭山市人民银行行长、人民银行七台河市中心支行行长、哈尔滨金融监管办事处监管专员(副厅级)、黑龙江银监局纪委书记。
中融信托强大的高管队伍里,还有一批证监银监从业背景的人员。去年6月从中融信托总裁升职为董事长的范韬,曾任职于中国证监会哈尔滨特派员办事处发行监管处、机构监管处。
中融信托年报显示,有着证监系统从业背景的范韬,于2003年进入中融信托,自2010年起担任总裁职务,是中融信托领导班子的重要成员。
同样在去年1月从政府官员下海进入中融信托的还有战宏伟,2015年1月,中国银监会黑龙江监管局同意战宏伟出任中融信托副总裁。战宏伟此前为银监会非银部非现场监管处处长,亦属于银监系统。
来自银监系统的还有常务副总裁游宇,曾任中国银监会非银部副处长,2013年6月跳槽至中融信托。
银监系统的还有中融信托高管黄威,其曾任中国银监会业务创新监管协作部理财业务监管岗主理,2010 年 10 月起任中融信托合规总监。
“中融信托风格上属于大胆创新类,它抓住了信托发展最好的时机壮大资产规模,混业经营做得比较好。”一位接近中融信托的从业人员告诉时代周报记者。
“招聘监管机构背景的人士做高管是很多私募信托等的惯用方法,主要是这些人的人脉网络比较强,可以加以利用,以及利用他们的能力处理好和监管机构的关系。”易界网分析师李佳超对时代周报记者说道。
高调违规被调查
即便有着证监和银监等相关从业背景的高管,但中植系依旧被调查。最近3个月,中植系已经遭遇了监管部门的数次调查。
8月19日,中国证监会通报2016年上半年私募基金专项检查执法情况,中植资本管理有限公司(下称“中植资本” )赫然出现在处罚名单中。
早在7月27日,江苏省证监局就通报了对中植资本采取行政监管。彼时,中植资本旗下7家私募基金涉嫌4项违规受到了江苏省证监局的处罚,成为涉及问题最多的私募。
4项违规分别为,中植资本子公司常州京江资本管理有限公司管理的基金常州京江永晖投资中心(有限合伙)的认缴资金不符合《私募投资基金监督管理暂行办法》规定。
其次是涉及基金的托管不符合规定,据了解,中植资本旗下京江永毅等5只基金的合伙协议中均未对私募基金的托管进行约定,此外江阴中南文化产业的合伙协议规定应对合伙企业账户内的全部现金实施托管,公司实际未进行托管。
第三是涉及公司管理的2014年8月21日后成立的基金,在对外募集时未自行或委托第三方机构对私募基金进行风险评级;最后就是法定代表人段迪,高级管理人员张韵、邱晓昀尚未取得基金从业资格。证监局责令其改正并提交书面报告。
值得注意的是,中植系旗下居然出现了有限合伙的规模只有10万元的基金,与监管层规定的100万元相差10倍,令人大跌眼镜的是,中植系作为管理人认缴仅1万元。
“随着触角越伸越长,中植系为了代持股份而成立的子公司孙公司过多,违规被调查也凸显了其管理的缺陷,盘子太大,顾不上了。”上述投行人士对时代周报记者称。
相比只是提交书面报告而言,中植系还面临着监管部门的调查,而主因是在举牌银荃高科中涉嫌违规被银荃高科起诉。
据媒体报道,中植系以市值管理的名义潜入银荃高科,并成立了产业基金,然而在银荃高科发行股份购买资产之时,中植系却投了反对票,银荃高科借此认为中植系的到来并非只是市值管理和财务投资,而是争夺控制权。
中植系在2014年7月通过大宗交易和受让等方式持有银荃高科7.90%股权,彼时,其因持股超过5%未公告便受到了监管部门的警告。而在与银荃高科撕破脸之后,中植系于今年初又买入银荃高科占比8.7%的股份,加之前面持有的7.9%直接超越第一大股东成为实际控制人。银荃高科再度认为中植系此次增持违规,并于3月将中植系参与方起诉,要求判令后者违规增持无效。
深陷股权纠纷的银荃高科,以一纸诉状引来了证监会对中植资本的调查。6月初,荃银高科发布公告称,中植系在2月增持银荃高科股份时存在违法违规情形,证监会决定对其进行立案调查。当前,证监会调查结果仍未公布。
赴港寻求上市
围猎上市公司并进行资本运作是中植系多年来的经营路径,但此前,中植系从未谋求大股东之位,仅仅是参股而不是控股。
当前,中植系一改往日低调风格,从此前的圈钱不控股转变为谋求控股权。今年5月28日,中植系获得了美尔雅的控股权,后者成为中植系旗下首个上市公司。差不多同时,中植系谋求控股银荃高科(300087.SZ),但却因涉嫌违规被立案调查。
近两年来,中植系在资本市场加速攻城略地,运作上呈现三大特点:持股模式多元化;从参股到谋求控股;孵化金融平台“拆分上市”。
对于中植系为何风格突变,中植资本并购部高管对时代周报记者称,谋求上市公司控股是战略转型需要。
上述接近中植系的投行人士对时代周报记者称:“中植炮制并购题材坐庄的模式弊端凸显,一些被上市公司并购的公司输掉对赌协议后,被上市公司踢出局,这在某种程度上对中植系造成了伤害,影响他们进行下一步资本运作。”
除了获得A股上市公司控制权,中植系旗下财富平台也在谋求上市。
据媒体报道,解直锟的恒天财富主要竞争对手诺亚财富早已在美国上市,为了靠 A股公司的项目来实现恒天财富的业绩,因此加快了资本运作的速度。
“恒天财富是几年前就说要上市的,个人财富管理行业近几年发展比较快,恒天财富也在其中占有一席之地。利用行业受追捧,而且公司发展较快的优势上市,可以获得比较高的估值水平。同时,恒天继续发展也需要资金投入,如果能够上市也能打造一个融资平台,对中植也有利。”李佳超补充道。
从当前中植系的业务来看,旗下中融信托、财富管理公司等核心业务部门的强劲融资能力,足以完成边缘业务的资金供给、撬动短期强劲的盈利能力。“中植系虽然资产庞大,但旗下并没有属于自己的上市平台,也是中植集团业务链条中缺少的一环,上市本身是个资产增值的过程。”对于中植为何谋求上市,黄立冲对时代周报记者表示。
“竞争对手诺亚财富有红杉资本这个大靠山,在美国上市比较容易,而恒天财富则比较难说,没有美国资本作为靠山,A股没有财富管理类公司上市的先例。”前述私募人士对时代周报记者表示。
A股没有先例,美股没有背景,“中植系目前已经开始在港股四处寻求壳资源,但港交所对于财富管理类的公司上市管控较为严格,从香港上市的难度较大。”前述投行人士对时代周报记者说道。
时代周报记者就上述疑问致电中植集团董事长王伟,但前台转到了其秘书,该秘书称,中植集团有合作宣传的媒体,有消息会在合作媒体平台发布,非合作的一般不接受采访。她允诺时代周报记者,会将记者的电话与采访要求转达给相关负责人,但截至发稿,中植集团并未回复。