资金持续流入 新兴市场债券获投资者青睐

　　美银美林最新数据显示，截至7月20日当周，新兴市场 债券基金的资金 净流入触及历史高点，资金净流入49亿美元，比刚刚两周前录得的纪录高点高出逾10亿美元。

　　市场分析师表示，这种现象表明资金对债券类资产正在从发达市场转向新兴市场，因为后者的表现好于前者。

　　资金涌入新兴市场

　　分析人士表示，目前越来越多的发达国家主权债收益率跌入负值，大量资金从而转向追捧新兴市场债券和股市，且速度越来越快。

　　美银美林报告显示，截至7月20日当周，新兴市场债券基金的资金净流入触及史无前例的高水平，达到49亿美元。这比两周前出现的纪录高点整整高出了10多亿美元。

　　贝莱德 基金经理表示，负收益率债券意味着如果投资者将债券持有至到期日，就一定会亏损。然而一些投资者愿意在全球动荡之际，换取此类债券带来的安全感。但鉴于发达市场上负收益率的债券日益增长，全球投资者仍希望追求正收益率，因此新兴市场正是大批资金最新的焦点。由于大量 资金流入，新兴市场债市甚至摆脱了持续长达三年的熊市。

　　彭博数据显示，自英国6月“脱欧”公投结果出炉以来，表现最佳的债券是萨尔瓦多、蒙古和赞比亚发行的美元债券。

　　RONIT资本公司投资部门负责人爱德华·米斯拉希表示，目前发达经济体债券市场的形势已经变得极其糟糕，与新兴市场相比，发达国家信贷市场的流动性已经变得比前者更加严峻。他强调：“从以往的历史经验来看，新兴市场的交易通常都会非常困难。因为新兴市场的发展相对不发达，而投资者基础也缺乏稳定性。但是现在这种情况却出现了标志性的转折。发达国家债券市场的问题远比新兴经济体严重。”

　　新兴股债同步上涨

　　投资者追求正收益率不仅令新兴市场债市受益，连新兴市场股市也受到连带利好。美银 美林数据 显示，截至7月20日当周，流入新兴市场 股票基金的资金也高达47亿美元，创12个月来最高水平。其中，在截至7月20日当周，中国内地和香港股市单周资金净流入创逾一年来最高，达到8.1亿美元。但在新兴市场持续受到资金疯狂追捧之际，欧洲市场却遭遇了严重的 资金流出，截至7月20日当周，欧洲股权基金的赎回资金总额为61亿美元，刷新历史最高纪录。

　　近日， 摩根士丹利 将新兴市场固定收益资产评级从“减持”上调至“中性”，表示新兴市场正成为普遍灰暗的投资资产中的“一抹亮色”。相较于发达市场来说，新兴市场经济基本面正趋改善，因此此类资产类别能够带来还不错的总回报。

　　汇丰分析师表示，中国、韩国、印度等多家亚洲经济体央行都可能在今年下半年接连降息。亚洲各国还有一定的降息空间可以刺激经济增长，这将对亚太新兴市场的基本面构成利好。

　　日本东部证券分析师表示，在英国“脱欧”公投结束之后，新兴市场货币、股市、债券均表现相对较好，特别是投资者进入亚洲新兴市场寻求高收益。目前资本持续流入新兴亚洲市场的现象也并未出现逆转，这将有助于这些市场在下半年继续保持稳定，预计并不会出现资金大规模外流的现象。