A股震荡将继续 轻大盘重个股

　　虽然证监会新闻发言人邓舸上周五并未透露深港通开通的时间表，但多数机构认为，深港通可能已经进入公布时间的窗口期。这也使得昨日券商股盘中异动，并曾拉抬大盘指数直线上升。

　　不过，最终因为追涨热情不高而未能站上2900点，相反却带来题材股全面撤退。在不少机构人士看来，市场依然谨慎对待英国脱欧公投。

　　文/表广州日报记者张忠安

　　“从收盘来看，虽然指数跌幅不大，但盘面上的热点很凌乱，题材股全线回撤。这可能是个不好的预兆。”一位资深投资者称。数据显示，虽然周二早盘在券商股拉抬下，A股主要指数扶摇直上，但却遭遇能量跟不上，指数回落，题材股跳水。有分析认为，指数冲高回落一方面是题材股涨幅过大，需要自我调整；另一方面，资金对英国脱欧公投依然谨慎，主力不愿做多。

　　隔夜欧美股市飙涨，特别是欧洲三大股指涨幅超过3%，使得全球股市紧张气氛有所缓和。A股周二早盘小幅高开后横盘。很快券商股直线拉升，长江证券打上涨停板，板块平均涨幅超过5%。上证指数最高也被拉抬到2919.30点，涨幅超过1%。不过，资金追涨的热情并不高，反而引发大量的卖盘，如长江证券13万手的封停单被瞬间吃掉，股价一路下滑到收盘的10.90%，涨幅收窄至5.42%。

　　题材股撤退

　　值得注意的是，券商股带动指数冲高却成为题材股撤退的“幌子”，充电桩、锂电池、OLED、无人驾驶、智能机器等热点题材股全线下跌，其中，充电桩以2.89%的跌幅位居跌幅榜首位，其他题材股跌幅也都超过2%。并令A股主要指数纷纷飘绿。截至收盘，沪指报2878.56点，跌0.35%；深指跌0.88%，报10131.86点；创业板跌1.30%。成交量方面，沪市成交1982.02亿元，深市成交3945.95亿元，两市共成交5927.97亿元，较上一交易日增量近900亿元。

　　“实际上，券商股近期是利空消息偏多，因为创新业务受到限制。但今天早上的上涨应该跟深港通预期有关。因为如果按照监管层的表态，深港通公布时间表的窗口期已经出现了。”一位不愿透露身份的券商宏观策略分析师对广州日报记者表示。

　　A股震荡轻大盘重结构

　　“今天早上都还是红盘，下午都全部变绿了，波动太快了！”广州一位股民感叹。实际上，在6月份主要事件基本尘埃落定后，虽然23日英国脱欧公投依然影响投资者情绪，但目前A股有望逐步找回到正常状态。因此，有专业人士认为，如果权重股观望，A股即使反弹，预计高度也有限，而热点板块轮动可能成为主要的赚钱亮点。

　　一位不愿透露身份的私募人士称，虽然周二A股在一定程度上反映了投资者对英国脱欧公投的谨慎，但更多的是A股热点板块本身的调整需求，“热点板块即使再热，也不可能一直上涨。比如说今年以来比较热的锂电池、OLED等，很多个股都翻倍了，阶段目标基本到位，需要有一个回调。”这位私募人士表示。

　　值得注意的是，在题材股自身回调中，权重股仅有券商股走强有点独木难支。因此，在市场谨慎氛围缓解之前，A股可能继续横盘震荡，投资者需要“轻指数、重结构”。申万宏源分析师钱启敏指出，根据目前行情，短期市场仍然缺乏内生性动力，因此短线平衡格局难以改变。广发证券投资顾问表示，预计后市有望维持结构分化格局，宜轻大盘重个股，操作上建议积极把握结构性机会，关注电子、新能源汽车、饲料等板块回调后的机会。

　　记者从沪深交易所获取的数据显示，虽然热点板块集体回落，但仍然有机构在大跌中买入。

　　广电运通昨日盘中一度上涨5%附近，但此后一路下滑，收盘下跌4.96%。数据显示，当天成交7081.56万元，占当天成交量的19.24%。不过，当天也有三家机构席位累计买入4267.27万元，占当天成交量的11.60%。海南高速也获得两个机构专用席位买入1.27亿元，占当天成交量的20.65%。

　　另外，雪人股份、飞天诚信、福斯特、启明星辰等都有机构专用席位买入的记录。

　　基金策略

　　基金6月持续减仓

　　低仓位参与热点轮换

　　广州日报讯（文/图记者吴倩）昨日在外围市场纷纷大涨的氛围下，A股却冲高回落，各路资金态度谨慎。据测算，近期，公募基金经理整体采取减仓操作，而散户资金入市意愿也正在减弱。有基金业人士建议，目前情形下，投资者所能做的就是“以点代面”，用低仓位参与热点轮换。

　　资金入市意愿正在减弱

　　近期A股大幅震荡中，公募基金整体仓位持续下调。

　　据众禄研究中心仓位监测，截至上周末，偏股型基金平均仓位为82.41%，较5月底明显下降，纳入统计的共146只股票型基金，平均仓位为78.50%；共399只指数型基金，平均仓位为86.31%；共1289只混合型基金，平均仓位为54.53%。

　　同样，据银河证券仓位测算结果，上周，样本内开放式基金平均仓位下降了154BP至 70.22%。其中股票型基金仓位下降了432BP至86%。其他反映资金流向的指标也显示，境内资金入市意愿有限。

　　从天弘基金提供的上周的余额宝情形指数来看，用户使用余额宝资金入市意愿正在减弱。

　　不过，体现境外投资者资金流向指标之一的沪股通余额，上周合计净流入7亿元，总余额1645亿元。

　　“目前A股行情的特点，主要是‘点’而不是‘线’和‘面’的结构，” 博时基金首席宏观策略分析师魏凤春指出。

　　魏凤春认为，目前A股市场略偏中性。目前对市场乐观的理由，仅在于投资者情绪尚好，以及私募投资者仓位偏低两项。而自5月下旬由OLED、新能源汽车等带动的这一波反弹已经持续了三周多时间，尽管指数空间比较局限，但是赚钱效应较好，个股空间已经不小。接下来如果指数行情难以期待，市场或会再出现几个热点，而投资者所能做的就是“以点代面”，用低仓位参与热点轮换。

　　自上而下关注三条主线

　　融通基金投研人士则建议，假如阶段性底部明确后，前期看多的人操作将明显从防御转向进攻，而前期认为后市是震荡市的，也很有可能会发起结构性进攻。可自上而下地关注三条主线：首先是市场关注度高的人气板块，如券商股、互联网金融等；其次是资金配置低、回撤空间小的板块，如供给侧改革的煤炭；再次是估值处于底部的品种，尤其是中报业绩可能超预期的个股。