【北京时间独家报道 王思宁】为给炒壳降温，证监会上周五修改重大资产重组管理办法。受此影响，ST板块6月20日早盘现跌停潮。暴风集团（300431）等题材股早盘也争相跳水，上午9：59，暴风集团大跌4.73%，但随后股价被迅速拉起，截至6月20日收盘，暴风集团下跌0.34%，报58.8元。
股价异动再加上前段时间并购重组被否，暴风集团自然成为了舆论的焦点，暴风究竟有无投资价值？北京时间（www.btime.com）对北京暴风科技股份有限公司进行了独家专访。
等暴风跌到2块钱再买？
虽然6月20日收盘时暴风集团的股价仅仅微跌了0.34%，但暴风集团从6月13日到6月20日在短短一周的时间内股价已经累计下跌了12%，从3月29日到6月20日不到三个月的时间内股价累计下跌已超过46%，惨遭暴风集团股价伤害的股民纷纷吐槽：“几百股亏了一万多，惨！”“逼得63元走人，59元又买进了300股试试，结果亏了手续费跑了！”“等跌到2块钱再买！”
对于股价虚高的质疑，暴风方面并不认可，北京暴风科技股份有限公司的公关总监贾中山向北京时间独家回应称：“今年京东618大促，暴风TV 夺得互联网电视行业销量第二名；暴风魔镜销量与销售额均为行业第一。暴风TV成立不到1年，就成为行业第二名，改变了国内互联网电视的行业格局。暴风的成绩是硬杠杠的，都是做出来的。”
娃哈哈创始人宗庆后曾直言很多公司上市就是为了圈钱：“中国资本市场，很多公司上市就是为了圈钱，你看很多公司包装得很好，上市不久业绩就变脸，股市并不能体现企业真实价值，很多公司都将老百姓的钱骗走了。”
很显然，证监会已经意识到了这个问题，因此证监会最近频频出手，先是在六月上旬发布公告称，因暴风科技拟作价31亿元收购的三家公司盈利能力具有较大不确定性，对暴风科技重组案的第一次申报不予批准，然后又对涉嫌帮助欣泰电气IPO造假的兴业证券立案调查。
民生银行文化产业金融事业部北京分部总监袁楚云表示：“证监会在这个时机，对典型案例做出否决安排，是对其此前政策的一种延续，是在清晰地释放信号”。
袁楚云认为，此次证监会否决暴风集团31亿并购，实际上释放了以下信号：“盈利预期合理与否，不要拿未来利润说事，要用已形成的、可验证的盈利水平说事，用事实说话”。
财经评论人皮海洲认为：“毫无疑问，加强对上市公司高溢价并购的监管是很有必要的。上市公司高溢价并购不仅极大加剧了相关股票的投资风险，而且不排除存在向有关当事人进行利益输送等违法犯罪行为。尤其是有的上市公司高价收购有关当事人的劣质资产，这不仅严重损害公众投资者的合法权益，而且也严重损害了公司自身的利益，甚至有可能危及到公司自身的发展。”
增持回购进展如何？暴风集团：感谢您的关注
并购重组被否，暴风集团自然成为了舆论的焦点，有意思的是，对于大量股民的咨询，暴风集团在投资者互动平台上仅仅用“感谢您的关注”短短几个字进行回复。
投资者：“2015年7月15日，贵公司董事会宣布基于对公司发展前景的信心和对公司价值的认可，拟采取措施维护股价稳定，包括：控股股东36个月内不减持；大股东等在适当情况回购、增持；发起员工持股计划等。 请问近一年来贵公司增持回购进展如何？”
暴风集团：“感谢您的关注。”
投资者：“贵公司董事长冯鑫去年7月16日晚间，发出倡议书表示，为了增强投资者信心，实现公司价值和投资者利益的最大化，倡议全体员工积极购入暴风科技股票。冯鑫还承诺，在2015年7月17日至7月21日期间增持暴风科技股票，并连续持有6个月的，若因增持股票产生亏损，由他个人予以补偿损失。 请问补偿进展如何？”
暴风集团：“感谢您的关注。”
投资者：“6月16日凌晨暴风魔镜董事长冯鑫在微信朋友圈发图表示暴风魔镜已售出150万台，请问是否属实？”
暴风集团：“感谢您的关注。”
对此，北京时间独家专访了北京暴风科技股份有限公司的公关总监贾中山，贾中山表示：“暴风魔镜累计销量突破150万，日活用户9.7万，在国内遥遥领先。这是大暴风实实在在的成绩。”
关于近一年来暴风增持回购的进展和对投资者补偿的进展，贾中山在咨询了暴风负责与投资者关系的同事后向北京时间独家回复称：“均按照此前公告进行。”然而，北京时间记者在查询了暴风最近一年来的公告后，并未发现暴风增持回购自家股票或者补偿投资者的内容，北京时间记者倒是发现了一则“暴风科技:关于2016年度使用闲置资金购买理财产品的公告”，宁愿花钱买理财也不增持自家股票和补偿投资者，难怪暴风集团只能用“感谢您的关注”来回应投资者了。
暴风的算盘
事实上，早在3月17日，暴风的收购就引来了深交所的问询。
深交所称，甘普科技、稻草熊影业、立动科技这3家标的公司经营历史均较短，而盈利预测的金额均为大幅增长，要求暴风就标的公司盈利预测的可实现性进行重大风险提示。
对于暴风而言，为何愿意付出如此高的溢价进行收购呢？贾中山向北京时间记者表示：“关于对三家公司的估值，暴风在对外的相应的公告中有详细的说明。”不过通过证监会否决暴风此次收购来看，显然管理层对于暴风对这三家公司的估值是不认可的，尽管稻草熊影业有当红明星刘诗诗和吴奇隆坐镇，也没能逃脱重组被否的命运。
那么问题来了，既然管理层觉得暴风的并购方案是“买贵了”，那么暴风自己为什么反而觉得不贵？
暴风当然不是在做慈善。
甘普科技2015年净利润为2500万元，根据业绩承诺，甘普科技2016年至2018年净利润累计不低于2.74亿元。2014年和2015年，稻草熊影业净利润分别为-23万元和2852万元。交易对方承诺2016年至2018年净利润累积不低于4.36亿元。立动科技2015年净利润仅为474万元，而交易对手承诺，2016年至2020年，立动科技累积净利润不低于4.96亿元。按照此标准，立动科技2016年要实现净利润6026万元，同比需要增长约13倍。
按照约定，业绩未达标时，承诺方优先以其通过本次交易获得的股份向暴风承担补偿义务。
如果暴风拟收购的这三家公司达成了那些看似不可能完成的业绩，那么暴风当然会大赚，如果没有完成，那么这些暴风的收购标的就要把当初从暴风获得的股份吐出来还给暴风作为业绩补偿，而且如果股价跌得太多，收购标的还要向暴风额外支付现金作为业绩补偿，所以暴风是稳赚不赔。
如果暴风集团的此次重组没有被否，那么暴风集团的股价将会怎样？
苏宁金融研究院认为，上市公司绑定大牌明星后，未来有大量投资故事可讲，有多种题材可以炒作，发展空间更具想象力，大大便利其后续从资本市场融资，助推公司的大发展，形成“绑定明星——高估值——融资——扩张”的良性资本运作路线。换句话说，明星IP的收购价值，通过股票二级市场得到不断放大，甚至能有效覆盖付出成本，这对上市公司而言是一笔超值的生意。对于明星来说，提前将自身价值变现，把未来的不确定性收入转化为真金白银，收入囊中，有百利而无一害。花点小钱，注册一家公司，静待上市公司的高溢价收购，是最为快速的赚钱路径，比演戏来的轻松多了，何乐而不为？！
对于甘普科技股东而言，如果不是因为此次重组被证监会否决，那么其账面价值仅888万元的公司将为其带来3.15亿元的现金，完全是一笔值得的交易。类似的情况对立动科技和稻草熊影业也同样适用。交易方案显示，暴风科技为向甘普科技股东支付3.15亿元现金和向其发行1325万股股份，股份对价7.35亿元，发行股份价格约为55元/股。暴风科技停牌前每股为95.83元。按照约定，假如业绩未达标，只要暴风集团的股价不跌至37元以下，甘普科技现股东手中的股份也足够支付业绩补偿。类似的情况对立动科技和稻草熊影业也同样适用。
也就是说，暴风集团及其拟作价31亿元收购的三家公司都已经打好了自己的“小算盘”，如果不是因为证监会否决了暴风的此次并购，暴风集团及其拟收购的三家公司都认为自己通过此次并购能够有利可图，能够实现“多赢”，而这个“多赢”的前提只有一个，那就是撑住暴风集团的股价。当然，要撑起暴风的股价，自然少不了散户的跟风，所以如果证监会通过了暴风的此次重组，那么最后帮助暴风及其收购标的实现“多赢”的，还将是A股的散户。
财经评论人毕舸认为，暴风集团经历了上市之初连创三十四个涨停板的“妖股”神话，却迅速地从神坛上跌落，主营模式迟迟难以突破，沉重的业绩压力，让冯鑫和他的暴风集团在看到了乐视的资本运作技法收效不错后，转向寻求向乐视学习。
毕舸指出，暴风集团最终选择学习乐视，或许并不只是暴风集团一家企业的无奈，而是目前国内不少上市企业的通病。主营业务缺乏足够的技术和市场竞争力，面临来自投资人的业绩压力，缺乏在某个领域专注进取的坚韧与投入，试图以频繁的资源整合、题材炒作，来吸引那些不成熟的散户，甚至也包括部分寻求短平快收益的机构投资者，共同打造了虚假繁荣的“生态”概念。反过来过度投机的资本，也会造就上市企业的短视，一窝蜂“脱实就虚”，又进一步恶化了投资市场。上市公司和投资玩家在雪崩之前，没有谁觉得自己对此有责任。
易凯资本创始人王冉认为，明星和导演成立公司或者入股影视公司，把个人收入的很大一部分（远超过正常经纪公司分成比例）转变为公司的收入，这收入几乎可以直接转化为利润，利润在资本市场上又被放大了很多倍，再卖给A股公司或投资人。这类击鼓传花的追涨估值可以说是上市公司惯用的增长市值的手段和方法。
A股的江湖，从来不缺乏擅长“讲故事”的上市公司。
擅长“讲故事”的上市公司大盘点
【乐视题材众多 被称“故事会” 】
股民们之所以给乐视网起了“故事会”的昵称，除了乐视网本身题材众多善讲故事、精于资本运作之外，还和乐视的许多核心业务并未注入乐视网有关，例如，乐视汽车、乐视体育、乐视手机，以及对易到的投资，均非乐视上市公司业务，而是在乐视控股旗下。目前乐视网的核心业务主要包括乐视视频、乐视云、乐视电商、超级电视，以及刚刚注入的乐视影业。
2014年12月5日乐视网公告称，公司控股股东承诺，拟在未来一年内向上市公司注入乐视影业资产。2015年1月，乐视网股价暴涨49.42%。
【收购亏损万达影视 万达院线复牌涨停】
万达院线“因筹划收购事项”自2016年2月24日开市起停牌，并于5月13日披露了重大重组交易预案。预案显示，万达院线拟发行股份购买万达影视全部股权，万达影视预估值为375亿元，交易作价暂定为372亿元。2016年6月6日，万达院线复牌涨停。
【唐德影视收购爱美神51%股权定价超4亿元】
2016年3月，唐德影视收购爱美神51%股权定价超4亿元，而在其对赌协议中，爱美神业绩承诺两年高达5.19亿元，在唐德影视收购之前，范冰冰已独家全约签给爱美神，这也意味着，范冰冰成为唐德影视签约演员。“武媚娘公司”唐德影视的上市，堪称资本市场的狂欢。
2015年2月17日，唐德影视以22.83元/股的价格在创业板上市，在首日大涨44%之后，连续拉出10个涨停板，之后一个月进入微调， 4月下旬起再次爆发。按照最新股价计算，范冰冰凭借唐德影视128.99万股的持股量，身家增长了2.3亿元，而其当初的投资成本仅为296.7万元，足足赚了近80倍。
【“多伦股份”更名为“匹凸匹”】
2015年5月10日上海多伦实业股份有限公司（简称“多伦股份”：600696）发布公司更名公告，拟将公司名称变更为匹凸匹金融信息服务（上海）股份有限公司（简称“匹凸匹”），还曾发消息称P2P域名估值10亿元。消息一出第二天，该公司股票就暴涨10.04%。它光是改了个名字在不到一个月的时间就引发9个涨停，股价翻了一倍多。如果不是因为收到交易所问询函后大量时间用于停牌，或许还有更好的成绩……最让人哭笑不得的是，媒体在一年后关注该公司发现其P2P相关业务开发毫无进展，且P2P业务为公司业绩贡献为0。
【浙江东日：金改东风 不借白不借】
2012年浙江历史性的提出金改试点，小额贷款公司成为未来金融行业的“希望”，作为浙江本地的金改概念股，浙江东日股价在短短19个交易日内上涨3.29倍，成为一时之传奇。但金改并未带来浙江东日的华丽转身，其股价也随之进入漫长的回归之路。
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