补跌风险发酵 散户冷对万科A复牌

　　一边是持续交易的港股 万科企业 (02202.HK)跌跌不休，一边是停牌逾半年之久的 万科A (000002.SZ)“锁”得一众机构散户心焦。有市场人士表示，随着万科A进入复牌倒计时，近几日万科H股走势异常牵动人心，不少投资者已将其视作预判万科A行情的“试金石”。一旦复牌后万科A发生补跌，“宝万之争”中的小散户难免被动“吃闷亏”，不排除未来关键的股东投票环节，这些蒙受损失的小股东们集体“用脚投票”。

　　H股走势牵动万科A神经

　　截至6月29日收盘，万科企业当日开盘报15.10港元，最高触及15.20港元，最低下探至14.56港元，收盘报14.58港元，全天下跌0.34港元，跌幅为2.28%。最近5个交易日，该股更连收5根阴线，区间跌幅达16.49%。此外，月K线显示，6月万科企业股价呈“断崖式”下跌，当月累计跌幅高达21.27%，振幅接近25%。

　　往前追溯，万科A停牌(2015年12月18日)以来，万科企业股价从22.90港元大跌至14.58港元，跌幅达到36.33%。按万科H股110.40亿股本计算，市值蒸发超过900亿港元。

　　6月19日，万科在香港证券交易所发布公告，披露了在2015年年底停牌前的6个月(2015年6月18日-12月18日)内，万科集团董事、监事、高级管理人员和经办人员，相关专业机构及经办人员及上述人员的直系亲属等买卖万科A的情况。公告显示，总共24人持有的万科股票发生了大幅变动，其中绝大部分是抛售甚至清空，不乏周彤、张纪文等万科高管。

　　信用评级机构也正在关注万科公司近期变化。国际信用评级机构穆迪日前发布信用报告，显示万科的信用评级存在压力。29日，万科发布公告称，5月9日，中诚信证评维持万科主体信用等级AAA，评级展望稳定，维持公司债券信用等级为AAA。中诚信证评表示，将与公司保持密切联系，了解相关事态进展，以便及时判断股权变化、重大资产重组事项进展及董事会成员变化等对公司未来发展战略、业务经营和信用状况的影响。同时，若罢免公司所有董事职务议案通过，或将使万科面临信用级别或评级展望调整压力。

　　万科董秘朱旭坦言，公司股价在复牌后将面临较大下跌压力。“停牌前涨了60%以上，优于大盘和行业水平。目前公司前景有些不明朗，股价下跌也是不争事实，但目前公司业绩增长也处于最好水平，考虑到情形复杂，也不排除业绩下滑可能。”

　　被动锁仓小股东“有话说”

　　随着万科H股股价连续下跌，中国证券报记者了解到，一些仍持有万科A股份的中小投资者，纷纷将被动锁仓半年带的补跌担忧，转嫁到对万科A长时间停牌的愤怒上。尤其是随着部分万科员工停牌前成功兑现消息进一步发酵，一位不愿透露姓名的小股民就对记者表示，“手中还持有几万股万科A股票，假如万科A没有停牌，绝对会选择在今年大盘暴跌中出逃，也不至于错过中小盘概念股今年3、4月的反弹。现在只有等着复牌挨宰了”。

　　就在本周一万科年度股东大会上，一位情绪激动的小股东当场质问万科管理层：去年12月18日万科A在没有重组议案的情况下就停牌，并且寻找项目进行重组也发生在停牌后，这是否造成停牌欺诈？对于这一问题，万科管理层并未直接回答，只由谭华杰在回答其他股东提问时表示，当时的交易谈判对象确实不是深圳地铁，但已经与“潜在交易对手”签订了合作备忘录。

　　万科A复牌在即，一众散户究竟会如何应对、如何操作，成为各方关注焦点。有市场人士表示，不排除在未来关键的股东投票环节，“吃亏”的小散户出现用脚投票的可能。