两融余额跌破8800亿元 资源股逆市获加仓

　　伴随沪深股市大幅回落，两融余额也再度萎缩，4月21日沪深两市 融资融券余额为8764.49亿元，较前一个交易日下降了37.75亿元，连续两日下降，降至8800亿元之下。不过当日 有色金属 、钢铁为代表的资源股则获得融资客逆市加仓，当日融资净买入额超过2亿元，显著高于其他行业板块。

　　融资余额两连降

　　4月21日沪深两市融资融券余额为8764.49亿元，较前一个交易日下降了37.75亿元，连续两日下降，降至8800亿元之下。其中融券余额为24.66亿元，较前一个交易日减少了0.44亿元。融资余额为8739.84亿元，较前一个交易日减少了37.30亿元。当日融资买入额为469.43亿元，较前一个交易日下降了195.27亿元。融资偿还额为506.73亿元，较前一个交易日下降了288.86亿元。买入额和偿还额双双下降，融资客快速撤离，参与意愿降低。

　　从行业板块来看，4月21日28个申万一级行业中，仅有有色金属、钢铁、商业贸易和农林牧渔4个行业板块实现融资净买入，分别为2.81亿元、2.04亿元、1.90亿元和1.11亿元。在出现融资净偿还的24个行业板块中，14个行业融资净偿还额超过亿元，非银金融、计算机、传媒、化工和电子板块的融资净偿还额超过3亿元，分别为6.61亿元、5.31亿元、4.10亿元、3.82亿元和3.22亿元。

　　从个股来看，4月21日正常交易的883只两融标的中，有288只股票实现融资净买入， 天音控股 、 海南橡胶 、 中国铝业 、 包钢股份 、 比亚迪 、 中科三环 、 云南铜业 和 厦门国贸 8只股票的融资净买入额居前，超过1亿元，分别为2.32亿元、1.85亿元、1.42亿元、1.29亿元、1.2亿元、1.10亿元、1.04亿元和1.02亿元。15只股票的融资净买入额超过5000万元，32只股票的融资净买入额超过3000万元。在出现融资净偿还额的595只标的中， 多氟多 、 赣锋锂业 和 山西证券 的融资净偿还额超过亿元，分别为3.13亿元、1.78亿元和1.01亿元。24只股票的融资净偿还超过5000万元，60只股票的融资净偿还额超过3000万元。

　　资源股逆市获加仓

　　继黑色、棉花期货连续出现2至3个涨停板、拉开国内商品强势序幕之后，4月21日国内商品市场集体亢奋，上演多品种涨停行情 。在黑色系、 农产品 、化工集体带动下，有色金属也全线上扬，进入多头的狂欢盛宴。

　　黑色系、有色系期货品种红红火火的走势也带动了A股相关品种，4月21日钢铁、有色金属和采掘板块涨幅居前，成为当日的领涨龙头，市场的香饽饽。在此背景下，嗅觉敏锐的融资客快速出动，在融资整体回落的大背景下，有色金属和钢铁板块的融资净买入额居前，且超过2亿元，显著高于其他行业板块，融资客加仓意愿强烈。而从个股来看，在融资净买入额超过1亿元的标的中，有4只股票是资源股，占比超过50%，融资客逆市加仓明显。

　　不过值得注意的是，随之而来的是一系列监管举措，上期所、大商所、郑商所同时出手加强监管。郑商所提示棉花交易风险，大商所提高部分品种 保证金 和手续费，上期所提高黑色品种手续费，同时发布风险提示函。以此来给火爆的黑色系降温。

　　供给侧改革叠加下游需求回暖是资源类商品大涨的基础，不过如此火爆的行情更多程度上则源于资金的推动，资金推升的单轮驱动行情持续性待考，资源类品种的价格可能亦会出现大幅波动，短线并未参与的投资者切忌盲目追高。