四公司任性停牌逾300天

　　上周，上交所、深交所出台相关规定，规范上市公司停牌时限，而一大波“超时”停牌的公司也应声复牌。昨日，记者统计发现，还有建发股份、恒康医疗、三变科技和沙隆达A三家A股上市公司停牌已超过300天且仍在停牌中。经济学家宋清辉等业内人士认为，停牌时间太长对投资者是不公平的，呼吁出台问责制度。

　　建发股份已停牌近一年

　　目前，A股停牌时间最长的是建发股份。自2015年6月29日宣布紧急停牌一天，6月30日宣布继续停牌，该股票至今已因重大资产重组停牌长达338天，接近一年。而其最近发布的一份公告表示，鉴于目前相关事项论证尚在进行中，具体复牌时间尚不能确定。

　　建发股份公开资料显示，公司拟按照供应链运营和房地产开发两个不同的业务板块对公司的资产、负债及人员进行划分，并以存续分立的方式实施分立。公司将持有的房地产业务子公司的股权划分至分立后新设立的建发发展股份有限公司，建发发展全部股权由公司于分立实施股权登记日登记在册的全体股东按原持股比例取得；作为本次分立的存续方，建发股份将承继公司剩余的供应链运营相关资产、负债和人员。公司所有股东在分立实施股权登记日持有的每股公司股票将转换为一股建发股份的股份和一股建发发展的股份。

　　公司认为，此次重大重组停牌由于属于“重大无先例事项”，只能摸着石头过河，导致很多工作无法得到迅速发展和完结。

　　停牌时间长各有借口

　　三变科技和沙隆达A分别于去年7月底和8月初停牌，前者近日公告称拟28亿元收购南方银谷，布局移动互联网业务。沙隆达A于5月31日发布公告称，标的资产为本公司实际控制人在以色列从事农作物保护业务的下属企业，承诺最晚将于8月4日之前披露重大重组预案，否则将终止筹划本次资产重组事项。

　　恒康医疗自去年7月8日称因筹划重大对外投资事项停牌，至今也超过300天。 今年2月份，公司收到深交所的问询函，深交所提出了若干反馈意见，并要求公司及中介机构做出书面说明或出具核查意见。公司则表示，因交易标的历史沿革复杂、公司将延期回复《问询函》，并争取不晚于2016年6月6日完成《问询函》回复及披露工作。在完成《问询函》回复之前公司股票将继续停牌。

　　侵犯投资者交易权

　　长期停牌，导致股票账户被动锁仓。如果正好碰到大盘变化巨大，股票很可能一复牌就是接连几个跌停板，让投资者逃无可逃。

　　记者昨日拨打了建发股份、恒康医疗、三变科技和沙隆达A的公开电话，建发股份直接转传真，三变科技无人接听，沙隆达A表示相关负责人不在，而恒康医疗工作人员表示，关于停牌问题目前比较敏感不方便回复，一切以公告为准。

　　经济学家宋清辉表示，一些上市公司滥用停复牌制度，让中小投资者失去交易机会，这对投资者来说是不公平的，因为失去了通过交易避险的机会。“目前，一些停牌时间过长的公司应有合理的解释或尽快复牌，尊重投资者的交易权。”他说，“如果在股市飙升期长时间停牌，投资者的损失理应由相关上市公司承担，例如若停盘超过一定时间，投资者可以通过相关途径要求上市公司按停盘价予以补偿。但是，目前这方面的措施缺失。”

　　丹阳投资首席投资官康水跃认为，一般认为，上市公司停牌目的主要是为了维护市场信息公平、保护投资者合法权益。但股票可以随时交易变现的流动性则是其内在价值的一个重要体现，股票随意或长时间停牌是对投资者正当交易权利的侵害。

　　目前，上市公司股票停牌主要包括两种情形：一是交易所按照一系列规定对上市公司采取股票停牌措施，具有一定的强制性。二是上市公司主动要求停牌，主要是上市公司预计应披露的“重大信息”在披露前已难保密或已泄露，可能或已对公司股票价格产生较大影响。

　　康水跃认为，要掌握好维护信息公平以及投资者正当交易权利两者平衡，首先要防止上市公司自主随意停牌。在对何为上述“重大信息”进行适当定义基础上，交易所对何为“重大信息”应具有一定的自由裁量权，而非上市公司拥有这种裁量权。上市公司筹划员工持股计划，有的停牌一天，有的停牌两天甚至更长时间，而成熟市场根本无需停牌。其次，要防止上市公司长时间停牌。对长时间停牌的，交易所可勒令限期复牌。