2800点失而复得 成交量掣肘反弹行情

　　周四三大股指大幅低开，沪指一度跌穿2800点整数关口，最低下探到2781.24点。随后金融板块发力护盘，大盘顺势上攻。而前期活跃的题材股锂电池、OLED携手稀土、电力等资源股走强。午后大盘一度翻红，但成交量未能有效放大，反弹力度偏弱，最终大盘微幅下跌。截至收盘时，沪指下跌0.04%，深成指上涨0.16%，创业板下跌0.02%。

　　对此，接受记者采访的分析师表示，市场从3000点回落至2800点，用时5个交易日，按照时间周期算明天是一个变盘窗口期。市场周五的走势很关键，如果周五股指继续收阳，短期进一步走高回补2913点一线缺口可期，但如果周五再度跌穿2800点，显然市场还将继续弱势下行，则有可能下行寻求前期低点2638点一线平台支撑。因此，从时间周期窗口来分析的话，周五市场的走势将是至关重要。当然，在2800点整数关口一线支撑，且市场回补了前期3月份2815点缺口的背景下，后期止跌反弹概率明显偏大。

　　而弱势中，明星板块莫过于稀土永磁，特别是午后广晟有色冲击涨停让市场看到一丝希望。记者注意到，稀土板块的上涨主要是近期商储对稀土市场的影响正逐步加大，稀土价格继续上行，且呈现加快迹象。目前，氧化镨钕报价31万元至31.5万元/吨，氧化镝报价已经涨到130万元至132万元/吨，部分品种在本轮反弹中，最高涨幅已接近20%。

　　兴业证券分析师王德伦在接受记者采访时认为，短期对市场维持中性偏谨慎的观点，信用风险暴露、定增解禁及股东减持、货币政策边际收紧预期将构成制约市场的重要压力。“首先，信用风险持续暴露。信用风险对于市场的影响分为几个层面：第一会直接影响风险偏好；第二会影响流动性，信用风险事件不仅导致企业部门融资条件收紧，还会影响银行等金融部门的风险评价，连锁影响资金面和流动性环境。其次，定增解禁及减持问题可能构成制约市场的重要压力。随着4月底年报披露完毕，未来一两个月可能会体现更为明显。2016年全部解禁规模约1.2万亿元，其中1年期定增产品占比近2/3。”王德伦表示，另外，货币政策有边际收紧预期，同时某些事件性因素也会影响风险偏好，如6月欧洲杯、英国脱欧公投等。

　　投资策略上，王德伦表示，投资者要积极防御，并从景气和成长两个角度把握结构性与阶段性机会，行业景气、业绩等基本面因素上升至更重要的位置，主题投资侧重有明确催化剂的方向，比如体育、新能源和智能汽车等。