机构频繁调研或预示底部出现

调研公司家数创年内新高 5月份以来已有数百家上市公司被机构调研

　　在上周末消息面平静情况下，周一两市大盘低开高走，最终收出低位三连阳。盘面上，近期机构积极调研的次新股、锂电池等热门板块涨幅居前。随着A股近期进入拉锯战，机构调研的上市公司家数也创出年内新高，其中五月第二周调研了237家上市公司，上周调研了191家上市公司。

　　有投资界人士则认为，机构从关注系统风险转向关注股票，这是市场逼近底部的表现。但是投资者在对机构调研集中的个股选择上，则还要结合股价、估值以及是否有超预期题材等条件。

　　广州日报记者杨欣

　　好股道显示，周一沪市流入金额仅十来亿，而中小创指资金流入却达111亿之巨，这直接掀起小盘股反弹新风浪，昨天两市55只涨停个股清一色是小盘股。

　　分析人士认为，昨天两市成交总和4192亿元，通过上周量能情况来看，上海综指上周成交6641.88亿元，五日平均成交为1328亿元；深圳市场上周日平均成交为2574亿元。如果对比昨天上海成交1399亿元，深圳昨天成交2792亿元的成交水平来看，实际上量能配合依然有限，因此量能配合继续有限，市场的反弹则可能非常艰难，甚至随时可能终结。反之，则可继续维持反弹。

　　各路机构集齐人马频繁调研

　　不过，近20个工作日沪港通资金总体仍呈持续流入态势，累计流入共计32.75亿元，昨日流入7.06亿元。截至收盘，沪股通当日余额为122.94亿元，净流入7.06亿元。港股通当日余额为96.82亿元，净流入8.18亿元。

　　值得注意的是，随着沪指持续震荡，机构投资者调研的热情不断高涨，机构调研的上市公司家数也创出年内新高。东方财富Choice数据显示，继五月第二周机构调研了237家上市公司之后，上周又有191家上市公司接待了来自机构投资者的调研，其中，四维图新于5月17日接待了112家机构投资者的调研，成为上周最受欢迎的上市公司，此外，在板块方面，机构投资者开始加大了对白酒、医药等防御性板块的关注。

　　主营业务为原料药生产的新和成上周接待了29家机构投资者的调研，是医药板块内上周获得最多机构调研的，调研记录显示，有机构问及维生素A、维生素E的后期价格走势问题，公司表示，维生素A和维生素E价格后期还会上升，从目前的市场供求关系看，维生素A、维生素E都偏短缺。

　　此外，白酒行业个股泸州老窖上周接待了20家机构投资者的调研，在调研中，有机构就泸州老窖 “国窖1573何时提价”提出问题，对此公司回应：“国窖1573价格将根据市场情况及竞品提价结果调整，如市场能够持续向好，不排除有提价动作。”

　　除了大陆机构以外，外资调研也进入高潮。据不完全统计，自进入5月份以来，QFII累计调研上市公司252次，涉及82只个股。从行业分布来看，主要集中在电子、计算机、电气设备、汽车、医药生物、机械设备和家用电器等七大行业，分别有9家、9家、8家、6家、6家、5家和5家，七大行业累计QFII调研家数达48家，占比58.54%。

　　在险资调研方面，5月份以来，共有50家上市公司获险企65次调研。从行业来看，计算机、房地产等行业备受险资青睐。

　　大盘跌时调研频繁是市场底

　　大多数市场人士认为，以历史数据观察，机构在市场相对底部调研力度相对较大。例如，今年年初股市连续大跌，也出现连续数周机构大举调研的情况，3月则出现大幅反弹行情。

　　中信证券市场人士陈慕林认为，整体来看，若站到QFII机构投资者的投资理念和价值取向上来推理QFII近期投资行为的话， QFII频繁调研上市公司并抄底部分个股折射出目前A股市场在经历大幅度调整后，部分板块中的个股已经进入价值洼地，这是吸引QFII投资目光的关键所在。

　　事实上，5月来接受10家以上机构调研公司中，部分公司也已经跑赢大盘且涨幅不错。如涨幅最高的菲利华5月来已上涨33.10%，格林美、润欣科技、天齐锂业、五洋科技、艾比森、爱仕达涨幅在10%~21%之间。

　　提示：扎堆调研个股却并非一定牛

　　记者也了解到，由于机构投资者的调研频率对于市场的估值水平有一定的影响。一般而言，机构调研热情慢慢上升的时候市场会逐步好转，但如果情绪达到狂热，则可能意味着短期的高点。这在主题投资过程中体现得比较明显，之前股价上涨时机构并没有注意，随着行情逐渐爆发，卖方会组织机构去公司调研，各种电话会议和调研就快速跟上。但与此同时基本上预示着行情已经达到阶段性高点。但有种情况可以多注意一下，即此前很少或者从未有机构调研的上市公司开始被频繁调研，这时多数情况下会有一段比较好的行情。

　　市场人士认为，选股主要还是看投资者自身对上市公司的研究，机构调研的规模对投资的用处其实并不大。很多大量调研的上市公司，机构对其早有定论，调研仅仅是对发展情况的持续跟踪。因此，持股比例较高的个股，若没有超预期的内容，调研与否对股价影响是很小的。

　　值得投资者关注的是，单独调研上市公司价值更大。单独调研是通过自己的途径联系上市公司，这时双方会交流得比较透彻。然而，机构联合调研由于参加人数较多，对问题的回答更多的是公开信息的阐述，并且组织者会引导问题的走向，所以一些比较敏感的话题会被拒之门外。