由于发行股份购买江苏信托等资产迟迟未能拿到证监会的批文，处于破产边缘的 \*ST舜船 （002608）存在终止上市风险。值得注意的是，在*ST舜船的流通股东名单中，出现了国家队为主要股东的情形。若按照*ST舜船停牌前的收盘价 10.75元计算，国家队合计持有*ST舜船市值为2.39亿元。此次*ST舜船破产重整，引来众多投资者的“围观”，而高效解决破产重整的方法中，“让 渡”成为拯救破产边缘的ST公司的救命稻草。

　　江苏信托曲线借壳批文未到 *ST舜船资产重组告急

　　*ST舜船本周发布公告称，公司股票于2016年8月8日起停牌，直至法院裁定批准公司重整计划或终止重整程序后，公司按照相关规定向交易所申请复牌。

　　今年4月29日，*ST舜船发布重组方案，拟收购间接控股股东江苏国信集团旗下210亿元信托及火力发电资产，其中最受瞩目的，当属公司拟以对价210.13亿元购买江苏国信集团持有的江苏信托81.49%的股权。

　　《投资快报》记者以投资者身份致电*ST舜船，证券事务部一位负责人表示，马上要启动与证监会的会商机制，但公司方面目前还没收到正式的受理文件，“在4月份 公告购买江苏信托等标的资产后，还需要等深交所审核相关义项，拿到批文的时间我们不能确定。”该负责人还表示，公司在申请资产重组就是想化解风险。

　　进入重整程序后，若公司被法院宣告破产，公司股票将终止上市。若在公司2016年年报披露之前，公司重整计划尚未获得法院批准，公司股票未能复牌。

　　公 告还表示，公司进入重整程序后，若公司被法院宣告破产，根据相关规定，公司股票将终止上市。若在公司2016年年报披露之前，公司重整计划尚未获得法院批 准，公司股票未能复牌，而2016年度经审计的净利润继续为负值或公司2016年度经审计的期末净资产继续为负值，则公司股票将会被暂停上市，公司股票也 就无法复牌，直接进入暂停上市阶段。

　　汇金、证金十大资管计划持股 逾两亿市值打水漂？

　　值得注意的是，在*ST舜船的流通股东名单中，出现了国家队为主要股东的情形。如今*ST舜船年底前能否拿到证监会批文，或是公司能否交出另外的解决方案均是未知数。一旦启动终止上市程序，国家队的持股计划或打水漂。

　　*ST 舜船最新披露的一季报显示，截至该财报结算日，公司持股数量靠前的股东名单中出现中央汇金，持股数量为558.16万股，占流通股比例1.49%；而证金 方面，博时、大成、中欧等合共10家资管计划也上榜，各持有166.57万股，各占流通股比例0.44%。按照中央汇金、证金的持股情况，国家队持 有*ST舜船股份合共2223.86万股，占流通股比例5.89%。

　　按照国家队持股5.89%的流通股总数，该持股数量仅次于第二大股东 江苏舜天 国际集团机械进出口股份有限公司，总数位居第三。

　　若按照*ST舜船停牌前的收盘价10.75元计算，国家队合计持有*ST舜船市值为2.39亿元。

　　股份“让渡”或成救命稻草

　　事实上，早在双方重组过程之初，深圳证券交易所就曾就江苏信托涉及的两起共30亿元人民币未审结诉讼提出质询。要求补充披露上述诉讼的进展情况、江苏信托预计将承担的损失以及预计负债计提情况。

　　据悉，江苏信托未决诉讼主要是江苏信托诉 农业银行 云南省分行营业部债权转让合同纠纷案。江苏省高院驳回被告的管辖权异议后，被告已就江苏省高院的管辖权异议裁定向最高人民法院提起上诉。截止回复出具日，江苏国际信托上述2起未决诉讼正在一审过程中。

　　在 给深交所的回复函中，*ST舜船表示，江苏信托上述诉讼涉及的信托项目为单一信托业务，江苏信托根据委托人/受益人的要求设立信托，仅承担通道管理责任和 义务，不承担任何项目投资风险，项目实际风险由委托人/受益人承担。上述诉讼不会导致江苏信托承担任何赔偿责任，江苏信托无需为此计提预计负债。

　　而 江苏信托这根救命稻草能否顺利获得证监会的审核通过，目前还尚待时日。而另一方面，*ST舜船的业绩已经到了非“借壳”就终止上市的紧急关头。财务数据显 示，截至2016年3月31日，*ST舜船净资产为-53.12亿元，净亏损7682万元；今年上半年经营业绩预计亏损1亿至1.2亿元。

　　破 产重整，引来众多投资者的“围观”，而高效解决破产重整的方法中“让渡”也是其一。以2015年岁末的 \*ST新亿 为例，*ST新亿此次的破产重整，不仅阵 容强大，政府主导，推进速度快、效率高，较以往上市公司重整的同等案例，更有其新颖的思路和独到的探索，其重整逻辑令人耳目一新。

　　有分析认为，此次*ST新亿重整较以往案例最大的亮点是，更加注重保护债权人权益，债务清偿比例较高；大股东承担较多利益让渡，而中小股东权益也得到了保护。以往的上市公司重整，惯常的做法都是尽量把债权人利益压到最低，以较低的债务清偿率，撇清上市公司债务。