高盛对当前大宗商品的3大判断

　　北京时间25日上午消息，最近大宗商品出现分化，原油继续创出新高，而铜等金属价格已经大幅回落，高盛(Goldman Sachs)大宗商品研究全球主管Jeffrey Currie就大宗商品做出了3个判断。

　　1. 看好天然气

　　尽管目前天然气库存非常高，但供应正在下降，如果今年冬季需求上升，天然气可能出现供不应求的情况，Currie表示。

　　他指出：“目前我们有一个问题，那就是库存过高，而且没有出现利好的天气因素。实际上今年华盛顿是1885年以来雨水最多的季节之一，没有夏季利好。这些因素综合起来，就导致近期价格非常低迷。但在这种背景下，由于钻井数量下降，供应正在减少。”

　　2. 原油持续震荡

　　Currie认为钻探商将主要关注页岩气，而非页岩油，因为美元升值将对油价造成压力。

　　尽管几个原油出口国出现供应问题，但可能无法带来全球原油库存下降，其他国家会试图填补下降的库存。

　　Currie表示：“谁能够填补库存的下降呢?我认为最有可能的是一些低成本产油国，比如伊朗，比如伊拉克。它们的产出都超出预期。我们之所以预计油价明年一季度将跌回每桶45美元，这是很重要的一个原因。”

　　3. 金属表现将不及原油

　　抑制油价的同样因素——低成本产商大幅增加供给——在金属上面表现更为明显，Currie表示。他指出，随着中国持续进行经济转型，对建筑材料(比如金属)的需求可能难以上升。

　　“疲软的需求前景加上大量低成本产商的供应，造成了非常利空的环境，”Currie指出。