“脱欧”对A股影响几何 公私募大佬有话说

　　（原标题：“脱欧”对A股影响几何 公私募大佬有话说）

　　6月24日，英国脱欧公投结果尘埃落定，“脱欧派”最终以约52%的投票比例获得胜利，这也意味着英国与欧盟合桨行驶了四十多年的友谊小船就这么翻了。

　　英国成为历史上首个脱离欧盟的成员国。值得一提的是，此次国内投资者对该事件的关注达到了空前的热度。

　　据传有伦敦分析员评论说，英国投票的总人数，都不如中国关注投票的人多。当然，国内投资者最关注的还是对A股市场的影响，对此，公私募基金是这样看的：

　　偏悲观

　　浦银安盛：英国脱欧对A股资金流向的影响不容小觑，英镑带动欧元贬值使得美元偏强，人民币贬值压力加大，资金外流将加速；对国内经济的影响相对有限，去年中国对英国的出口及进口占比仅为2.6%和1.1%。

　　博道投资股票投资总监史伟：英国脱离欧盟整体而言，对英国影响最大，其次是欧盟。对中国产生的冲击相比较而言会小一些。根据一些历史经验来看，国际事件对金融市场心理层面会产生一定的影响，因此A股短期冲击是存在的，但是我们认为持续性并不会太强，后续A股还是大概率按照自身的原有逻辑波动。此外，这一风险事件的爆发，或将引起各国央行出手采取一些稳定的措施。而对于A股来说，如果监管层出手稳定措施的话，应该整体风险可控。

　　招商基金：此次脱欧结果利空各类风险资产，后续将大概率改变欧央行、美联储等全球货币政策的节奏。对于我国市场的影响主要来自全球风险偏好恶化，人民币汇率承压；另一方面，由于英国在我国贸易结构中比重相对较低，本次事件对基本面实质影响有限，如若后续全球货币政策友好度增强，则不完全构成利空。

　　汇丰晋信郭敏：英国“退欧”对中国经济的直接影响短期有限,对全球资本市场的影响情绪大于基本面。公投并不具有法律效力，公投的结束并不意味着英国“退欧”将立刻变成现实。按《里斯本条约》规定，有退欧意向的成员国需要与欧盟进行为期两年的协商，因此结果尚难盖棺定论。"退欧”对英国、欧盟乃至全球政治格局及经济基本面所带来的影响短期不会有所体现，市场更多担忧则来自英国“退欧”所带来的潜在连锁反应，目前看，反应或还不够充分，短期或仍有影响。

　　偏中性

　　中欧基金周晶：A股市场今年一直受到各类海外市场风险事件的影响，英国退欧公投应该是近期“最后一件大事”。英国脱欧短期影响全球风险偏好，导致市场动荡，对中国有一定冲击，但中长期来看实际贸易冲击影响相对有限。因此，市场在遭受短暂冲击之后，A股走势或将回归跟随中国自身宏观经济状况而波动。如果市场因退欧事件而出现短期超调，这可能将为三季度行情的展开奠定良好基础。

　　博时宏观策略部余军：英国脱欧的影响主要体现在经济、汇率与情绪方面。英国退欧将损害英国与欧盟的经济增长，在全球经济增长前景本已暗淡的条件下，将通过贸易驱动损害中国外需。货币方面，英国庞大的经常账户赤字使得它高度依赖资本流入，退欧意味着资本流入减少，英镑将面临贬值压力，由此引发全球货币汇率体系的重估，人民币也将受到贬值压力。受海外市场情绪传染，短期A股将跟随境外市场下行。总结而言，英国脱欧对A股的短期影响有限，更多是情绪方面的传染，如果政府做好干预预案，那么A股的跌幅将相对有限。

　　偏乐观

　　海富通基金王金祥：现阶段主要是“靴子”落地，减少了扰动因素。英国退欧成功，对中国的长期影响市场看法并不统一，我们认为比较偏利好，因为英国在欧洲相对较为支持中国，但是在欧盟体系里难于决策。退欧后，中英贸易可能开展的更顺利，对于中国加强欧洲各国的合作也有帮助。另外，为了应对英国退欧，各国预计都将保持宽松格局，这也是偏有利的。

　　南方基金卢玉珊：英国退欧对中国经济的直接影响相对较小，更多的是全球风险偏好和预期博弈的影响，从贸易的角度，虽然英国也是中国的重要贸易伙伴，但向英国的出口仅占中国出口的不到3%，拖累相对有限；投资角度，中国与英国FDI的联系相对较少，并不构成直接冲击。该事件对A股市场的博弈意义在于，情绪风险释放后在未来一段时间会迎来相对温和的宏观环境，助推A股风险偏好回升。

　　星石投资：英国脱欧对A股走势影响甚微。英国退欧事件主要是从汇率和情绪面两个方面来影响A股:英国脱欧使得英镑和欧元的汇率贬值，美元将被动升值，进而人民币兑美元出现贬值压力，不排除人民币币值短期出现波动，但再发生如1月份大幅波动的概率不大；另一角度，英国脱欧对于美联储来说是外围风险事件，为美联储再次加息带来更多不确定性，从这个意义上讲，人民币贬值的短期压力会有所缓解,英国脱欧对人民币币值走势的影响未必是件坏事。情绪面，英国脱欧短期使得避险情绪升温，但是这种影响基本上已被市场充分反映和预期。