利率未变 央行开展2855亿MLF操作

　　为保持银行体系流动性合理充裕，央行13日对17家金融机构开展MLF操作共2855亿元，其中3个月1270亿元、6个月1585亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%，引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

　　对此，招商证券固收研究团队报告认为，央行维持MLF利率水平不变，未来CPI和PPI双重压力下，下调利率的概率进一步缩小，在基本面的支撑下，利率面临上行压力仍大。“从量上来看，考虑去年10月份1055亿和今年1月份4455亿，合计5510亿MLF到期，本次MLF操作无法覆盖到期量，有回笼基础货币的意味，不过也不能排除本月还将继续MLF操作的可能性。”招商固收孙彬彬表示。

　　不过，中信证券分析师明明在研报中指出，在流动性中性格局不改的大环境下，近期央行操作态度谨慎，短期内“逆回购+MLF”足以对冲4月中旬即将到期的MLF。

　　4月13日银行间市场主要回购利率略升，资金供给进一步收缩。季度缴税逐步进入高峰期，加上下周将有超过4000亿元MLF到期，加剧市场谨慎心态，大行等主力机构出钱意愿偏淡。

　　招商固收的报告认为，此次的MLF操作反映出央行仍无意进一步下调资金利率水平。