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手把手教你挑选定增基金

2016年05月12日 10:14    来源: 中国日报网    

  震荡不断的A股市场,前景再度扑朔迷离。但有着折价优势的定增市场,却持续火爆。近期,越来越多的公募基金开始发行定增产品。在继保本基金之后,定增基金俨然成为,回避市场波动风险、寻找稳定收益的又一避险利器。 

  不过,面对越来越多的定增公募,普通投资者该如何挑选?定增属于一级半市场投资,简单套用二级市场的投资逻辑,显然是行不通的。 

  今天小编就教几招如何鉴定优质定增公募产品,让普通投资者真正实现与机构“共舞”的机会。 

  首先,项目资源是基础。

  “巧妇难为无米之炊”,显然,如果没有充足的项目,谈何主动选择,谈何精选?因为,首先要具备丰富的项目资源,机构才有资格去谈主动管理。 

  定增股票的竞价方式跟二级市场不同,并不是你想投就投,想买多少就买多少,什么时候竞价,如何竞价等,往往都没有明确的公告,跟上市公司是否沟通充分,是否有足够的投行资源和项目资源,决定了你对有效消息的了解程度。 

  而信诚基金在这块就有得天独厚的优势。公司依托中信集团大平台,链接国内两大顶级投行。负责一级市场定增项目筛选的投行部成员,来自国内顶级投行中信证券。投行部董事总经理殷孝东在中信证券的任职期限长达16年,先后在研究部,此后一直在投行部。 

  因此,投资者在挑选定增基金时,管理机构的项目资源是否丰富,非常关键,也是决定是否投资定增基金的起点。 

  其次,项目筛选能力是关键。 

  在有了丰富的项目资原基础上,主动精选项目的能力基本上就决定了定增基金产品的收益率。定增市场日益鱼龙混杂,能否投资到好项目,考验公募基金的水平和实力。不过,定增属于一级半市场,挑选定增基金,不能仅仅去看基金公司在二级市场上的投资能力,二是要看基金公司挑选项目的能力。能否借力投行业务优势和资源,深挖优异的定增项目,是决定定增基金收益的关键。 

  如信诚基金,公司成立了专业的投行部,公司投行部董事总经理殷孝东具有丰富的行业研究能力和一级市场投行经验,专注于定增项目的投资和筛选,而此前在中信证券研究部时,还连续五年(2007年—2011年)获得“新财富”最佳分析师石油化工行业第一名。 

  最后,投后对定增基金的积极主动管理是补充。 

  投完项目后,很多管理机构基本上都是持有定增股票,直到解禁后,二级市场卖出。能否在投后对定增基金作积极主动的管理,也是很重要的一环。 

  以目前正在发行的信诚鼎利定增为例,在投行部精选项目后,二级市场由公司量化投资部副总监杨旭运用量化模型优化定增项目组合。若股市处于高位,市场风险较大时,杨旭会适时采用对冲策略来规避系统的系统性风险。 

  此外,鼎利定增还会采用一二级市场联动策略来提升收益。WIND数据显示,2015年60%的非公开发行在董事会预案公告后维持向上趋势,至发行前平均上涨35.15%。鼎利定增会优选定增标的,进行二级市场建仓,发行阶段高位平仓,再通过折价参与定增进行调仓,实现套利。 

  当然,除了上述三个关键点外,定增产品的投资比例,锁定期长短等等,封闭期内如何退出等因素,投资者也需要参考。定增市场很大,挑选管理人的眼光很重要,希望上述三点能帮大家挑选到合适的定增基金。 


(责任编辑: 张桔 )

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