留欧呼声渐高避险需求降黄金下跌但ETF持续增仓

　　国际现货黄金周一(6月20日)一度下跌近1%，美市盘中最低下探至1277.34美元/盎司，至收盘跌势有所缓解。周一的民调显示，英国留欧阵营领先，市场风险情绪有所回归，股市上涨。上周四因投机性预测认为英国有可能脱离欧盟，助力以欧元和英镑标价的黄金上涨至三年高位。然而，此后的三个民调显示，留欧的阵营动能恢复，尽管整个情况可能还是会分裂。黄金因此从高位回撤。日内无重大数据公布，目前黄金涨跌主要受英国脱欧的影响。

　　黄金在上周经历大起大落之后，目前上涨动能减弱，与前期高点已形成双顶之势。上周四发生的英国工党议员遇袭事件，对英国脱欧公投的民调有所改变，目前留欧派已明显占据上风，黄金的避险需求有所降低。花旗研究(Citi Research)认为，如果脱欧成功，黄金将会继续走高;反之英国决定留在欧洲，那么黄金多头将会选择清仓，但金价不至于崩溃。美国政府上周五的数据显示，截止到6月14日的当周，对冲基金和理财经理的黄金看涨仓位创了5年新高。世界最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST周一持仓较上日增加0.89吨，当前持仓量为908.77吨是2013年9月以来的最高位。

　　周一走势表述

　　国际现货黄金周一(6月20日)亚市早盘开于1298.21美元/盎司后即录得当日最高价1298.21美元/盎司，之后金价震荡下跌，起伏不定。欧市延续跌势，录得日内低点1277.34美元/盎司后触底反弹。美市金价震荡上行，多头不断拉升，跌势缓解，终收于1289.40美元/盎司。

　　国际现货黄金周一(6月20日)亚市早盘开于1298.21美元/盎司后，最低下探1277.34美元/盎司，最高上涨至1298.21美元/盎司，收于1289.40美元/盎司，下跌8.04美元，跌幅为0.65%。

　　基本面利好因素：

　　1.上周三(6月15日)美联储公布维持现有利率不变，并下调了经济增长预期，将2016年GDP增速预期2.2%下调至2%;将2018年联邦基金利率预期中值3%下调至2.4%。美联储预期明年将加息三次，低于三月预期的四次，并重申目前的经济形势只适合渐进加息。

　　2.美国商务部(DOC)上周二(6月14日)发布报告称，美国4月企业库存几无增长，因4月企业销售录得逾两年来最大增幅，导致库存累积速度缓慢，这将会拖累第二季经济增长。详细数据显示，美国4月商业库存月率增加0.1%，预估为增加0.2%，3月被下修至增长0.3%，前值为增长0.4%。

　　3.世界最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST周一持仓较上日增加0.89吨，当前持仓量为908.77吨是2013年9月以来的最高位。

　　基本面利空因素：

　　1.据上周四(6月16日)的一份政府报告称，美国当周初请失业金人数录得增加，且表现逊于预期，不过依然处于30万人门槛下方。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国6月11日当周季调后初请失业金人数为27.7万，依然处于较低水平，预估为27万，前值为26.4万。华尔街日报点评美国至6月11日当周初请称，尽管美国至6月11日当周初请人数增加，但该人数为连续67周处于30万人门槛以下，几乎是自1973年来最长周期;初请人数自2009年达到峰值后一直处于下降趋势，四周均值人数也出现下滑，该数据表明就业市场增长仍处在扩张趋势上。

　　2.据上周四(6月16日)公布的一份政府报告称，美国5月份不计食品和燃料的消费者物价指数(CPI)升幅符合预期，同时能源价格的回升给潜在通胀水平提供一定支撑，美联储依然维持年内加息可能。

　　3.美国全国住房营建商协会(National Association of Home Builders)上周四(6月16日)公布数据显示，美国6月NAHB房屋市场指数为60，高于预期，且为四个月来最高。数据显示，美国6月NAHB房价指数为60，5月为58，分析师的预估值为59。

　　后市展望

　　1. Kitco 周五(6月17日)发布的每周黄金调查显示，大多数的散户和专业人士均坚定看涨本周黄金。在针对专业人士的调查中，有23人参与了调查，其中15人或65%认为本周黄金将会上涨;看跌和中立阵营分别都为4人，获17%。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。上周参与在线调查的普通投资者有852人，其中683人或80%认为本周黄金仍看涨，同时115人或13%看跌;54人或6%保持中立。

　　2.瑞士MKS交易主管Afshin Nabavi表示“这些都与英国脱欧有关，有人在谈论英国不会离开。我还是考虑逢低介入。如果决定英国离开，黄金还是能够吸引一些买家的，因为是避险资产。”

　　3.凯投宏观分析师Simona Gambarini认为“上周前几日脱欧比率要高于留欧比率，推动了黄金的大涨。现在情况有变化，因此有部分资金流出黄金。”

　　4.花旗研究(Citi Research)认为，在英国退欧公投决定离开欧洲的情况下，黄金将会受到推动继续走高，而一旦英国决定留在欧洲，那么黄金多头将会选择清仓。花旗认为，如果英国决定退欧，即使大量避险需求已经被计入黄金市场，但金价将能够上行突破1350美元/盎司水平。

　　5.IG Asia Pte的策略师Bernard Aw表示，最新的民调对风险需求是利好的，也就对黄金不利。

　　6.研究机构ICN在周一(6月20日)发布的报告中称，黄金下跌，但下跌仍是在不确定的趋势范围内，金价在1280之上和1303之下持稳。在此前提到的水平交易将使风险回报比率不适宜。RSI指标显示负面，而ADX显示下跌趋势。

　　周二重点关注：

　　17：00德国6月ZEW经济景气指数

　　18：00英国6月CBI工业产出预期差值

　　19：45美国上周ICSC-高盛连锁店销售

　　央行动态

　　07：50东京日本央行发表4月政策会议记录。

　　09：30悉尼澳洲央行公布6月货币政策会议纪录。