MLF配合大额逆回购 央行周二续施1400亿逆回购

　　央行继周一注入2670亿中期借贷便利（下称MLF）后，周二继续开展大额逆回购，但当天资金净投放量已较昨日大幅减少。据央行公告，26日，央行以利率招标方式开展了1400亿7天逆回购操作，中标利率为2.25%，与上期持平。

　　鉴于今日逆回购到期量为900亿，故今日公开市场实现资金净投放500亿，较昨日1500亿的资金净投放量大幅缩减。

　　昨日央行微博公布，为保持银行体系流动性合理充裕，25日已对18家金融机构开展MLF操作共2670亿，其中3个月期MLF为1010亿、6个月期MLF为1660亿，利率分别为2.75%和2.85%，引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

　　受央行MLF配合大额逆回购共同注入流动性的影响，今日上海银行间同业拆放利率（Shibor）短期品种资金价格均下跌，隔夜和7天Shibor利率分别下跌了0.90个基点和0.10个基点，分别报于2.0360%和2.3410%。

　　申万宏源债券团队今日指出，虽然央行通过逆回购和MLF的方式向市场投放流动性，但缴税造成的资金缺口依然较大，市场资金面仍较紧。整体而言，央行滚动投放资金不仅投放力度明显不足，且容易令机构对资金面形成不安全感。

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　　央行25日早间开展了1800亿元7天逆回购操作，净投放1500亿元，此后资金面趋紧态势改善幅度有限。昨日傍晚，央行又宣布，当天对18家金融机构开展了2670亿元MLF操作，利率与上期持平。

　　央行昨日宣布，为保持银行体系流动性合理充裕，对18家金融机构开展中期借贷便利（MLF）操作共2670亿元，其中3个月1010亿元、6个月1660亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%，引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

　　4月25日，《证券日报》记者从央行官方微博获悉，当日，为保持银行体系流动性合理充裕，央行对18家金融机构开展MLF操作共2670亿元，其中3个月1010亿元、6个月1660亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。这是央行年内第五次开展MLF操作，这种释放中期流动性的方式被称为变相降准。

　　【海外动态】

　　随着上周欧洲央行利率决议告一段落，本周市场将目光转移至美国与日本，两大央行都将于4月28日公布利率决定。市场预计美联储本次会议不会加息，但希望获得更多关于未来政策的暗示。而另一边日本，央行会议还未开始，日元汇率已先行走低，上周五美元/日元大涨逼近112点高位。