A股低迷 投资者勿盲目抄底

　　尽管受到外盘提振而早盘高开，但昨日A股仍未能走出反弹格局，主要指数午后纷纷翻绿，沪指再度向下挑战 2800点整数关口的支撑力，成交维系缩量格局。业内人士表示，如果大盘迟迟无法上扬，那么久盘必跌的格局可能再度上演，投资者逢高减仓为宜。

　　高开低走缩量震荡

　　昨日，海外市场表现喜人，隔夜道琼斯工业指数、纳斯达克指数和 标普500 指数走势强劲；欧洲和亚太市场也迎来普涨。

　　受外围市场提振，昨日上证综指高开于2835.03点，不过随后逐步回落，至收盘时下跌0.23%收于2815.09点，深证成指下跌0.38%收于9784.60点， 创业板 指下跌0.4%收于2067.25点， 中小板 指下跌0.26%收于6403.62点。沪深两市成交额分别为1177.68亿元和2537.51亿元。

　　行业板块则从上午的大面积上涨变为大面积下跌，收盘时28个申万一级行业指数中仅有8个板块收红， 银行 、煤炭、轻工制造和钢铁板块的涨幅居前，分别上涨0.71%、0.6%、0.34%和0.33%；而 有色金属 、交通运输、农林牧渔板块的跌幅居前，分别下跌1.66%、1.12%和1.02%。

　　题材概念方面，区块链、次新股和工业4 .0指数的涨幅居前，分别上涨3.17%、1.84%和1.12%；移动转售、 机器人 和水利水电板块的涨幅也超过1%。相对而言，稀土永磁、生物育种、锂电池板块的跌幅居前，分别下跌2.43%、1.66%和1.65%。

　　不难发现，昨日A股仅在早盘受到外盘提振，而后的涨势并未延续，可见内生力量更为重要。随着市场重新回到弱势格局，资金谨慎情绪进一步提升，市场量能未能出现好转。

　　市场情绪或受冲击

　　业内人士表示，回顾A股走势，自5月10日以来，大盘就展开低位缩量震荡。在受到海外市场提振而不涨的情况下，涨不动可能本身就是一种利空因素，对市场信心形成冲击，后市下跌的概率逐步增大，投资者不宜对反弹抱有过高期望，逢高减仓为宜。

　　一方面，市场行情与量能互相制约并强化。由于暂无支撑市场上涨的因素，而海外市场喜人的表现也难以撼动弱势格局，资金不进反出，这使得每一次多头组织的反抽行情都成为能量的消耗。反过来，量能不济也使得市场无法获得足够的支撑，延续反弹行情。

　　另一方面，久盘必跌的魔咒笼罩A股市场。此前，盘整过后下跌已经出现过多次。当前，不少上周介入的抄底资金短线获利回吐，选择离场观望或者等待时机，每一次反弹都成为资金出逃的契机。反弹行情难以持续，热点快速轮换，多方难以找到着力点，越来越多的多头开始转空，使久盘必跌的担忧升温。

　　在这种情况下， 国泰君安 证券认为，A股短期内不排除继续小幅向下波动的可能(但指数调整幅度应低于10%)，但这将为之后的反弹储备更多的超预期空间。中期看，受益于盈利弹性和估值弹性驱动，2016年三季度末、四季度初A股或迎来更为凌厉的反弹。

　　兴业证券 指出，目前大盘仍处在磨底阶段，风险释放慢慢蓄势，短期缩量或酝酿反抽，但风险仍未释放充分。

　　业内人士表示，持续的缩量震荡格局不利于多头进攻，投资者不宜对反弹抱有过高期待。在当前窄幅震荡的格局中，投资者不宜急于抄底，应把握节奏波段操作，顺应股市节奏休养生息。在市场波动中，可以逐步低吸优质股。随着管理层对价值投资的提倡和对投机炒作的抑制，投资者可重点关注绩优价值股，低吸布局，耐心待涨。