雅虎核心资产遭“贱卖”

　　美国电信业巨头威瑞森于7月25日宣布，将斥资48.3亿美元收购雅虎公司的核心互联网业务和房地产资产。据悉，该交易不包括专利，雅虎的知识产权资产将择日出售。此外，雅虎仍将持有阿里巴巴(美股BABA)集团和雅虎日本公司的股份，市值总计约400亿美元。

　　作为曾经最为知名的互联网行业翘楚，雅虎在2000年时市值一度超过1250亿美元，如今在经历4个月的讨价还价后，就以一个“零头”的价格将其核心互联网业务“贱卖”，不禁令人唏嘘。

　　核心资产低价出售

　　雅虎创立于1995年，是互联网免费模式的开创者，这种模式即为信息免费而通过广告赚钱。它打造的门户、邮箱、搜索引擎等，都广受市场欢迎。在其最辉煌的2000年前后，雅虎的市值一度超过1250亿美元。但雅虎最新发布的财报却显示，该公司第二季度营收同比下降19%，这是过去7个季度中雅虎营收的第6次下降。

　　雅虎在经营等方面面临巨大压力。据悉，雅虎目前的员工总数为8800人，相比2015年下降了约15%。由于大规模的成本削减措施，雅虎的营收增长速度不容乐观。除谷歌和脸谱之外，互联网类大公司都面临逆境，无论是通过并购还是内部投资，只有通过持续的投资才有可能实现明显增长。

　　因利润大幅下降，雅虎近年来一直在尝试将其搜索、电邮服务和新闻网站等核心业务出售，并于今年2月启动相关进程。今年4月时，雅虎出售核心业务正式掀起一轮竞购战。当时表示对雅虎业务有兴趣的公司多达40家，除最终胜出的威瑞森外，还有谷歌、微软以及英国《每日邮报》等各相关行业的龙头企业。有业内人士分析称，尽管买家质疑雅虎核心业务的不足，但也同时认为雅虎的视频和广告技术等资产充满发展潜力，因而表现出收购兴趣。

　　威瑞森早在去年12月份就表示对雅虎核心业务的兴趣，该公司拥有大量资金，同时对互联网广告极为重视，其还希望同时买下雅虎日本分公司的部分股权。当时雅虎董事会希望以100亿美元出售核心业务，但最终成交价格远低于该金额。

　　互联网业务或遭分拆

　　在雅虎核心资产被出售后，下一步的命运引起各界关注。雅虎目前暂时仍将持有价值320亿美元阿里巴巴的15%股份、价值80亿美元雅虎日本的35.5%股份，可转债、现金、少数股权投资以及非核心专利。这些价值约为400亿美元，而雅虎的核心业务的出售价仅为48.3亿美元，由此可见，近几年雅虎核心业务表现之差。

　　据媒体最新报道，威瑞森的收购或许只是雅虎一系列举措的第一步。下一步雅虎或将处理该公司持有的约3000项专利。雅虎将在另一起拍卖中出售这部分资产，而最终售价预计将超过10亿美元。这些专利可以追溯至1996年雅虎IPO时，覆盖了电商、网络广告和搜索等关键领域，其中也包括雅虎自主开发的搜索技术。此外，雅虎还需要研究，如何处理雅虎日本和阿里巴巴的股份。

　　威瑞森旗下资产包括《赫芬顿邮报》和TechCrunch等网站，以及自主的移动视频应用Go90。该公司近年来极力拓展互联网版图，2015年该公司斥资44亿美元收购曾经的巨头美国在线（AOL），为自己的数字媒体业务注入动力。雅虎被收购的核心业务毫无疑问将与AOL合并，而雅虎互联网业务未来很可能面临拆分的命运。

　　按照威瑞森的规划，收购AOL目的是促进LTE无线视频和OTT视频战略发展，为无线互联网提供平台。AOL的数字化业务覆盖在线新闻、娱乐、博客平台和在线广告等，而威瑞森希望视频和在线广告能够成为下一个增长引擎。收购雅虎后，威瑞森可以获得雅虎的网络广告技术、平台、网页搜索、雅虎邮箱、移动聊天工具，以及雅虎公司的房地产等，除房地产外都将被整合纳入AOL，助力其转型目标的实现。此外，在威瑞森转型的方向中，流媒体、车联网等也将得到来自雅虎的技术和产品支持。

　　然而，也有业内人士对此提出质疑。一些评论家甚至批评威瑞森希望能够让AOL与雅虎成为在线广告“第三强”，与谷歌和脸书展开竞争，这简直是不可能的。

　　女掌门“力不从心”

　　在出售核心资产的消息传出后，雅虎著名的“女掌门”、首席执行官玛丽莎·梅耶尔的去向无疑引发市场关注。她在最新的电话会议中对媒体和投资者表示，暂时不会去任何地方，“我打算留下，因为我爱雅虎，就目前而言，我必须看到这次交易完成，并且保护我们的股权价值。”

　　实际上今年梅耶尔也做出了一系列努力，但根本无法使得雅虎重新崛起。今年2月，她宣布，雅虎公司即日起将开始执行一份积极的战略计划，该计划将进一步整合公司，更多关注搜索、电邮和Tumblr，同时将关注4大垂直在线内容业务:新闻、体育、财经和时尚。总之，梅耶尔认为，通过简化公司、收缩专注领域，这一战略计划将更好地推动雅虎公司在未来的营收增长和(港股00001)效率提升。她还表示，雅虎公司将裁员15%，并关闭位于迪拜、墨西哥城、布宜诺斯艾利斯、马德里和米兰的五个办事处。上述计划相当于裁退1700名员工。此外，预计还将有数百名员工会因办公地点变化而主动辞职。其实，雅虎人力资源危机的背后，更多的是这家老牌互联网企业的艰难与无奈。

　　华尔街分析人士指出，评判一个企业的成败，无论是从技术趋势还是收购价格而言，雅虎的案例都充满了遗憾。雅虎公司的市值从千亿美元的巅峰滑落过程，证明了在互联网时代，没有人能永远领先，曾经的成功反而可能成为未来发展的羁绊与束缚。科技界特别是互联网行业从来不缺新生公司，亦不乏失败的案例，雅虎不过是失败者中的代表，它留给后人的经验是要抓住时机，顺应时代潮流。