结构性分化成主基调 创业板股“有戏”

　　5月份行情如期而至，人们对二季度的后两个月寄予厚望。<<号外财经>>发现，众多基金经理对今后的市场仍谨慎看待，认为市场处于弱平衡状态，结构性分化成主基调。

　　天治低碳经济基金经理曾海认为，由于政府对于高杠杆的房地产市场、期货市场进行了较为严厉的调控，同时加强了对互联网金融、私募投资基金的监管，导致市场投资热情骤然降温;同时债市的违约风险导致市场风险偏好进一步下降，市场观望气氛较浓。另一方面，4月份内公布的一季度经济数据显示国内经济已经企稳，但市场表现却是利好兑现，大幅下跌，表明投资者对于一季度依靠信贷快速扩张和房地产飙涨，推动经济短暂回暖后，经济复苏的持续性存疑，因此在预期没有得到修正之前，投资者趋于谨慎。

　　“从市场各板块的表现来看，短期涨幅较大的行业或者概念板块均出现一定幅度的调整，而滞胀的板块表现优异，表明在外部资金观望情绪渐浓的情况下，市场主要以场内资金存量博弈为主，缺乏明显的效应。由于成交量及其低迷，指数如一潭死水，表明多方人气不足同时也意味着空头力量也不强，市场处于弱平衡状态，结构性分化成主基调。”曾海表示。

　　<<号外财经>>还发现，博时基金在近日发布的2016年第二季度投资策略报告中表示，第二季度的市场，经济周期上的波动驱动风险偏好提升并体现为创业板的超额收益，是最有可能的主线。战略上，股票投资，新兴产业有较大可能，强周期行业有一定的可能获得相对收益。战术上，二季度权益类机会较可能出现在前两个月，超配行业包括轻工制造、纺织服装、电子元器件、电力设备等。

　　“救市资金在一定程度上降低了A股的流动性，进行量价分析时需要加以注意。在第一季度A股资金面上的压力并非来自杠杆，而主要是投资者情绪的影响。在第二季度，A股资金的主要消耗是定增解禁，但总体对A股压力有限。A股各个主要指数在月线上趋势仍然处于较差的位置，第二季度市场向好概率较大，且指数间涨幅差别可能不大。”博时基金表示，从大类资产结构看，股优于债。从风格结构上看，相对于周期股来讲，创业板尚有一定的相对收益空间。从产业结构上看，建材、轻工制造、电子元器件、农林牧渔具有相对收益。从主体结构看，国企改革、军民融合、无人驾驶、人工智能、体育等值得关注，这些主主题都符合“十三五”规划重点刻画的创新框架。

　　兴业全球(340006,基金吧)基金吴圣涛则直言“现在判断A股市场大反转还为时尚早”。他表示，从宏观基本面来看，整个经济数据的企稳，以及企业的盈利数据来看，到牛市的条件可能还不具备。经济基本面只是复苏阶段，还没有出现新的产业能够带动整个经济的发展，必须出现一个新兴产业，或者某个产业能够带动整个GDP，比如以前的房地产，大的支柱作用带动整个经济的腾飞，经济起飞二级市场就不会差。短期内市场温和复苏，未来经济数据、政策面以及资金面配合，信心恢复，经济才可能会出现新的繁荣，目前过早做繁荣的判断太过于乐观。“目前是一个震荡的市场，短期内上行的状态。”圣涛明确表示。