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银华基金王立新:深谙舍与得 功成而弗居

2016年05月20日 07:41    来源: 证券日报    

  ■本报记者 赵学毅

  近日,关于基金公司及其子公司收到《证券投资基金管理公司子公司管理规定》、《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》的消息不胫而走,堪称资管行业大地震。与此同时,股债齐落的市场环境以及越来越多外部挑战者的到来,让基金公司也感到举步维艰。这个月末即将为15岁庆生的银华基金(博客,微博),投资中参透并选择“稳健”二字,面对眼下的行业困境,这家老公司有着怎样的思考和抉择?

  5月13日,《证券日报》基金新闻部记者走进位于北京东长安街的银华基金,对话银华基金总经理王立新,在这位具有哲学思维金融家的眼里,基金公司需要用机制来重塑投资文化,子公司专户业务与资本实力挂钩或许才能防范“灾难”,基金公司还可向智能投顾转型,新技术也将同样为资产管理公司带来新变化。

  基金子公司

  需重视风险控制

  作为国内最早一批基金从业者,王立新身上透着一股随和与坚韧,崇尚老子思想的他,保持着“生而不有,为而不恃,功成而弗居”的纯净与超脱。在大资管行业竞争日趋激烈的背景下,王立新如何淡然处之?

  “基金公司设立子公司,是一个很好的顶层设计,子公司投标准化之外的产品,实际上给基金公司一个全功能的投资业务范围,极大满足了客户多元化理财的需求。值得注意的是,有一些基金公司把它当作新的信托通道。基金子公司本身抗风险能力较差,如果做主动管理型项目,一旦做得不好、这些项目出现投资风险,子公司就会出现巨大亏损。”王立新向《证券日报》基金新闻部记者表示,基金公司子公司不适合做风险特别大的项目,通道业务也应仅限一对一项目。子公司未来还是要发挥自己的优势,延伸母公司对某些行业的认识,做一些类似PE、VC的业务,而对承担很大风险的信贷融资项目还应谨慎,那不是一个主要的发展方向。

  《证券日报》基金新闻部记者注意到,除全面收紧子公司设立条件外,证监会还特别出台了针对特定客户资产管理子公司的风险控制措施,要求专户子公司开展特定客户资管业务,应当持续满足四大风险控制指标,主要内容有:净资本不得低于1亿元、调整后的净资本不得低于各项风险资本之和的100%、净资本不得低于净资产的40%、净资产不得低于负债的20%等。证监会还将根据专户子公司的合规管理水平、风险管理能力实施分级分类监管。

  据中国基金业协会最新披露数据,今年一季度末基金公司及其子公司专户规模高达14.34万亿元,超过公募基金净值规模近一倍,且与整个信托业16万亿元的资管规模也相差无几。基金公司“非公”业务的井喷式发展或暗藏风险,唯有先行洞察这一切的人,才有可能赢得这场战争。

  基金公司要用机制

  来塑造价值投资文化

  当前,在股市热点轮动的背景下,一些基金经理的投资理念、投资方式方面出现了急功近利的现象。

  对此,王立新向《证券日报》基金新闻部记者表示,在排名的压力下,一些基金经理跟着市场跑,造成基金净值的波动也非常大。尤其是一些年轻的基金经理,对新经济的理解可能更深一点,激进的风格促使他们出重手全力买进相关题材的股票,而老基金经理对这些新兴行业的估值可能更为谨慎,这或许是一种代际差异。不过,高估值之后往往就会有比较大的回落,基金经理投资还是要考虑风险因素,有严格的风险控制意识。

  熟悉王立新的人都知道,他是价值投资理念的坚定追随者,不盲目追求短期收益,注重控制投资风险,以细水长流的方式积蓄力量,追求长期持续的稳健回报。

  “银华基金在考核基金经理时并不是只看相对排名,而是在风险方面设了一个比较大的权重。考核基金经理风险调整后的收益,对其净值波动率、最大回撤等都有一定的权重,这对基金经理形成了一定的约束,从而加强了对基金经理的投资行为长期化和业绩的可持续性。”王立新进一步表示,如果养老金持续地进入市场,会给资本市场提供最长期的资金,也将成为基金行业最基础的资金来源。养老金大规模入市才能真正发挥机构投资者长期投资的作用,进而更能发挥基金公司的专业化、长期投资、价值投资的作用。

  未来基金公司

  或成投资顾问技术公司

  谈到未来基金业的发展,王立新说:基金公司除了为传统机构(银行、保险、社保等)提供委外管理服务外,还要为普通老百姓提供资产配置顾问建议,和更多的金融理财服务。

  王立新认为,随着互联网、大数据、人工智能、云计算等新技术的发展,投资管理的形式可能也会发生深刻的变化,人工智能的发展会对投资领域产生非常深刻的影响,提供服务的手段就是智能投顾。一般老百姓不知道怎么做资产配置,基金公司应根据投资者年龄、收入及承担风险能力的情况,提供资产配置的服务,帮助投资者实现资产长期增值的目的。新技术的应用对整个基金行业的影响非常大,未来基金公司有可能就变成技术公司,运用大数据做全面、客观、准确、及时的分析,从而为投资者提供资产配置顾问建议。

  “资产配置不需要太多花样,只要判断好中长期的大趋势,长期看效果都是很好的。基金公司在这方面需要一个团队,到线上去实现智能理财顾问,提高客户体验。对于基金公司来说,未来的个人客户应该都搬到网上去,这样提供服务的内容、质量就会更好,成本也会较低。从这个角度看,基金公司今后恐怕都得做智能理财,客户的黏性也会逐渐提高。”他说。

  在采访即将结束时,王立新引用了他最喜欢的老子《道德经》里的一句话“生而不有,为而不恃,功成而弗居”。“老子的这个思想对我们每一个人来看待自己、看待社会、管理企业都很有启发:即便你是企业创始人也不要觉得企业是你自己的,即便你把它做成了也别占据整个功劳。”他如一位兄长语重心长,“我们每个人都会在人生当中碰到很多困难和挫折,有的是自己造成的,有的是环境强加的,这需要一种上善若水的精神,我们把困难和挫折看成是一个体验,要尽量去享受它,而不是把它当成一种痛苦。”

  王立新带领的银华基金人,深谙舍与得的哲学,15年来,面对风云变幻的资本市场,始终坚守着受人之托的重任,在收获了千万客户信任的同时,缔造了一个能提供良好回报和服务的综合型资产管理公司。

  


(责任编辑: 康博 )

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