英国脱欧对全球经济的影响持续发酵，竟令白银成为最大的受益者之一。这令白银赢得更多避险资本的青睐。
数据显示，自英国6月23-24日公投退欧以来，金价累计涨幅接近7%。同期白银价格累计暴涨逾18%。
投资者应该认识到，白银市场的最大玩家其实是美国最大、最重要的银行——摩根大通。
巧合的是，正当银价开启这轮涨势的时候，摩根大通银行赢得了三个白银市场反垄断诉讼案的驳回。
根据路透社的报道，这些诉讼案有包括对冲基金经理Daniel Shak在内的多位原告，指控摩根大通在COMEX白银期货市场中人为操纵价格。具体包括该银行在2010年末和2011年初，在交易场所人为操纵竞价、对COMEX金属市场员工进行演说来获得它想要的价格，并向一个设置结算价格的委员会提供虚假信息。
据说，这些行为让像Shak这样的交易员受到损失，迫使他们拿出更多的资金来维持白银期货上的席位，并最终让他们以沉重的代价平仓。
摩根大通多年来不断增加自己的白银储备，在美国市场并不是秘密。
美国白银专家、评论作者Ted Butler在2015年时指出，摩根大通的白银现货储备量高达3.5亿盎司，而这个数据在2016年6月被Ted更新为了5亿盎司。
为什么摩根大通需要那么多的白银储备?
通俗地说，对于贵金属商品期货来说，对实物的控制权确实重要。
如果一个大型投资者有好几百万盎司的白银，放在摩根大通的保险箱里，可能只是放在那里，可能是出租出去了，也可能是把这些白银作为担保用来买股票了。但如果摩根大通想要白银涨价，他们可以建议客户说：“我们觉得白银的租赁利率太低了，应该会上升的。那这个月为什么不能不要出租你的白银呢?”
只要拥有足够多的客户这样做，那么市场上可供租赁的白银就会变少，供不应求之下，白银租赁利率上升，就会有银矿不按照生产进度借出白银。
当租赁利率上升到足够高的时候，一旦摩根大通选择轧平仓位，他们就被迫要做以下几个选择之一：第一，购买白银来交货;第二，以更高的利率租赁白银;第三，按差价卖出远期并买入现货，来保持他们的净头寸是平的，同时也能够满足交割合同。
无论是哪一种选择，作为市场上持有现货白银最多的玩家，摩根大通当然是那个获利最多的赢家。(文章综合澎湃新闻网和21世纪经济报道)
手机看中经
经济日报微信
中经网微信
